سهم SK Hynix يقفز 11% بعد تراجع تاريخي: هل انتهى الأسوأ؟

قفز سهم SK Hynix بنسبة 11% في سيول يوم الأربعاء، مواصلاً انتعاشاً سريعاً بعد أسوأ تراجع يومي في تاريخ الشركة المصنعة للرقائق.

يأتي هذا التعافي بعد تقلبات استثنائية رافقت إدراجه في بورصة ناسداك.

سجلت شهادات الإيداع الأمريكية لشركة SK Hynix ارتفاعاً قدره 12.8% في ظهورها الأول يوم الجمعة، قبل أن تهوي الأسهم الكورية 15.4% يوم الاثنين مع قيام المستثمرين بتحقيق الأرباح.

تبعه تعافٍ متردد بنسبة 3.7% يوم الثلاثاء ثم صعود أقوى يوم الأربعاء، ما يوحي بأن بعض المستثمرين يرون أن التراجع الأخير كان مبالغاً فيه.

سهم SK Hynix: من انهيار قياسي إلى انتعاش حاد

تم تسعير شهادات الإيداع الأمريكية لشركة SK Hynix عند $149، وافتتحت عند $170 وأغلقت جلستها الأولى في ناسداك عند $168.01.

جمع الإدراج الضخم نحو $26.5 billion، مسجلاً رقماً قياسياً لبيع أسهم أمريكية من قبل شركة أجنبية.

تصادم ذلك الحماس بسرعة مع جني الأرباح، والمراكز ذات الرافعة المالية، وبيوع أوسع في الأسهم الكورية الجنوبية.

هبوط يوم الاثنين خفض مؤشر كوسبي بنحو 9%، مما أدى إلى تفعيل إيقاف مؤقت للتداول على مستوى السوق.

الصناديق الممولة بالرافعة المرتبطة بـ SK Hynix عمّقت هذا الانعكاس مع هرولة المستثمرين لتقليل التعرض.

تحسّن المعنويات بعد أن أعادت بيانات التضخم الأمريكية الأضعف إحياء الطلب على أسهم التكنولوجيا.

ارتفع سهم SK Hynix حتى 13% يوم الأربعاء قبل أن يقلص مكاسبه، بينما تقدمت Samsung Electronics بنحو 6%.

قفزت Hanmi Semiconductor، موردة معدات تغليف الشرائح، بنحو 25% في التداول المبكر.

جاء الانتعاش أيضاً بعد جلسة قوية في الولايات المتحدة لأسهم شركات الذاكرة.

صعدت شهادات الإيداع الأمريكية لـ SK Hynix بنحو 28% يوم الثلاثاء بعد أن بدأت Barclays بتغطية السهم بتصنيف "Overweight" وسعر هدف $330.

شهدت Micron وأسماء أخرى في قطاع أشباه الموصلات ارتفاعاً أيضاً، مما يعزز الرأي بأن تراجع يوم الاثنين كان مدفوعاً جزئياً بالمراكز وليس بتدهور مفاجئ في طلب الذكاء الاصطناعي.

لماذا يرى المحللون أن عمليات البيع كانت مفرطة

قال فيليب وول، كبير موظفي البحث في Rayliant Global Advisors، لـ CNBC إن الضعف في أسهم أجهزة الذكاء الاصطناعي الآسيوية كان "في الغالب إدارة للمخاطر".

قال وول إن المستثمرين بنوا مراكز كبيرة بشكل غير اعتيادي في شركات تصنيع الشرائح الكورية الجنوبية والتايوانية بعد ارتفاعاتها الاستثنائية.

كان تقليص تلك الحيازات يمثل إعادة توازن محافظ حكيمة بدلاً من فقدان الحماس للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

قال دانيال يو، الاستراتيجي العالمي في Yuanta Securities، لبرنامج Squawk Box Asia على CNBC إن المستثمرين ما زالوا يحاولون تحديد التقييم الملائم بعد أن خلقت إصدار شهادات الإيداع الأمريكية معياراً أمريكياً جديداً لشركة SK Hynix.

ساهم العرض الإضافي والفارق الكبير غير المعتاد بين شهادات الإيداع والأسهم الكورية في زيادة التقلبات على المدى القصير.

احتفظت UBS بتصنيف "شراء" ورفعت هدف سعر السهم الكوري إلى 3.2 مليون وون.

يتوقع البنك أرباح تشغيلية قدرها 327 تريليون وون في 2026، أي أعلى بنحو 27% من إجماع السوق، بدعم من شحنات HBM4، واتفاقيات عملاء أطول أجلاً وإمكانية عوائد للمساهمين بعد الإدراج الأمريكي.

ليس الجميع مقتنعاً بأن الانتعاش مستدام

لا يمحو التعافي المخاطر التي خلقتها موجة الصعود اللافتة لـ SK Hynix.

حتى بعد التصحيح، تظل الأسهم الكورية أعلى ببضع مرات مما كانت عليه قبل عام، وهو أداء غير معتاد لصناعة تاريخياً تتسم بدورات حادة من النقص وفائض المعروض.

جادل الكاتب الاستثماري إدوارد شيلدون في تحليل حالة هبوطية نشرته Themes ETFs بأن المستثمرين قد يستخفون بدورية قطاع الذاكرة، وارتفاع المنافسة، واعتماد SK Hynix على عدد قليل من عملاء الذكاء الاصطناعي الكبار.

تتسم Morningstar بتحفّظ مماثل. قالت المحللة لورين تان إن دورة صعود قطاع الذاكرة الحالية تبدو أقوى من المتوقع، لكنها أكدت أن الظروف ستعود في النهاية إلى طبيعتها، مما يحد من المكاسب المحتملة عند الأسعار المرتفعة.

قَيّمت شركة الأبحاث شهادات الإيداع عند $160 قبل الارتفاع الأخير.