سهم SpaceX يتخلى عن مكاسبه المبكرة يوم الخميس: هل تقود الأرباح انتعاشًا؟

تراجعت أسهم SpaceX SPCX عن مكاسبها المبكرة يوم الخميس رغم حصول الشركة على عقد إطلاق جديد من القوات الفضائية الأمريكية، حيث ظل المستثمرون يركّزون على تقرير الأرباح المقبل للشركة، وفتح حظر بيع أسهم المطلعين، وزيادة الإنفاق على الذكاء الاصطناعي.

صعد السهم بما يصل إلى 2.5% في التداولات الصباحية إلى $115.14 قبل أن يتخلى عن معظم تلك المكاسب بحلول منتصف النهار، متداولاً دون تغيير يُذكَر عند نحو $112.56.

اتجه السوق الأوسع للارتفاع، حيث ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 1.4% وارتفع مؤشر داو جونز الصناعي بنحو 1%.

كما رفعت النتائج الفصلية القوية لشركة Microsoft المعنويات بين الأسهم التكنولوجية، حيث قفزت أسهمها بنحو 14%.

عقد القوات الفضائية يمنح دفعة

أعلنت SpaceX أنها حصلت على عقد من القوات الفضائية الأمريكية بقيمة $1.6 billion لتغطية 18 عملية إطلاق بواسطة Falcon 9، ومن المقرر إتمامها جميعاً بحلول نهاية 2027.

يعزز هذا الفوز موقع SpaceX المهيمن في سوق الإطلاق التجاري.

تقع هذه الإطلاقات ضمن قطاع الفضاء في SpaceX، الذي حقق إيرادات بلغت $4.1 billion وEBITDA بقيمة $653 million خلال 2025، مع وضع 2,213 طن متري من الحمولة في المدار.

ورغم أن العقد يمثل نشاطاً روتينياً للشركة، رحّب المستثمرون بهذا التطور الإيجابي بعد فترة صعبة للسهم.

السهم يظل تحت الضغط

رغم الارتداد المبكر يوم الخميس، تظل أسهم SpaceX أقل بنحو 17% من سعر الاكتتاب العام الأولي البالغ $135 وبحوالي 44% دون أعلى إغلاق قياسي لها عند $201.80.

بعد أن قفزت إلى أعلى مستوى يومي عند $225.64 بعد إدراجها في يونيو، تراجعت الأسهم بسرعة مع تلاشي الحماس المحيط بالاكتتاب العام.

انخفض السهم بأكثر من 31% خلال الشهر الماضي ولمس لفترة وجيزة أدنى مستوى يومي عند $107.01 في وقت سابق من هذا الأسبوع.

بات المستثمرون أكثر حذراً قبيل صدور أول تقرير ربع سنوي للشركة في 4 أغسطس وانتهاء أول فترة حظر بيع للمطلعين.

بدءاً من 6 أغسطس، سيتمكن المطلعون المؤهلون من بيع ما يصل إلى 20% من حصصهم المقيدة، بما يمثل حوالي 911.5 مليون سهم.

قد تصبح أسهم إضافية مؤهلة للبيع إذا تم استيفاء شروط السعر بعد الاكتتاب العام.

أضافت احتمالية زيادة المعروض من الأسهم إلى القلق بشأن تقييم SpaceX، خصوصاً بعد أن تداول السهم عند أكثر من 40 ضعف مبيعات 2026 المقدرة.

من المتوقع أن تسلط الأرباح الضوء على استثمارات الذكاء الاصطناعي

من المتوقع أن يزود أول تقرير أرباح لِـ SpaceX كشركة عامة المستثمرين بإطلالة مفصلة لأول مرة على الأداء المالي للشركة وأولوياتها الاستثمارية.

أبلغت الشركة عن صافي خسارة تقارب $5 billion في 2025 على إيرادات بلغت $18.7 billion.

في الربع الأول من 2026، ارتفعت الإيرادات 15.4% على أساس سنوي إلى $4.7 billion، بينما سجّلت الشركة صافي خسارة بنحو $4.3 billion وخسارة تشغيلية بقيمة $1.94 billion مع استمرار الإنفاق عند مستويات مرتفعة.

بلغت EBITDA المعدلة $1.1 billion، مما يعكس استمرار توليد السيولة من العمليات الأساسية للشركة رغم الاستثمارات المكثفة.

ظل Starlink أكبر مساهم في أرباح الشركة، حيث حقق ما يقرب من $1.2 billion من الأرباح خلال 2025.

يتوقع محلل Morningstar نيكولاس أوينز نمواً في مشتركِي Starlink بنسبة 93% في 2026 بعد توسع سريع خلال العامين السابقين.

يراقب المستثمرون أيضاً عن كثب طموحات SpaceX في مجال الذكاء الاصطناعي، التي أصبحت أكبر مجالات استثمار الشركة.

أنفقت الشركة $7.7 billion على مبادرات الذكاء الاصطناعي خلال الربع الأول، مقارنة بـ $1.33 billion لقطاع الاتصال (Connectivity) و$1.05 billion لقطاع الفضاء.

بينما يبرز هذا الإنفاق استراتيجية الإدارة طويلة الأمد للذكاء الاصطناعي، يظل المستثمرون مركزين على الوقت الذي ستبدأ فيه تلك الاستثمارات بتوليد عوائد ذات مغزى.

أنهت الشركة الربع بسيولة ونقد معادل بلغ $15.9 billion وديون طويلة الأجل بقيمة $29.1 billion، مما يوفر موارد مالية كبيرة لكنه يبرز أيضاً حجم التزاماتها الرأسمالية.