إصدار ADR لشركة SK Hynix يجذب طلبًا يفوق سبعة أضعاف: تقرير

وضع المستثمرون العالميون طلبات تفوق سبعة أضعاف عدد الأسهم المتاحة في إصدار إيصالات الإيداع الأمريكية (ADR) القادم لشركة SK Hynix، بحسب بلومبرغ ورويترز.

بحسب بلومبرغ، جذب الإصدار اهتمامًا قويًا من صناديق الاستثمار طويلة الأجل والمستثمرين المتخصصين في التكنولوجيا قبيل توقُّع تسعيره يوم الخميس.

شارك نحو 1,000 مستثمر مؤسسي في العرض الترويجي لإدارة الشركة في وقت سابق من هذا الأسبوع، ما يعكس اهتمامًا واسعًا من المستثمرين بما من المنتظر أن يصبح أحد أكبر الإدراجات الخارجية على Nasdaq.

يعادل إصدار الـADR 17.79 مليون سهم عادي.

SK Hynix قالت سابقًا في ملفات تنظيمية إنها ستحدد السعر النهائي للإصدار يوم الخميس، مع بدء التداول على Nasdaq المقرر في July 10.

أفادت رويترز سابقًا أن مستثمرين مقيمين في الولايات المتحدة قدموا طلبات كبيرة، حيث تراوحت عدة طلبات بين $200 مليون وبعضها تجاوز $1 مليار.

كما كشفت الشركة يوم الإثنين أن Baillie Gifford Overseas Limited، وصناديق استثمارية تُدَار بواسطة Coatue Management، وSituational Awareness Partners أبدت كلٌّ منها بشكل منفصل اهتمامًا بشراء ما يصل إجمالًا إلى $7 مليار من إيصالات الإيداع الأمريكية الخاصة بها.

استنادًا إلى سعر إغلاق سهم SK Hynix في سيول يوم الجمعة الماضي، تُقدَّر قيمة الإصدار بحوالي $28 مليار، ما يجعله في طريقه لأن يصبح أكبر إدراج لشركة أجنبية في الولايات المتحدة على الإطلاق.

ومع ذلك، فإن الهدف الحالي أقل من هدف الشركة السابق لجمع الأموال البالغ 45.453 تريليون وون.

الطلب على الذاكرة المدفوع بالذكاء الاصطناعي يواصل دعم النظرة طويلة الأجل

يمثّل كل ADR عُشر السهم العادي، ويشكل الإصدار نحو 2.5% من القيمة السوقية لـSK Hynix.

برزت الشركة كواحدة من أكبر المستفيدين من طفرة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي على مستوى العالم.

تَضاعفت قيمتها السوقية أكثر من ثلاث مرات هذا العام مع تزايد الطلب على شرائح الذاكرة عالية النطاق الترددي (HBM) المستخدمة في خوادم الذكاء الاصطناعي.

أصبحت SK Hynix المورد الرئيسي لشركة Nvidia من شرائح HBM بعد أكثر من عقد من الاستثمارات في هذه التكنولوجيا، وهي استراتيجية وضعتها الآن في مركز سلسلة توريد أجهزة الذكاء الاصطناعي.

على الرغم من فقدان أسهم أشباه الموصلات عالميًا بعض الزخم في الأسابيع الأخيرة بسبب المخاوف بشأن الإنفاق على الذكاء الاصطناعي وتقلبات السوق الأوسع، لا تزال SK Hynix ومنافستها Samsung Electronics تتمتعان بمكاسب طويلة الأجل كبيرة بفضل الطلب القوي من مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي.

تراجعت أسهم SK Hynix بنحو 25% خلال الأسبوعين الماضيين بعد ارتفاع حاد، إلا أن السهم لا يزال مرتفعًا بحوالي 680% خلال العام الماضي.

قالت الشركة إن عائدات إصدار ADR ستُستخدم لتوسيع مرافق تصنيع أشباه الموصلات في كوريا الجنوبية وشراء معدات تصنيع شرائح متقدمة، بما في ذلك أنظمة الطباعة الحجرية بالأشعة فوق البنفسجية فائقة التطرف (EUV) من ASML.

تهدف الاستثمارات إلى زيادة الطاقة الإنتاجية مع استمرار الطلب على شرائح ذاكرة الذكاء الاصطناعي في التفوّق على العرض.

الإدراج الأمريكي قد يفتح المجال لتقييمات أعلى

يعتقد محللون في السوق أن إدراج الشركة على Nasdaq قد يدفع إلى إعادة تقييم لقيمتها من خلال زيادة وضوح SK Hynix لدى المستثمرين العالميين.

قال المحلل كيم سون-وو من Meritz Securities في مذكرة بحثية حديثة إن إدراج ADR سيساعد SK Hynix على تضييق فجوة التقييم بينها وبين منافستها الأمريكية Micron Technology.

وأضاف كيم أن الإدراج قد يمهد الطريق أمام تضمين SK Hynix في مؤشر Philadelphia Semiconductor، وهو مؤشر يتتبعه عن كثب صناديق المؤشرات المتداولة والمنتجات الاستثمارية السلبية على مستوى العالم.

يمكن أن يولد إدراجها في المؤشر طلبًا إضافيًا على السهم عبر تدفقات صناديق سلبية، مع تحسين مكانته بين المستثمرين الدوليين.

تتوقع Meritz Securities أيضًا أن تواصل SK Hynix تسجيل أرباح قوية مدعومة بطلب مرن على شرائح ذاكرة الذكاء الاصطناعي وضيق المعروض في القطاع، حتى مع زيادة الإنتاج الإجمالي تدريجيًا على مدار العام.

تحولت HSBC أيضًا إلى موقف أكثر تفاؤلًا إزاء السهم.

قالت الوساطة الشهر الماضي إنها سترفع تقييمها عن طريق تطبيق علاوة بنسبة 20% على معامل السعر إلى القيمة الدفترية السابق البالغ 2.8 مرة، ما يؤدي إلى معامل معدل مقداره 3.4 مرة.

قال البنك إن التقييم الأعلى يعكس "مبادرات أكثر استباقية لصالح المساهمين وتحسين سهولة الوصول إلى المستثمرين العالميين."