أسهم Magnificent 7 عند أرخص مستوياتها منذ نحو 10 سنوات

أسهم Magnificent 7 التي هيمنت سابقًا على أسواق الأسهم تتداول الآن عند أدنى علاوات تقييم لها خلال عقد.

بعد فترة صعبة شهدت دوران رأس المال بسرعة نحو شركات الأجهزة وشركات أشباه الموصلات، تقدم مجموعة Magnificent 7 نقطة دخول «جذابة بشكل متزايد» لنشر رأس مال مستهدف.

هذا انكماش حاد في علاوات التقييم ناتج مباشرة عن ارتفاع إصدار الديون وتزايد تشكك المستثمرين بشأن العوائد الفورية على استثمارات الذكاء الاصطناعي.

تعتبر Morgan Stanley Wealth Management أن هذه العمالقة التقنية «مقوَّمة بأقل من قيمتها» بشكل ملحوظ نسبةً إلى مؤشراتهم المالية الأساسية.

وبناءً عليه، يوصي استراتيجيو الشركة بتقليل التعرض لأشباه الموصلات لتنفيذ تدوير استراتيجي نحو مشغلي السحابة العملاقة المحددين.

أسهم Magnificent 7 سجلت أداءً متدنياً في 2026

بينما سجل المؤشر المرجعي S&P 500 عائدًا بنسبة 9.0% منذ بداية العام، شهد صندوق Roundhill Mag 7 ETF تراجعًا طفيفًا.

وعلى النقيض، ارتفع صندوق iShares Semiconductor ETF بنحو 85% خلال الفترة ذاتها – ما يعكس دورانًا عدوانيًا لرأس المال نحو المستفيدين المباشرين من بناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، بدلًا من الكيانات المؤسسية التي تموّل تلك البنية التحتية.

ومع إصدار هذه الأسماء التكنولوجية ذات القيمة السوقية الضخمة ديونًا كبيرة لتمويل بناء أجهزتها الحاسوبية، قلَّلت أسواق الأسهم من سعر أسهمها بسبب العوائد على الاستثمار التي لم تثبت بعد.

وفقًا لمورجان ستانلي، ضَغَطَ هذا على «علاوة التقييم» لمجموعة Magnificent 7 مقارنة ببقية أسهم S&P 500 إلى نحو 10% فقط، مما يمثل أدنى تباعد خلال أكثر من عشر سنوات.

لماذا توصي Morgan Stanley بامتلاك أسهم Mag 7

في ظل هذا التباعد البنيوي في السوق، تشير Morgan Stanley إلى أن نطاق مجموعة Magnificent 7 الأوسع لا يزال يتمتع بميزة نمو أرباح سنوية تبلغ 45% مقارنة بالأسهم المرجعية.

تقول Lisa Shalett، رئيسة مكتب الاستثمار العالمي في Morgan Stanley Wealth Management، إن مشغلي السحابة العملاقة يبدون حاليًا مقوَّمين بأقل بكثير من قيمهم الجوهرية.

ويستند هذا الموقف المتفائل إلى توقع انتقال المؤسسات بعيدًا عن «tokenmaxxing»، وهو نموذج كثيف الموارد يقيس تبنّي الذكاء الاصطناعي بصرامة عبر استهلاك التوكنات المؤسسية.

لكن متطلبات الطاقة الهائلة والتكاليف المالية الباهظة جعلت النموذج أقل جاذبية بشكل متزايد للشركات.

والتحول الناتج نحو تصاميم هجينة لسير عمل الذكاء الاصطناعي سيعود «بنفع غير متناسب» على مشغلي البنية التحتية السحابية الكبرى، وبالأخص Alphabet وAmazon وMicrosoft.

كيف توصي Morgan Stanley بالاستثمار في أسهم Mag 7

بدلاً من الترويج للتعرض السلبي عبر المؤشرات، يوصي خبراء Morgan Stanley باختيار أسهم عمالقة التكنولوجيا بعناية في النصف الثاني من 2026.

«نحن ننتقي الأسهم داخل المجموعة، مع التركيز على تلك التي تتبع نهج تصميم ديناميكي ورفوف ASIC مخصصة مرتبطة بأعمال خدمات السحابة المهيمنة.»

مقارنات التقييم التاريخية تعزز الرواية القائلة إن أسهم Magnificent 7 تتداول حاليًا بخصم غير معتاد وقت كتابة هذا التقرير.

على سبيل المثال، تتداول Nvidia حاليًا عند نحو 18 مرة الأرباح المتوقعة مقارنة بمتوسطها التاريخي بنحو 36 مرة.

ولهذا السبب تظل نظراء Morgan Stanley في وول ستريت أيضًا متفائلين بشأن أسماء Mag 7 خلال الاثني عشر شهرًا المقبلة.