أسهم Intel وAMD تفوقت على Nvidia في النصف الأول: ماذا بعد؟

بينما انشغل مستثمرو التجزئة التقليديون في النصف الأول من 2026 بتركيز مفرط على Nvidia، عملت عمالقة الشرائح التقليدية AMD وIntel بهدوء على إحداث تغيير مذهل في المشهد.

متجاوزين أداء NVDA النسبي الهادئ في النصف الأول، استغلت كلتا الشركتين المتخلفتين في المعالجة تدفقات رأسمال دورية ضخمة واتساعًا حاسمًا في سردية بنية تحتية الذكاء الاصطناعي.

ومع ذلك، ومع انتقال وول ستريت إلى النصف الثاني من العام، أجبر تبريد حاد امتد لعدة أيام في قطاع أشباه الموصلات على طرح سؤال تكتيكي حاسم: هل تستطيع هذه الشركات المتصدرة الجديدة الحفاظ على زخمها المتسارع، أم أن التقييمات مبالغ فيها للغاية؟

كيف تلحق أسهم Intel وAMD بقوة الذكاء الاصطناعي

المحرك الأساسي وراء تفوقهما في النصف الأول نبع من توسع هائل في ميزانيات الأجهزة لدى المؤسسات، متجاوزًا عناقيد المعالجة الرسومية فائقة الأداء إلى بنية تحتية أساسية لمراكز البيانات.

أدى التحول التشغيلي الدرامي لدى Intel تحت قيادة المدير التنفيذي Lip-Bu Tan إلى جانب تسريع شحنات معالجات الخوادم المتقدمة إلى حدث إعادة تسعير ضخم، رفع السهم من أقل من $40 في January إلى ارتفاع مؤسسي قدره $139.63 في June 30.

وفي الوقت نفسه، شهد سهم AMD طلبًا غير مسبوق على تشكيلة المسرعات Instinct، دفع بالأسهم صوب مستوى قياسي عند $584.73 الأسبوع الماضي.

قام محللو وول ستريت بسرعة بتعديل النماذج صعودًا مع تنويع مشغلي مراكز البيانات لسلاسل التوريد بعيدًا عن بائع واحد، مثبتين أن الطائفة الثانوية لموردي السليكون يمكن أن تستحوذ على حصة كبيرة من سوق المؤسسات.

ولكن ماذا عن سهم Nvidia؟

على النقيض من ذلك، يعكس تحرك سعر Nvidia الضعيف نسبيًا خلال النصف الأول من 2026 مرحلة تكوّن كلاسيكية بعد سنوات من مكاسب مضاعفة وهائلة.

متداولًا قرب $195.79، كافحت ثقل السوق مع استنفاد قسط التقييم حيث قام مديرو الأصول المؤسساتيون بتدوير رؤوس الأموال إلى متخلفات أرخص ذات إمكان صعودي عالٍ مثل أسهم Intel.

يزيد من هذا الأداء النسبي الضعيف همسات جديدة عن سلاسل التوريد؛ ملاحظات فنية حديثة تشير إلى تأخيرات تصنيع لأنظمة Kyber NVL144 ذات النطاق الرفيعة الجيل القادم لدى Nvidia مما برّدت توقعات التوجيه متوسطة المدى مؤقتًا.

في حين يواصل نموذج أعمال NVDA إنتاج إيرادات ضخمة والحفاظ على هوامش مزدوجة الأرقام عالية، فقد فقد سهمها مؤقتًا قبضته شبه الاحتكارية على زخم السوق مع سعي قطاع التكنولوجيا الأوسع نحو رهانات بنية تحتية أكثر توازنًا وأقل تعددًا في المضاعفات.

ماذا نتوقع من أسهم Intel وAMD في النصف الثاني

مع بدء التداول العادي في July، واجهت كلتا الشركتين الرائدتين رياحًا معاكسة فورية من نوع “جني الأرباح” تختبر متانة مكاسبهما الأخيرة.

لكن بعد الهبوط إلى $120.35 في أواخر الأسبوع الماضي، قاومت Intel لتعود إلى $125.83، بينما استعادت أسهم AMD مستوى $566.14 عقب رفع هدف سعر Wells Fargo إلى $615 وفوز تصميم بارز مع شركة القيادة الذاتية Turing.

تشير هذه التعافيّات السريعة إلى أن مشتري التراجعات المؤسساتيين يظلون عدوانيين جدًا قبيل دورة أرباح الربع الثاني القادمة.

ما إذا كان هذا الاضطراب منتصف الصيف تكوّنًا صحيًا أم مقدمة لتصحيح دوري أوسع يعتمد إلى حد كبير على بيانات شحنات الأجهزة القادمة، لكن في الوقت الراهن تبدو كل من أسهم AMD وIntel مهيأة لمواصلة الزخم مع تحوّل التركيز في الذكاء الاصطناعي من التدريب إلى الاستدلال.