الولايات المتحدة تضيف 57 ألف وظيفة في يونيو وتتخلف عن التوقعات؛ محلّلون: قد يؤجل الاحتياطي رفع الفائدة

أضاف الاقتصاد الأمريكي 57,000 وظيفة فقط في يونيو، أقل بكثير من توقعات الاقتصاديين، في علامة على أن سوق العمل يفقد زخمه رغم أن معدل البطالة انخفض بشكل غير متوقع بدرجة طفيفة.

البيانات الصادرة عن وزارة العمل يوم الخميس أظهرت أن عدد الوظائف غير الزراعية زاد بمقدار 57,000 في يونيو، أقل من نصف توقعات الاقتصاديين التي كانت عند 115,000 وظيفة وفق استطلاع داو جونز.

وفي الوقت نفسه، تراجع معدل البطالة إلى 4.2%، مقارنة بتوقعات أن يبقى عند 4.3%.

انخفض معدل البطالة إلى حد كبير لأن عدد المشاركين في قوة العمل كان أقل.

هبط معدل المشاركة في قوة العمل بمقدار 0.3 نقطة مئوية إلى 61.5%، وهو أدنى مستوى له منذ مارس 2021.

في الوقت نفسه، انخفض التوظيف الأسري بشكل حاد، حيث أفاد 507,000 شخص أقل بأنهم كانوا موظفين خلال الشهر.

وفي المقابل، تراجع معدل البطالة الأوسع U-6، الذي يشمل العمال الذين يئسوا من البحث عن عمل والذين يعملون بدوام جزئي لأسباب اقتصادية، بمقدار 0.2 نقطة مئوية إلى 7.9%.

جاء نمو الرواتب أقل من المتوقع بعد عدة أشهر من التوظيف المرن، ورافقه تعديل تنازلي كبير في تقارير التوظيف السابقة، مما يشير إلى أن ظروف سوق العمل كانت أضعف مما قدر في البداية.

التوظيف يظل مركزًا في عدد محدود من القطاعات

على الرغم من التباطؤ، واصلت عدة صناعات إضافة عمال.

قاد قطاع الخدمات المهنية والتجارية مكاسب التوظيف بإضافة 36,000 وظيفة جديدة، مواصلاً التعافي الذي شهد إضافة القطاع 172,000 وظيفة منذ بلوغه أدنى مستوى حديث في أكتوبر 2025.

ازداد التوظيف في خدمات المساعدة الاجتماعية بمقدار 25,000، مدفوعًا بشكل أساسي بخدمات الأفراد والأسر التي أضافت 17,000 وظيفة.

خلال العام الماضي، سجّل القطاع أرباحًا شهرية بمعدل نحو 16,000 وظيفة.

ظل قطاع الرعاية الصحية مصدرًا للتوظيف أيضًا، وإن اعتدل النمو.

أضاف القطاع 22,000 وظيفة في يونيو، أقل من متوسط الزيادة الشهرية البالغ 38,000 خلال السنة السابقة.

وساهمت المستشفيات بنحو 9,000 من تلك الإضافات.

على النقيض من ذلك، فقد قطاع الترفيه والضيافة 61,000 وظيفة، مما يعكس توظيفًا موسميًا أضعف من المعتاد، على الرغم من استضافة الولايات المتحدة المشتركة لكأس العالم لكرة القدم.

سجلت الصناعة نموًا ضئيلاً إجماليًا في التوظيف حتى الآن في 2026، مما يشير إلى ضعف الطلب الموجه للمستهلكين.

نمو الأجور يبقى ثابتًا رغم تباطؤ التوظيف

ارتفع متوسط الأجر بالساعة لعمال القطاع الخاص بمقدار 13 سنتًا، أو 0.3%، في يونيو إلى 37.64 دولارًا، ليبقى نمو الأجور السنوي عند 3.5%.

شهد العمال الإنتاجيون وغير المشرفين ارتفاعًا في الأجور بالساعة بمقدار 7 سنتات، أو 0.2%، إلى 32.38 دولارًا.

بينما تظل مكاسب الأجور أعلى من التضخم، يرى مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي عمومًا أن تكاليف العمالة لم تعد مصدر ضغط تضخمي كبير.

