أسهم SpaceX ترتد وتقفز 6% بعد دعوة Macquarie لشراء الهبوط

قفزت أسهم SpaceX SPCX بأكثر من 6% يوم الثلاثاء، منهية سلسلة خسائر امتدت لسبع جلسات بعد أن جدّدت Macquarie موقفها المتفائل من السهم، قائلة إن التصحيح الأخير يوفر للمستثمرين نقطة دخول جذابة إلى ما تصفه بأنه رائد طويل الأجل في البنية التحتية والذكاء الاصطناعي.

رفعت موجة الصعود السهم إلى نحو $127، على الرغم من أنه لا يزال أدنى من سعر الطرح الأولي البالغ $135 بعد تراجع تدريجي عقب الإدراج.

قالت Macquarie إن الضعف الأخير خلق انفصالًا بين تقييم الشركة في السوق وآفاق نموها على المدى الطويل، ولا سيما في مجال الذكاء الاصطناعي.

فرصة شراء بعد تصحيح حاد

تعرضت أسهم SpaceX لضغوط منذ طرحها القياسي في 12 يونيو، ولا تزال أكثر من 20% دون سعر إغلاق الظهور الأول على الرغم من الارتداد يوم الثلاثاء.

وتعرض السهم أيضًا لانتكاسة الأسبوع الماضي بعد أن تم إلغاء رحلة اختبار ستارشيب الثالثة عشرة للشركة قبل أقل من ثانية من الإقلاع لأن عدة محركات فشلت في الاشتعال.

يعتقد محللو Macquarie بقيادة بول جولدينج أن تلك المشكلات قصيرة الأجل لم تغير حجة الاستثمار طويلة الأجل للشركة.

مع تأكيدها توصية «تفوق» وهدف سعري خلال 12 شهرًا عند $250، قالت شركة الوساطة إن المستثمرين يظلون يقلّلون من أهمية فرصة الذكاء الاصطناعي لدى SpaceX بالإضافة إلى أعمالها الأساسية في قطاع الطيران والفضاء.

كتب المحللون: «نرى إمكانية صعودية كبيرة نتيجة خيارات الذكاء الاصطناعي؛ تحقيق جزء بسيط فقط من طموحات الحوسبة النهائية قد يبرر تقييمًا أعلى من المستويات الحالية».

وبحسب Macquarie، فإن البيع الأخير يمثل فرصة نادرة لشراء ما تصفه بمنصة بنية تحتية تحدد فئةً بسعر مخفض بشكل ملحوظ عن قيمتها الجوهرية.

الأرباح وفترة حظر البيع محور الاهتمام

يتجه الاهتمام الآن إلى 4 أغسطس، عندما من المقرر أن تعلن SpaceX عن أرباحها الفصلية للمرة الأولى كشركة متداولة علنًا.

سيؤدي صدور بيان الأرباح أيضًا إلى تفعيل المرحلة الأولى من انتهاء فترة حظر بيع الاكتتاب المرحلية للشركة.

وبخلاف فترة حظر البيع القياسية التي تمتد ستة أشهر في معظم الإدراجات، اعتمدت SpaceX هيكلًا مرحليًا يهدف إلى تقليل مخاطر البيع المكثف من الداخل.

بعد صدور بيان الأرباح، سيسمح للمطلعين ببيع ما يصل إلى 20% من حصصهم المؤهلة والمقيدة، بما يمثل ما يصل إلى 911.5 مليون سهم.

يمكن أن تصبح نسبة إضافية قدرها 10% من الأسهم المقيدة مؤهلة للبيع إذا تداوَل السهم بارتفاع لا يقل عن 30% فوق سعر الاكتتاب لخمسة من جلسات التداول العشر التي تسبق تقرير الأرباح.

أصبح اقتراب انتهاء فترة حظر البيع نقطة محورية أخرى للمستثمرين بعد الانخفاض المستمر في سعر السهم.

زيادة رهانات البائعين على المكشوف

جذب الضعف الأخير أيضًا مستثمرين متشائمين.

ارتفعت نسبة المراكز القصيرة لتصل إلى نحو ثلث الأسهم المتاحة للتداول من SpaceX في الأسابيع الأخيرة مع وضع المتداولين مراكز تحسبًا لمزيد من الهبوط.

وبما أن جزءًا محدودًا فقط من الأسهم متاح للتداول قبل انتهاء فترة حظر البيع، فقد زاد البيع على المكشوف من تقلبات السهم.

رفض الرئيس التنفيذي إيلون ماسك تلك الرهانات المتشائمة في منشور على X يوم الاثنين.

كتب ماسك: «احتمالية بقاء الشركات التي تحافظ على موقف بيع قصير كبير في SpaceX على المدى الطويل منخفضة جدًا».

يستمر الجدل حول التقييم

بينما تعتقد Macquarie أن التصحيح الأخير خلق فرصة شراء جذابة، لا يتفق جميع المحللين على ذلك.

قال ويتني تيلسون الأسبوع الماضي إن السهم لا يزال مكلفًا رغم التراجع الحاد.

كتب تيلسون: «لا تفكروا حتى في شراء القاع لهذا السهم، فهو لا يزال يتداول عند 92 ضعف الإيرادات المتأخرة».

وأضاف: «هذا يعني أنه لا يزال مبالغًا في قيمته بنحو 10 أضعاف تقريبًا، بالنظر إلى أنني أعتقد أن مضاعفًا سخيًا للسهم سيكون 10 أضعاف الإيرادات.»

تسلط وجهات النظر المتباينة الضوء على الجدل المحيط بـ SpaceX بعد طرحها الضخم، حيث يركز المتفائلون على طموحاتها طويلة الأجل في الذكاء الاصطناعي والفضاء بينما يرى المشككون أن التقييم ما زال لا يترك مجالًا كبيرًا لأخطاء في التنفيذ.