هبوط أسهم AstraZeneca بعد فشل Wainua في تجربة متأخرة لمرض قلبي

تراجعت أسهم AstraZeneca بنحو 10% يوم الخميس بعد أن أعلنت الشركة أن علاجها لأمراض الأعصاب Wainua فشل في تحقيق الهدف الأساسي في تجربة سريرية متأخرة لحالة قلبية خطيرة، وهو ما يمثل نكسة لأحد أبرز أصولها في خط الأدوية قيد التطوير.

انخفض السهم بنحو 9.5% في تداولات لندن، مما جعله أكبر الخاسرين على مؤشر FTSE 100.

قالت الشركة الدوائية الأنغلو-سويدية إن Wainua، الذي تم تطويره بالشراكة مع شركة Ionis Pharmaceuticals الأميركية، لم يقلل بشكل كبير الوفيات القلبية الوعائية والحوادث القلبية المتكررة لدى المرضى المصابين باعتلال عضلة القلب الأميلويدي الناجم عن الترانستيريتين (ATTR-CM).

ينجم المرض عن تراكم بروتينات شاذة في القلب، مما يعيق قدرته على ضخ الدم وقد يؤدي إلى فشل قلبي.

يشكل هذا الخروج المخيب ضربة لطموحات AstraZeneca في التوسع خارج عملها الأساسي في مجال الأورام، فيما تسعى الشركة لتحقيق هدف توليد 80 مليار دولار من الإيرادات السنوية بحلول 2030 من خلال طرح ما يصل إلى 20 دواءً جديدًا.

رأى المحللون أن التجربة كانت فرصة حاسمة لترسيخ Wainua في سوق علاجات ATTR قليلة الاختراق.

وكانوا يعتقدون أن Wainua قد يدر مبيعات ذروة بمليارات الدولارات للشركة.

تظل الموافقات القائمة سارية

في دراسة CARDIO-TTRansform المرحلة الثالثة، خضع Wainua للمقارنة مع الدواء الوهمي في 1,432 مريضًا على مدى 140 أسبوعًا.

وقالت الشركة إن إضافة Wainua إلى العلاج القياسي فشلت في تقديم فائدة ذات دلالة إحصائية في مجموعة المرضى الإجمالية.

ومع ذلك، أظهر تحليل الفئات الفرعية نتائج متباينة.

بين المرضى الذين كانوا يتلقون بالفعل علاجًا مثبتًا في بداية التجربة، والذين شكلوا 57% من المشاركين، لم يظهر Wainua أي فائدة قابلة للقياس.

أظهرت فئة منفصلة تلقت Wainua كعلاج منفرد دون المثبتات فائدة «ذات دلالة اسمية».

وقالت شارون بار، النائب التنفيذي لرئيس قسم أبحاث وتطوير الأدوية الحيوية (R&D) في AstraZeneca، "على الرغم من أن التجربة لم تحقق هدفها الأساسي، فإننا نعتقد أن النتائج تدعم فهمًا علميًا أوسع لنهج العلاج لمئات الآلاف من المرضى حول العالم الذين يعانون من هذا المرض التقدمي وغالبًا ما يكون مميتًا".

يظل Wainua معتمدًا في أكثر من 20 دولة لعلاج الاعتلال العصبي المحيطي، وهو اضطراب عصبي نادر يتسبب في تلف عصبي تدريجي.

ولدت هذه الدواء إيرادات بقيمة 212 مليون دولار لشركة AstraZeneca خلال عام 2025.

المستثمرون يتحلون بالحذر تجاه ما تبقى من خط الأدوية

دفعت نتيجة التجربة الفاشلة المستثمرين إلى إعادة تقييم توقعات خط أنابيب الشركة على المدى القريب.

كانت Citi، التي تحتفظ بتصنيف شراء على AstraZeneca، قد توقع سابقًا مبيعات ذروة لـ Wainua بنحو 6.2 مليار دولار في ATTR-CM، ومنحت البرنامج احتمال نجاح بنسبة 59%.

قدرت المصرف في مايو أن فشل تجربة CARDIO-TTRansform سيقلص تقييمه القائم على خصم التدفقات النقدية بنحو 2.8%، أو حوالي 5.20 جنيه إسترليني للسهم من تقديره للقيمة العادلة البالغة 181 جنيهًا للسهم.

في ذلك الوقت، جادلت Citi بأن هبوط سهم AstraZeneca بنحو 10% من ذروته السابقة كان قد عكس بالفعل أكثر من المخاطر السلبية المجمعة المرتبطة بثلاث نتائج تجارب سريرية رئيسية.

قدّرت الوساطة تقييماً في سيناريو التشاؤم عند 168 جنيهًا للسهم حتى لو فشلت التجارب الثلاث الرئيسية جميعها، وهو ما يزال أعلى بكثير من مستوى تداول السهم آنذاك.

أما السيناريو الصاعد، بافتراض نجاح الثلاثة برامج، فكان يعني تقييمًا بنحو 204 جنيهات للسهم.

يشير البيع الحاد يوم الخميس إلى أن المستثمرين يضعون مخاطر أعلى على ما تبقى من برامج AstraZeneca المتأخرة المراحل، مع تحول الانتباه الآن إلى نتائج تجارب الشركة المرتقبة SERENA-4 وAVANZAR في وقت لاحق هذا العام، والتي من المتوقع أن تلعب دورًا مهمًا في تشكيل المعنويات تجاه استراتيجية نمو الشركة على المدى الطويل.