هل سهم SpaceX يتحول إلى السهم الميم التالي؟

يتراجع سهم SpaceX SPCX أكثر هذا الصباح بعد أن أُلغيت الرحلة التجريبية الـ13^th لـStarship قبل الإقلاع مباشرة بعد أن فشلت عدة محركات في التشغيل بشكل صحيح.

يزيد هذا التطور من زخم الاتجاه البيعي الذي سبق وأن شكل جدارًا بقيمة $25 billion ضد عملاق بنية الفضاء والذكاء الاصطناعي الذي يقوده الملياردير إيلون ماسك.

حتى وقت كتابة هذا الخبر، تم بيع نحو 185 million سهم SPCX على المكشوف، ما يعني أن المتشككين يسيطرون الآن على ما يقرب من 29% من الأسهم القابلة للتداول علنًا للشركة، بزيادة هائلة عن نحو 7% قبل أسابيع قليلة فقط.

يتداول سهم SpaceX حاليًا عند نحو $124 – أي أقل بنحو 8% عن سعر طرحه الأولي (IPO).

لماذا يتكدس البائعون على المكشوف ضد سهم SpaceX؟

يتكدس البائعون على المكشوف ضد سهم SPCX أساسًا بسبب تقييمه المرتفع للغاية، وديون الشركة الثقيلة، وموجة وشيكة من تحرير الأسهم المقيدة.

لا تزال SpaceX تُسعَّر بحوالي 90 ضعفًا للمبيعات، وتواجه ضغوطًا مستمرة لتنفيذ مثالي، وهو ما يعززه فشل رحلة الاختبار اليوم ويبرز صعوبة تحقيق ذلك لشركة بنية تحتية فضائية.

أثار الإصدار الأخير للسندات بقيمة $25 billion لتمويل بنية تحتية للذكاء الاصطناعي "رأسمالية مكثفة" وتطوير الصواريخ المستمر نقاشات محتدمة حول جداول زمنية الربحية على المدى الطويل.

ومن الأهمية أن حصة الطرح الأولي شكلت فقط 5% من إجمالي 13 billion سهم قائم، لذا فإن جزءًا كبيرًا من حقوق الملكية الداخلية مقيد حاليًا.

يتوقع البائعون على المكشوف أنه مع فتح دفعات كبيرة، بدءًا بفتح 11% مرتبط بنتائج الربع الثاني، فإن التدفق المفاجئ للأسهم القابلة للتداول سيقلص المشترين ويزيد من ضغط هبوط الأسعار.

ماذا يعني ارتفاع المراكز القصيرة لأسهم SPCX؟

بالنسبة للمستثمرين الأفراد والمؤسسيين، تشير موجة البيع على المكشوف المتصاعدة إلى حقبة من تقلبات شديدة على المدى القريب وتحول جوهري في نفسية السوق.

تشير هذه المعنويات الهبوطية إلى أن نشوة وول ستريت بعد الطرح العام الأولي قد تلاشت رسميًا.

يتجه المشاركون في السوق الآن بعيدًا عن الحماس المضارب ويطالبون بمساءلة مالية ملموسة، خصوصًا بعد خسائر الشركة التي بلغت مليارات الدولارات العام الماضي.

مع شبه ثلث المعروض خاضعًا للبيع على المكشوف بشكل كثيف، تصبح أسهم SpaceX حساسة جدًا للتطورات الفنية والأساسية على حد سواء.

ببساطة، الأصل مهيأ لتحركات انفجارية؛ أي محفز إيجابي قوي — مثل تسلسل إطلاق ناجح لـStarship أو مفاجأة أرباح أعلى من المتوقع — قد يجبر البائعين على المكشوف على تغطية مراكزهم بسرعة، مما يطلق موجة ضغط تغطية للمراكز القصيرة.

كيف توصي وول ستريت باللعب على سهم SpaceX عند السعر الحالي؟

على الرغم من ارتفاع المراكز القصيرة وفشل رحلة Starship الاختبارية في July 17^th، تظل وول ستريت متفائلة كما كانت دائمًا بشأن ما يحمله المستقبل لأسهم SPCX.

من بين 33 محللاً يغطيون حاليًا عملاق بنية الفضاء والذكاء الاصطناعي، يوصي ما لا يقل عن 24 منهم بشرائه عند السعر الحالي.

والأهم من ذلك، أن هدف السعر الإجماعي لسهم SpaceX يبلغ حاليًا نحو $235، ما يشير إلى إمكانية صعود تقارب 90% خلال الـ12 شهرًا المقبلة.