صعود Micron وAMD وIntel قبل السوق: لماذا تعود أسهم الرقائق بقوة

كانت أسهم الرقائق مرشحة للتعافي يوم الخميس مع عودة المستثمرين إلى رهان أجهزة الذكاء الاصطناعي بعد جلستين عنيفتين من جني الأرباح.

ارتفعت Micron بنسبة 3.5% في التداول قبل السوق إلى $982.05، بينما سجلت AMD وIntel أيضًا مكاسب تزيد على 2.5% بعد أن أعادت زيادات الأهداف على وول ستريت بعض الثقة إلى القطاع.

ويأتي الارتداد بعد هبوط حاد في الأسواق الكورية واليابانية والأمريكية، حيث شكك المستثمرون مؤقتًا فيما إذا كانت موجة ارتفاع رقائق الذكاء الاصطناعي قد تجاوزت حدودها بسرعة كبيرة.

عودة المتفائلين بأسهم الرقائق بسرعة

بدأ الانعكاس بعد واحد من أشد موجات البيع العالمية للرقائق هذا العام.

أعلنت Samsung Electronics عن أرباح تشغيلية أولية للربع الثاني بلغت 89.4 trillion won يوم الثلاثاء، مع مبيعات حوالي 171 trillion won، مؤكدًة فصلًا قياسيًا مدفوعًا بطلب الذاكرة المرتبط بالذكاء الاصطناعي.

لكن بدلاً من الارتفاع، باع المستثمرون الأسهم الكورية باعتبار النتائج لحظة «بيع على الأخبار».

تراجع مؤشر Kospi الكوري الجنوبي إلى نطاق السوق الهابطة فنيًا يوم الأربعاء، مسجلاً انخفاضًا قدره 22.8% من ذروته في 22 يونيو.

خسرت Samsung نسبة 6.3% وهبطت SK Hynix بنسبة 5.7% في تلك الجلسة، ممتدةً موجة البيع لمدة يومين مرتبطة بمخاوف بشأن تقييمات الذكاء الاصطناعي المبالغ فيها وارتفاع أسعار النفط ومخاطر أسعار الفائدة.

وكان البيع السابق أكثر دراماتيكية مع إغلاق Kospi على هبوط بنسبة 7.9% الأسبوع الماضي، وSK Hynix منخفضة 14.6%، وSamsung ناقصة 9.1%، وشركة Kioxia اليابانية تتراجع بأكثر من 13.5% مع تفكك رهان الذاكرة.

بحلول يوم الخميس، عاد المشترون عند الهبوط. ارتفعت Kioxia بنسبة 8.3% في اليابان، في حين سجلت Samsung وSK Hynix أيضًا مكاسب مع تحوّل المستثمرين مجددًا إلى أسهم الذاكرة قبل إدراج SK Hynix في الولايات المتحدة.

وول ستريت لا تشتري الذعر

السبب في أن الارتداد يملك زخمًا هو أن المحللين لم يعتبروا التراجع كاضطراب في دورة الذكاء الاصطناعي.

أكد Vivek Arya من Bank of America تصنيف Buy لأسهم Micron واحتفظ بهدف سعري عند $1,550.

يجادل Arya بأن إنفاق البنية التحتية السحابية والذكاء الاصطناعي العالمي قد يصل إلى $1.5 trillion بحلول 2027، مع توجه 35%-40% منه نحو مكونات الذاكرة.

من وجهة نظره، يستهين المستثمرون بمدى تحول الذاكرة من منتج دوري إلى مورد استراتيجي للذكاء الاصطناعي.

كما ظلت UBS متفائلة حول الذاكرة. رفعت الشركة توقعات أسعار عقود DRAM، مع توقعات الآن بأن أسعار DDR سترتفع 32% QoQ في الربع الثالث، وهو ما يقارب ضعف توقعها السابق البالغ 17%.

تمتلك AMD حالة صعودية خاصة بها بعدما رفع محلل Goldman Sachs، James Schneider، هدفه لسهم AMD إلى $640 من $450، مستشهدًا بطلب قوي على الذكاء الاصطناعي والدور المتصاعد للمعالجات عالية الأداء في أحمال عمل الذكاء الاصطناعي الوكلائية (agentic AI).

قصة انتعاش Intel تدور أكثر حول التحول (turnaround)، حيث ضاعف محلل HSBC، Frank Lee، هدفه لسهم Intel إلى $200 من $100، مشيرًا إلى أن نمو معالجات الخوادم وعائدات أعمال التصنيع (foundry) قد يوفران قيمة أكبر مما يتوقعه المستثمرون.

تتوقع HSBC أن تبدأ تعهّدات التصميم في Intel Foundry في النصف الثاني من 2026.

اقرأ أيضًا- أسهم Intel وAMD تفوّقتا على Nvidia في النصف الأول: ما التالي؟

الاختبار التالي للارتفاع

الملاحظات الصعودية لا تلغي المخاطر، وتعد Intel المثال الأدنى على هذه الظاهرة.

هدف HSBC عند $200 أعلى بكثير من توقعات الشارع الأوسع، وتعتمد الفرضية بشكل كبير على تحول الانخراط المبكر لعملاء التصنيع إلى تعهّدات تصميم فعلية.

هناك أيضًا مسألة أوسع للتقييمات بعد أن أظهر تحذير Bank of America بشأن مخاطر فقاعة لأسهم التكنولوجيا وأشباه الموصلات في وقت سابق من هذا الشهر أن حتى المحللين المتفائلين يراقبون مدى ازدحام هذا الرهان.

الاختبارات التالية قادمة بسرعة. من المقرر أن تبدأ شهادات إيداع ADR لشركة SK Hynix المدرجة في Nasdaq بالتداول في 10 يوليو، بعدما أفادت Reuters أن طرح الأسهم الأمريكية بقيمة $28 billion كان مُكتتبًا بأكثر من سبع مرات.

سيكون ذلك الظهور مقياسًا في الوقت الحقيقي لشهيّة المستثمرين للتعرّض لذاكرة الذكاء الاصطناعي.