معاينة أرباح GameStop: مكاسب eBay ستغطي تراجع النشاط الأساسي

تعلن GameStop عن نتائج الربع الثاني للسنة المالية 2026 بعد إغلاق السوق يوم الثلاثاء.

في بيان صحفي مبدئي عن النتائج في August 31، قالت الشركة إنها تتوقع صافي مبيعات يتراوح بين $780 مليون و$800 مليون للربع المنتهي في August 1، بانخفاض حاد عن $972.2 مليون قبل عام.

عزت GameStop هذا الانخفاض إلى مقارنة صعبة مع إطلاق Nintendo Switch 2 العام الماضي، وإغلاقات متوقعة للمتاجر، وبيع عملياتها في فرنسا.

نفس البيان أشار إلى ربح تشغيلي يتراوح بين $150 مليون و$170 مليون وصافي دخل بين $290 مليون و$310 مليون، وكلاهما أعلى بكثير من العام السابق.

المكاسب الاستثمارية تتحمل العبء الأكبر

على الرغم من تراجع المبيعات، تتوقع GameStop ربحًا تشغيليًا يتراوح بين $150 مليون و$170 مليون، أي أكثر من ضعف $66.4 مليون المسجلة قبل عام، وصافي دخل بين $290 مليون و$310 مليون مقابل $168.6 مليون العام الماضي.

القفزة تعزى في المقام الأول إلى هندسة مالية أكثر منها إلى قوة البيع بالتجزئة.

حوّلت GameStop مركزها في المشتقات المرتبطة بـ eBay إلى حصة مباشرة في الأسهم خلال الربع، وتملك الآن نحو 43.4 مليون سهم في eBay بقيمة تقارب $4.95 مليار.

ولدت تلك الحصة نحو $238 مليون من الأرباح الصافية، تعوّض جزئيًا بخسارة تقارب $75 مليون على الأصول الرقمية والمطالبات المتعلقة بها.

توقع إجماع وول ستريت للأرباح لكل سهم البالغ $0.27 يعكس معظم هذا بالفعل.

عبء السندات القابلة للتحويل تقلّص

قبل يوم من النتائج المبدئية، عدلت GameStop أيضًا صفقة تبادل السندات القابلة للتحويل البالغة $1.4 مليار، التي أُعلِن عنها لأول مرة في أوائل أغسطس.

بدلاً من مبادلة أسهم مفتوحة مرتبطة بسعر السهم ومرتبطة بنافذة تداول مدتها 35 يومًا، حددت الشركة الشروط: تلقى حائزو السندات حوالي 55.5 مليون سهم بالإضافة إلى $358.4 مليون نقدًا، مما وضع حدًا للتخفيف الإضافي.

أُغلقت عملية التبادل حوالي 3 سبتمبر، وبقي نحو $2.8 مليار من السندات القابلة للتحويل مستحقة.

تلك اليقين بشأن عدد الأسهم أهم من المعتاد الآن، نظرًا لاقتراح GameStop الاستحواذ على eBay بسعر $125 للسهم، قابل للدفع نقدًا وأسهمًا، والذي من المرجح أن يتطلب إصدار أسهم إضافية لاحقًا.

توقعات وول ستريت

قبل صدور النتائج، رسم المحللون تقديرات لأرباح معدلة للسهم تبلغ $0.27 على إيرادات تقارب $756.85 مليون، وفقًا لتقديرات تتعقّبها TipRanks ومنصات أخرى متخصصة بالأسواق.

كلتا القيمتين تقعان ضمن النطاقات التي أشارت إليها GameStop في بيانها المبدئي، ولهذا يتوقع المحللون على نطاق واسع أن تؤكد نتائج يوم الثلاثاء التقديرات بدلًا من أن تفاجئ.

العامل الأكبر المتذبذب، في رأيهم، هو تصريحات الإدارة المستقبلية بدلًا من الأرقام التاريخية.

أغلقت أسهم GME عند $19.16 يوم الجمعة، فوق قاعها خلال 52 أسبوعًا البالغ $17.79 بقليل، وتداولت على مسار متقارب إلى هابط تقريبًا خلال الأسبوع الماضي.

يسعر سوق الخيارات تحركًا بنحو 9% في أي من الاتجاهين بعد النتائج، وهو أعلى بكثير من متوسط تحرك السهم البالغ 6.6% خلال الأرباع الأربعة الماضية.