سهم Navitas يتراجع 9% اليوم: ما الذي يخيف المستثمرين؟

تراجع سهم Navitas Semiconductor NASDAQ:NVTS بشكل حاد في تداولات ما قبل السوق يوم الأربعاء بعد أن اتهمت Wolfspeed الشركة بانتهاك براءات اختراع عبر عدة خطوط منتجات أساسية لرقائق الطاقة.

تُضيف هذه التطورات عبئًا قانونيًا إلى إحدى صفقات أشباه الموصلات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي الأكثر تقلبًا في السوق.

تداولت أسهم NVTS عند نحو $13.99، منخفضة حوالى 8.2%، في حين أظهرت بعض النشرات الحية هبوطًا أقوى خلال الجلسة بأكثر من 9%.

موجة البيع حادة لأن Navitas لم تعد تُعتبر مجرد شركة صغيرة لرقائق الطاقة، والمستثمرون يُسعرونها باعتبارها فائزًا محتملاً من ترقية طاقة مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي.

دعوى Wolfspeed تضرب قصة النمو الأساسية لـNavitas

المحرّك الفوري هو عامل قانوني، حيث قالت Wolfspeed إنها رفعت دعوى لانتهاك براءات اختراع ضد Navitas في محكمة المقاطعة الأمريكية لمنطقة ديلاوير يوم الثلاثاء.

قالت شركة تصنيع أشباه الموصلات واسعة الفجوة إنها تتخذ إجراءات لحماية الملكية الفكرية المتعلقة بنتريد الغاليوم (GaN) وكربيد السيليكون (SiC).

تستهدف الشكوى نطاقًا واسعًا من منتجات Navitas.

قالت Wolfspeed إن المنتجات المزعوم أنها تنتهك تشمل ترانزستورات FET المبنية على GaN من عائلات GaNFast وGaNSlim وGaNSafe الخاصة بـNavitas، بالإضافة إلى MOSFETs من طراز GeneSiC ووحدات SiCPAK.

ذكرت الشركة أيضًا خمسة براءات اختراع أمريكية في الدعوى.

قال الرئيس التنفيذي لـWolfspeed، روبرت فيورل، إن الشركة «ملتزمة بشدة» بالدفاع عن الملكية الفكرية التي بُنيت على عقود من الابتكار والاستثمار في البحث.

وأضاف أن حماية محفظة براءات اختراع Wolfspeed تُعتبر أولوية استراتيجية للشركة ولمساهميها.

هذا لا يعني أن Wolfspeed قد حققت إنجازًا نهائيًا، لكن على المستثمرين الآن أن يأخذوا في الحسبان حالة عدم اليقين المتعلقة بإمكانية التعويضات، وتكاليف الترخيص، وخطر صدور أوامر قضائية تمنع منتجات، وتشتيت تركيز الإدارة.

رحب المحللون بالتحوّل، لكن التقييم كان قد ارتفع بشدة بالفعل

قبل الدعوى، كانت حالة التفاؤل تكتسب زخماً.

رفع محلل Needham، N. Quinn Bolton، هدف السعر لـNavitas إلى $21 من $13 وأبقى على تصنيف شراء بعد أن جاءت نتائج الشركة وتوجيهاتها أعلى من توقعات السوق.

ربط بولتون النظرة المحسّنة بتحول Navitas نحو أسواق الطاقة العالية، وهو محور قصة ترقية طاقة مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي.

كما حافظ محلل Baird تراستان جيرا على تصنيف شراء ورفع هدفه إلى $20 من $4 في مايو.

يعكس هذا الارتفاع الكبير في الهدف تفاؤلًا متزايدًا بأن منتجات GaN وSiC التابعة لـNavitas يمكن أن تلعب دورًا أكبر في أنظمة الطاقة من الجيل التالي.

لكن من الصعب تجاهل التقييم الذي أصبح مرتفعًا بالفعل.

قفز سهم Navitas بعد أن جذب دوره في مبادرة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي MGX التابعة لـNvidia اهتمام المستثمرين، حيث صعد السهم نحو 370% خلال العام السابق وتداول عند ما يقرب من 137 مرة من المبيعات المتوقعة للأشهر الاثني عشر القادمة.

عندما يُسعر السهم على أساس «تنفيذ مثالي»، حتى عبء قانوني قد يتحول سريعًا إلى حدث يؤثر على التقييم.