لماذا تشهد أسهم IREN وCoreWeave وNebius هبوطًا حادًا

تشهد أسهم أبرز شركات النيوكلود هبوطًا حادًا، مما أزال مليارات الدولارات من القيمة مع تزايد المخاوف بشأن الإنفاق على الذكاء الاصطناعي. 

انخفض سهم IREN إلى $33.61، وهو أدنى مستوى له منذ 7 أبريل، وأقل بنسبة 52% عن أعلى نقطة له هذا العام. تراجع تقييمه من $24 billion إلى $12.4 billion.

انخفض سهم CoreWeave، أكبر لاعب في القطاع، أيضًا إلى $72 مقابل أعلى مستوى له على الإطلاق عند $186. كما تراجعت قيمته السوقية من $87 billion إلى $39 billion.

بنفس الطريقة، هبط سهم مجموعة Nebius من $298 إلى $170. كما تراجعت أسهم شركات أخرى في القطاع، بما في ذلك مُعدِّنو بيتكوين مثل MARA وRiot Platforms وCipher، خلال الأشهر القليلة الماضية.

أسهم CoreWeave وNebius وIREN | المصدر: TradingView

تراجع IREN وCoreWeave وNebius مع استمرار مخاوف الذكاء الاصطناعي

سبب واحد لتراجع شركات النيوكلود هو وجود مخاوف بشأن قطاع الذكاء الاصطناعي. استمرت هذه المخاوف هذا الأسبوع حتى بعد أن أظهرت أرباح شركات التكنولوجيا الكبرى مثل TSMC وMicron وSamsung أن نموها آخذ في التسارع.

ونتيجة لذلك، هبطت معظم شركات القطاع خلال الأسابيع القليلة الماضية. في اليابان، سهم Kioxia شهد هبوطًا بأكثر من 50% عن أعلى نقطة له هذا العام. كما تراجعت شركات أخرى مثل Softbank وAMD وSK Hynix وSanDisk. 

من المحتمل أن تحدث هذه المخاوف مع انتظار المستثمرين للأرباح من شركات التكنولوجيا الكبرى مثل Microsoft وAmazon وMeta Platforms وGoogle. من المرجح أن توضح هذه الشركات أولويات إنفاقها. ومع أداء أسهمها المتراجع مقارنة بالسوق هذا العام، هناك مخاطر بأن بعضًا منها قد يقلص طموحاته.

تزايد المنافسة في قطاع النيوكلود

انخفضت أسهم IREN وCoreWeave وNebius أيضًا مع ارتفاع حدة المنافسة في القطاع. 

وقعت SpaceX، التي تبلغ قيمتها السوقية أكثر من $1.8 trillion، بالفعل صفقات مع شركات مثل Google وAnthropic وReflection AI. ستدفع Google لها أكثر من $920 million شهريًا، بينما سيدفع Anthropic وReflection لها $1.25 billion و$150 million شهريًا على التوالي.

بالإضافة إلى SpaceX، ترد تقارير تفيد بأن Meta Platforms تدخل هذا المجال أيضًا، في خطوة ستجعلها تبيع طاقتها الفائضة لشركات أخرى ضمن مزودي الحوسبة السحابية الكبرى.

كما تحركت شركات أخرى مثل Riot Platforms وCipher Mining وMARA نحو هذا القطاع. من المتوقع أن يؤدي دخولها إلى مزيد من الطلب على الرقائق ومنتجات الذاكرة، الأمر الذي سيدفع الأسعار للارتفاع.

ارتفاع الديون ومخاوف التخفيف

تواجه Nebius وCoreWeave وNebius، التي استثمرت فيها Nvidia، ضغوطًا أيضًا وسط مخاوف من التخفيف. تُظهر بيانات حديثة أن هذه الشركات جمعت مليارات الدولارات من الديون، وقد تلجأ إلى بيع الأسهم خلال الأشهر القليلة الماضية.

قفزت ديون CoreWeave قصيرة الأجل إلى $7.5B، في حين ارتفعت ديونها طويلة الأجل إلى $17.3B. كما ارتفعت ديون Nebius طويلة الأجل إلى $8.4B من $4.1B في ديسمبر العام الماضي. وقفزت ديون IREN إلى أكثر من $3.6B هذا العام. 

بناءً على ذلك، من المرجح أن تستمر هذه الشركات في إنفاق مبالغ كبيرة من المال. ومن المرجح أيضًا أن تؤدي إلى تخفيف حصص المساهمين عن طريق بيع أسهم. تفسر هذه المخاوف سبب قيام المستثمرين بعمليات البيع على المكشوف لأسهمها. تُظهر بيانات Seeking Alpha أن نسبة البيع على المكشوف في IREN تبلغ 21.27%، بينما تبلغ 18% في CoreWeave و27% في Nebius.