سهم Lucid Group انهار بسبب مخاوف الإفلاس: هل من الآمن الشراء الآن؟

يحاول سهم Lucid Group الارتداد اليوم، 15 يوليو، بعد هبوطه بأكثر من 40% في الجلسة السابقة. ارتفع سهم LCID بنحو 2% في تعاملات ما قبل السوق إلى $4.73، متعافياً بشكل طفيف من أدنى مستوى له هذا الأسبوع.

ارتفع سهم Lucid Group بعد نفيها أنها ستفلس أو تتحول إلى شركة خاصة

تراجع سهم LCID بعد تقرير لمدوّنة متخصصة في السيارات الكهربائية قال إنها استأجرت مستشارين لإعادة الهيكلة. وأضاف التقرير أن الشركة كانت تدرس إما التحول إلى شركة خاصة أو تقديم طلب للحماية من الإفلاس. في تقرير منفصل، قالت بلومبرغ إنها استأجرت AlixPartners، شركة متخصصة شائعة في إعادة الهيكلة.

في بيان، نفت Lucid هذه الادعاءات وأكدت أن لديها سيولة كافية لمواصلة عملياتها حتى العام المقبل. وأضاف البيان أن:

“تمتلك الشركة سيولة كافية لمواصلة عملياتها حتى العام المقبل، كما نُشر مؤخراً في إيداعاتها الفصلية الأخيرة، ولم تشكل أي لجنة خاصة في المجلس لاستكشاف السيناريوهات التي أُبلغ عنها اليوم.”

بدلاً من ذلك، تخطط الشركة لاستخدام AlixPartners لتقديم المشورة بشأن التنفيذ، وتعزيز عملياتها، ووضع نفسها لتحقيق كامل إمكاناتها. وأضاف البيان ما يلي:

“تساعدنا AlixPartners في ذلك ولا شيء غيره ولم توصي بالإفلاس للإدارة أو للمجلس.”

أعمال Lucid Group لا تزال تحت ضغط

مع ذلك، رغم التطمينات، تظل أعمال الشركة تحت ضغوط، مع بقاء الربحية أمراً بعيد المنال. أظهرت النتائج الأحدث أن خسائرها التشغيلية ارتفعت إلى أكثر من $989 مليون في الربع الأول مقابل $691 مليون في نفس الفترة من العام الماضي. 

وارتفعت خسارتها الصافية إلى أكثر من $1.02 مليار مقابل $366 مليون في الربع الأول من 2025. جاء هذا الارتفاع مع قفزة في تكاليفها التشغيلية، بما في ذلك البحث والتطوير وتكاليف البيع والمصاريف العامة والإدارية (SG&A). 

لم تحقق Lucid أرباحاً أبداً، ويتوقع المحلّلون أن يظل طريقها إلى الربحية بعيد المنال. بلغت خسائرها الإجمالية العام الماضي أكثر من $2.7 مليار وتستهلك نحو $1 مليار ربعياً. 

لا يتوقع المحلّلون أن تحقق الشركة ربحية خلال السنوات القليلة المقبلة. وفق تقديرات Yahoo Finance، من المتوقع أن تسجل خسارة قدرها $7.97 للسهم هذا العام، بتحسن عن خسارة $10.00 للسهم المبلغ عنها العام الماضي. 

من المتوقع أن تتقلص الخسائر أكثر إلى $4.75 للسهم العام المقبل، ما يشير إلى تقدم نحو الربحية رغم أن الشركة لا تزال مسجلة خسائر.

أنهت Lucid الربع الأخير بـ$700 مليون نقداً وما يعادلها ومخزونات بقيمة $1.46 مليار. نتيجة لذلك، ومع استهلاك الشركة لما لا يقل عن $1 مليار ربعياً، ستحتاج إلى جمع رأس مال إضافي. 

لطالما جمعت Lucid تمويلاً من صندوق الاستثمارات العامة السعودي، الذي يمتلك حصة 45.38% في الشركة. كما جمعت سيولة عبر إصدارات أسهم، ما رفع عدد أسهمها القائمة إلى 390 مليون سهم مقارنة بـ164 مليون سهم في 2021. 

من المرجح أن يستمر هذا التخفيف مع استمرارها في تعزيز ميزانيتها وجهود التحول. شملت هذه الجهود تسريحات للموظفين، وقد أوصت AlixPartners باتخاذ إجراءات إضافية، بما في ذلك إبطاء توسعها الأوروبي وتسريع علاقتها مع Uber. وتمتلك Uber حصة بنسبة 3.51% في الشركة.

ما القادم لسهم LCID؟

بالنظر للأمام، من المرجح أن يظل سهم Lucid Group شديد التقلب. تاريخياً، غالباً ما يتبع البيع الحاد عمليات شراء عند التراجع مع سعي المستثمرين للاستفادة من الانخفاض. 

ومع ذلك، فإن هذه الارتدادات الأولية قد تكون أحياناً ارتداداً قصير الأمد — تعافٍ مؤقت في سعر سهم يظل في اتجاه هبوطي مستمر.

السيناريو البديل هو استمرار هبوط السهم بينما يتخلص المستثمرون منه مع تصاعد مخاوف الإفلاس.