وأشار صانعو السياسات بدلاً من ذلك إلى أسعار الطاقة الأعلى المرتبطة بالصراع الذي يضم إيران والإنفاق الضخم على البنى التحتية المرتبط بطفرة الذكاء الاصطناعي كمخاطر تضخمية ناشئة.

تعديلات سابقة لتقديرات الرواتب نُزِّلَت

رسم التقرير الأحدث أيضًا صورة أضعف للتوظيف الأخير عبر تعديلات هبوطية.

تم تعديل نمو الرواتب في أبريل هبوطًا بمقدار 31,000 وظيفة، من 179,000 إلى 148,000، في حين خُفِّضت مكاسب التوظيف في مايو بمقدار 43,000، من 172,000 إلى 129,000.

تعززت من خلال تلك التعديلات الإشارات على أن الطلب على العمالة يبرد بوتيرة أكثر انتظامًا مما أشارت إليه التقارير السابقة.

قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وورش يوم الأربعاء أيضًا إن سوق العمل الأمريكي يبقى "مستقرًا" ونفى المخاوف من أن الذكاء الاصطناعي سيؤدي إلى فقدان واسع للوظائف.

وخلال كلمة في منتدى المصارف المركزية في البرتغال، جادل أن التقدّم التكنولوجي الكبير تاريخيًا خلق وظائف أكثر وعزّز الازدهار على المدى الطويل.

الأسواق تقلص توقعات رفع الفائدة في يوليو

دفعت بيانات الوظائف الأضعف المستثمرين إلى تقليص التوقعات بشكل حاد بشأن رفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة في اجتماعه السياسي المقرر في يوليو.

بعد صدور التقرير، قيّم المتعاملون احتمال رفع الفائدة في يوليو بأقل من 20%.

«الزيادة الصافية البالغة 57,000 وظيفة مخيبة للآمال بوضوح، لكنها تتبع نمطًا مألوفًا. في 2024 و2025، كان متوسط نمو الوظائف نحو 124,000 شهريًا بين مارس ومايو قبل أن يتباطأ إلى متوسط يبلغ 34,000 وظيفة فقط في يونيو. كان ذلك النمط أحد الأسباب التي دفعت الاحتياطي لتطبيق تخفيض احترازي بمقدار 50 نقطة أساس في سبتمبر 2024. ومن المفارقات أن تقرير اليوم قد يكون أحد الأسباب التي تدفع الاحتياطي إلى عدم تنفيذ زيادات احترازية في سعر الفائدة في اجتماع اللجنة الفدرالية للسوق المفتوحة في سبتمبر.»

«هذا التقرير بمفرده لا يكفي لإخراج خيار رفع الفائدة من الطاولة، لكنه قد يمدد التوقيت،» قال.

تستمر الأسواق في رؤية سبتمبر كالفترة المرجح أن تشهد مزيدًا من التشديد، مع عقود الآجل التي توضح احتمالًا يقارب 60% لرفع آخر في الفائدة، منخفضًا من نحو 75% قبل صدور بيانات الرواتب.

تضيف أرقام التوظيف الأضعف إلى الأدلة المتزايدة على أن تكلفة الاقتراض الأعلى تؤثر على التوظيف، مما قد يقلل من الإلحاح لدى صانعي السياسات لمزيد من تشديد السياسة النقدية على المدى القريب.

مطالبات البطالة تبقى منخفضة

أظهرت بيانات منفصلة لوزارة العمل صادرة يوم الخميس أن أصحاب العمل لا يزالون يتحاشون عمليات فصل واسعة النطاق على الرغم من تباطؤ التوظيف.

بلغت المطالبات الأولية للحصول على إعانات البطالة 215,000 خلال الأسبوع المنتهي في 27 يونيو، أقل قليلاً من قراءة الأسبوع السابق التي بلغت 216,000 ومقابل توقعات الاقتصاديين التي كانت عند 220,000 مطالبة.

وظلت مطالبات البطالة المستمرة، التي تعكس عدد الأشخاص المتلقين لإعانات البطالة المستمرة، عند 1.81 مليون للأسبوع المنتهي في 20 يونيو، مما يشير إلى أنه بينما برد التوظيف، تظل عمليات الفصل محدودة نسبيًا.