ارتفاع سهم Strategy (MSTR) بعد دعم Standard Chartered لتوقع بيتكوين بـ100 ألف دولار

ارتفعت أسهم Strategy Inc. MSTR (المعروفة سابقًا باسم Microstrategy) يوم الجمعة بعد أن قالت Standard Chartered إن الضعف الأخير في بيتكوين يعكس حالة عدم اليقين لدى المستثمرين بشأن استراتيجية الشركة المتطورة وليس أي تدهور في ميزانيتها العمومية.

في مذكرة، أكد جيفري كيندريك، رئيس أبحاث الأصول الرقمية العالمي في Standard Chartered، هدف البنك لسعر بيتكوين بنهاية 2026 عند $100,000.

وقال إن تصرفات Strategy الأخيرة خلقت حالة من عدم اليقين قصير الأجل لكنها لا تُغير النظرة المتوسطة الأجل لبيتكوين.

تأتي التعليقات بعد باعت Strategy 3,588 بيتكوين مقابل نحو $216 million الأسبوع الماضي، وهي أكبر عملية تصرف لها حتى الآن، مع اعتمادها لإطار رأس مال ائتماني رقمي يتضمن برنامج تسييل بيتكوين، واحتياطي بالدولار (USD)، وإعادة شراء أسهم، ودعم للأسهم الممتازة.

تحوّل Strategy بعيدًا عن نهجها "لن نبيع أبدًا"

قال كيندريك إن Strategy تبدو وكأنها تتخلى عن التزامها الطويل الأمد بعدم بيع بيتكوين، في حين لا يزال المستثمرون يحاولون استيعاب تداعيات هذا التحول الاستراتيجي.

«أعمال Strategy تشوش آفاق بيتكوين على المدى القريب»، كتب كيندريك.

وأضاف أن «الشركة تبدو وكأنها تتحول بعيدًا عن شعارها 'لن نبيع بيتكوين أبدًا' نحو نهج أكثر تعقيدًا، وأن التواصل الواضح بشأن هذا التحول سيحدد مدى سرعة زوال الضغوط على بيتكوين.»

تمتلك Strategy حاليًا 843,775 بيتكوين، تمثل أكثر من 4% من إجمالي المعروض الذي سيُوجد على الإطلاق.

وفقًا لـStandard Chartered، تطوّر نموذج أعمال الشركة مع انخفاض مضاعف صافي القيمة السوقية للأصول نحو 1.0، مما قلّص قدرتها على إصدار أسهم وشراء بيتكوين إضافي بموجب استراتيجيتها السابقة.

بدلاً من ذلك، قال كيندريك إن Strategy تضع بيتكوين بشكل متزايد كضمان يدعم STRC، أسهمها الممتازة الدائمة التي تدفع عائدًا سنويًا بنسبة 12%.

سعر STRC يظل مفتاحًا لتوقعات بيتكوين

قال Standard Chartered إن قلق المستثمرين ازداد بعد أن هبطت STRC إلى ما دون قيمتها الاسمية البالغة $100 بشكل كبير، حيث وصلت إلى أدنى مستوى داخل الجلسة عند $71.25 في 26 يونيو عقب إعلان Strategy أنها باعت 32 بيتكوين في الأسبوع السابق.

يتداول الورق المفضل حاليًا حول ~$90، بينما تحتفظ Strategy باحتياطي بالدولار (USD) بقيمة $2.55 billion، ما يعادل تقريبًا 17.4 شهرًا من تغطية توزيعات الأرباح.

كما طرحت الشركة برنامج تسييل للبيتكوين يتيح لها بيع بيتكوين من حين لآخر وجمع ما يصل إلى $1.25 billion لدعم الاحتياطيات، ودفع التوزيعات، والالتزامات المتعلقة بالفوائد، وإعادة شراء الأسهم.

وجادل كيندريك بأنه إذا اكتسب المستثمرون الثقة في الإطار، فقد لا تحتاج Strategy إلى بيع بيتكوين على الإطلاق.

قارن هذه الآلية ببنك مركزي يعد بـ«فعل كل ما يلزم» ومن خلال المصداقية يتجنّب التدخل تمامًا.

وأضاف أن STRC تظل مغطاة بضمانات بشكل كبير ومن المفترض أن تعود في نهاية المطاف للتداول قرب قيمتها الاسمية $100.

المحللون منقسمون بعد بيع البيتكوين

جلب بيع Strategy الأخير لـ3,588 بيتكوين ما يقرب من $216 million وجاء مصحوبًا بخسارة في الأصول الرقمية بقيمة $8.32 billion معلنة عن الربع الثاني من 2026.

قال محللو JPMorgan إن تقنين مبيعات البيتكوين يضيف «مخاطرة ثنائية الاتجاه قابلة للتجنب» بكونه يجعل Strategy مشترٍ وبائعًا للبيتكوين في آن واحد.

اختلف زاك باندل، رئيس الأبحاث في Grayscale، مجادلًا أن عمليات البيع تقوّي ميزانية Strategy وتساعد بيتكوين على ترسيخ قاع سعري أكثر ديمومة.

يظل وول ستريت إيجابيًا إلى حدّ واسع تجاه السهم رغم اختلاف الآراء.

حافظت Citi على تصنيف شراء والسعر المستهدف $260، بينما خفضت Mizuho هدفها إلى $213 لكنها أكدت تصنيف Outperform.

قال كيندريك إن التقلبات الأخيرة لا ينبغي أن تغير النظرة الطويلة الأجل للمستثمرين.

وصف الحادثة الأخيرة بأنها «ضجيج أكثر منها إشارة عن اتجاه بيتكوين على المدى المتوسط»، مضيفًا أنه عند المستويات الحالية فإن بيتكوين تُعد "فرصة شراء لا تُفوّت".