لماذا ارتفعت الأسهم النيجيرية والنايرا (NGN) هذا العام

ارتفعت الأسهم النيجيرية والنايرا، العملة المحلية، بشكل قوي هذا العام، بدعم من أسعار النفط المرتفعة والإصلاحات التي نفذها بولا أحمد تينوبو. 

الأسهم النيجيرية والنايرا قفزت هذا العام

تُظهر البيانات أن مؤشر NSE All Share في نيجيريا قفز بنسبة 58% هذا العام وبنسبة 86% خلال الاثني عشر شهراً الماضية. بعض أكبر الشركات في البلاد سجلت ارتفاعات قوية هذا العام.

مخطط مؤشر NSE All Share | المصدر: TradingEconomics

ارتفعت أسهم Dangote Cement بنسبة 112%، بينما قفزت أسهم MTN Nigeria وBUA Cement وSeplat بأكثر من 100% هذا العام. من بين أكبر الرابحين في المؤشر أيضاً شركات مثل Gunness Nigeria وFirst HoldCo وAirtel Africa وLafarge Africa.

في الوقت نفسه، قفزت النايرا النيجيرية هذا العام، مع تراجع زوج USD/NGN بنسبة 4.52% منذ يناير. وقد تقلص الزوج بأكثر من 10% من أعلى مستوياته العام الماضي مع صعود احتياطيات النقد الأجنبي في نيجيريا إلى مستوى قياسي خلال 17 عاماً عند $52 billion.

مخطط USD/NGN | المصدر: TradingView

أداء الأسهم والعملات النيجيرية جاء جيداً مع إثبات الاقتصاد لمرونة لافتة هذا العام بفضل مصفاة Dangote. أظهرت أحدث البيانات أن الاقتصاد نما بنسبة 3.90% في الربع الأول، وهو أدنى بقليل من 4.07% المسجلة في الربع الرابع.

يتوقع المحلّلون أن ينمو الاقتصاد أكثر على المدى، ويتوقع بعضهم أنه سيصل إلى 7% بفضل إصلاحات تينوبو. بعد انتخابه ألغى دعم البنزين ونفذ إصلاحات اقتصادية إضافية. ونتيجة لذلك قالت S&P Global إنها قد ترفع تصنيف نيجيريا إلى "سوق حدودي"، ما قد يجذب مزيداً من الاستثمارات المؤسسية إلى البلاد.

البنك المركزي النيجيري سيخفض أسعار الفائدة

في الوقت نفسه، من المتوقع أن يبدأ البنك المركزي في تليين السياسة النقدية. لقد خفّض معدلاته مرتين بالفعل إلى 26.5%، ويرى المحلّلون أنه سيواصل الخفض في اجتماعه الأسبوع المقبل. 

في مذكرة حديثة، توقّع محلّلو Standard Chartered أن يقدم البنك خفضاً بمقدار 150 نقطة أساس هذا العام. ستكون دورة الخفض هذه أبطأ قليلاً لأن التضخم بدأ يصعد مؤخراً نتيجة تأثير الحرب. تاريخياً، عادة ما تحقق الأسهم أداءً جيداً عندما يقوم البنك المركزي بخفض المعدلات.

كما غذّى الارتفاع في مشاركة المتداولين الأفراد موجة صعود سوق الأسهم النيجيرية، مع اكتساب تطبيقات مثل Bamboo وTrove وChaka حصة سوقية كبيرة. 

وينتظر المتعاملون أيضاً الاكتتاب العام المرتقب لشركة Dangote Petroleum، والذي سيقيّمها بين $40 و $50 billion. وقد جمعت الشركة مؤخراً $2.5 billion عبر طرح خاص تمهيداً للاكتتاب العام. 

مع ذلك، هناك مخاطر محتملة يجب الانتباه إليها. من بينها أنه، كما رأينا في كوريا الجنوبية، أصبح المستثمرون الأفراد نشيطين للغاية في تداول الأسهم النيجيرية. والخطر يكمن في أن أي هبوط طفيف قد يدفعهم إلى البيع الذعري، وهو ما سيهبط بالأسهم.

خطر آخر هو ما حدث بعد اكتتاب SpaceX الأخير. ارتفعت أكبر الأسهم الأمريكية قبل الاكتتاب ثم هوت بعده. وقد هوت قيمة SpaceX إلى أدنى مستوى قياسي، ممحوّة أكثر من $1 trillion من القيمة السوقية.