سهم Micron يهبط: هل بلغ القمة أم فرصة شراء نادرة؟

انخفض سهم Micron منذ وصوله إلى أعلى مستوى قياسي بقيمة $1,255 في 25 June.

تراجعت الأسهم بنحو 30%، مواكبة الانخفاضات الحادة التي شهدها قطاع شرائح الذاكرة، بما في ذلك روّاد الصناعة Samsung وSK Hynix.

فهل بلغ سهم Micron ذروته، أم أن هذا التراجع يمثل فرصة شراء نادرة؟

سهم Micron يتراجع رغم نموه القوي

يحدث هبوط سعر سهم Micron المستمر على الرغم من أن الشركة تعمل بكامل طاقتها.

أصبحت واحدة من أسرع الشركات نمواً في الولايات المتحدة، ويتوقع المحلّلون استمرار هذا الاتجاه.

في أرقامها الأخيرة، أفادت الشركة أن نمو الإيرادات تسارع مدعوماً بزيادة الإنفاق. قفزت الإيرادات إلى $41.5 billion في الربع الثالث، مع وصول هامش الربح الإجمالي إلى 84.6%. جاء نمو الهوامش نتيجة لارتفاع الحجم والأسعار. 

رقم إيرادات Micron مهم لأنه أعلى من $37 billion الذي حققته في السنة المالية الماضية.

أيضاً، أوضحت توجيهات الشركة أن النمو لا يتباطأ، مع توقع ارتفاع الإيرادات إلى $50 billion ووصول هامش الربح الإجمالي إلى 86%. 

تاريخياً، كانت Micron دائماً شركة محافظة للغاية، ما يعني أن الأرقام الحقيقية قد تكون أعلى من هذه التقديرات. 

هناك دلائل على أن الطلب على الذكاء الاصطناعي سيتسارع في الأشهر المقبلة، مع نشر العديد من الشركات أرقاماً قوية.

نشرت ASML تقريراً قوياً هذا الأسبوع وألمحت إلى أنها تدرس رفع أسعار آلياتها. كما أصدرت TSMC أرقاماً قوية في وقت سابق اليوم.

والأهم من ذلك، على الرغم من نموها القوي، لا تزال Micron غير مبالغ فيها قيمياً. لقد انخفضت نسبة السعر إلى الأرباح المتوقعة إلى 13.4، وهو أقل من الوسيط لقطاع التكنولوجيا البالغ 25 ومتوسطها لخمس سنوات البالغ 74.

بإدراج النمو في هذا المقياس، تمتلك الشركة نسبة PEG مستقبلية تبلغ 0.08 فقط، أقل من وسيط القطاع البالغ 1.37.

في الواقع، لدى معظم المحللين الذين يراقبون الشركة توقعات تفاؤلية. تُظهر بيانات MarketBeat أن 35 من هؤلاء المحللين لديهم تقييم شراء، بينما لدى 3 فقط تقييم احتفاظ.

رفع John Vinh من KeyCorp الهدف من $1,600 إلى $1,750 في 14 July. ورفع Gil Luria من DA Davidson الهدف من $1,500 إلى $2,000. 

جني الأرباح ودروس من التاريخ

انهيار سهم Micron الجاري يعود لأسباب عدة. أولاً، هناك دلائل على أن المستثمرين يقومون بجني الأرباح ليس في Micron فقط بل في أسهم الذاكرة الأخرى أيضاً. وهذا يفسر لماذا تراجع DRAM ETF بأكثر من 32% من أعلى مستوياته هذا العام.

ثانياً، يقلق المستثمرون من احتمال تكرار التاريخ. تميل أسهم الذاكرة ونوبات نمو الإيرادات إلى الارتفاع ثم الانخفاض مع ارتفاع المخزونات. حدث ذلك في 2023 عندما تراجعت إيرادات Micron إلى $15 billion من $30 billion. 

ثالثاً، هناك مخاوف من تضييق مساحة نمو أسعار شرائح الذاكرة، وهو تحرّك قد يتسارع إذا بدأت كبرى مزودي السحابة في خفض خطط الإنفاق الرأسمالي الخاصة بهم. 

ما التالي لسهم MU؟

مخطط سهم MU | المصدر: TradingView

يشير التحليل الفني إلى أن سعر سهم Micron من المرجح أن يظل تحت الضغط لبعض الوقت مع استمرار جني الأرباح. لقد تشكل نمط شبيه بالرأس والكتفين وتحرك السهم دون المتوسط المتحرك لمدة 25 يوماً.

السيناريو الأكثر احتمالاً هو استمرار الهبوط، وربما إلى المتوسط المتحرك لـ100 يوم عند $743 ثم حدوث ارتداد. أي هبوط دون هذا المستوى سيشير إلى مزيد من downside.