تراجع القيمة السوقية لتيسلا مؤقتًا دون تريليون دولار بعد موجة بيع مرتبطة بالأرباح

فقدت Tesla قيمتها السوقية البالغة تريليون دولار مؤقتًا يوم الجمعة بعدما عمّقت الأسهم خسائرها عقب تقرير أرباح مخيّب للآمال عن الربع الثاني، ما يبرز مخاوف المستثمرين بشأن ربحية صانعة السيارات الكهربائية وتزايد التدقيق حول رؤية الرئيس التنفيذي إيلون ماسك على المدى الطويل.

هبط سهم Tesla حوالي 3.65% خلال جلسة الجمعة إلى أدنى مستوى داخل اليوم عند 308 دولارات، ما خفّض قيمة الشركة السوقية إلى نحو 996.1 مليار دولار.

تعافت الأسهم لاحقًا بما يكفي لإعادة تقييم Tesla فوق عتبة التريليون دولار، رغم بقاء السهم تحت الضغط بعد الانخفاض الحاد الذي شهدته يوم الخميس بعد إعلان النتائج.

يأتي هذا التحرك بعد انخفاض بنسبة 14% عقب نتائج الشركة الفصلية، حيث تفاعل المستثمرون مع أرباح أضعف من المتوقع رغم تحسّن تسليمات المركبات وارتفاع الإيرادات.

خسارة في الأرباح تحول التركيز إلى رواية ماسك طويلة الأمد

أعلنت Tesla عن أرباح تشغيلية للربع الثاني بقيمة 398 مليون دولار، انخفاضًا من 923 مليون دولار قبل عام وبأقل بكثير من توقعات وول ستريت البالغة 1.7 مليار دولار، وفقًا لـ FactSet.

باعَت الشركة نحو 480,000 مركبة خلال الربع، بزيادة 25% على أساس سنوي وبما يقرب من 80,000 مركبة أكثر مما توقعه المحلّلون.

ومع ذلك، أثّرت الضغوط السعرية، وتشكيلة المركبات غير المواتية، وتراجع مبيعات الاعتمادات التنظيمية، وارتفاع التكاليف، وزيادة الإنفاق على البحث سلبًا على الربحية.

بالنسبة للعديد من المستثمرين، كانت فشلة تحقيق الأرباح أقل أهمية من تزايد التساؤلات حول ما إذا كان ماسك يستطيع الاستمرار في تبرير تسعير تيسلا المتميز من خلال مبادرات النمو المستقبلية.

خلال مكالمة الأرباح، كرّر ماسك طموحاته طويلة الأمد لتيسلا، مسلطًا الضوء على استمرار النمو في مشروع الروبوتاكسي والروبوتات الشبيهة بالبشر مع تقديم فكرة Megapod، وهو مركز بيانات اصطناعي معياري مبني على أجهزة تيسلا.

قال: “نعمل على ما نعتقد أنه أكبر عملية توسعة لبنية تحتية صناعية متقدمة في التاريخ”.

على الرغم من خيبة الأمل في الأرباح، حافظ محللو وول ستريت إلى حد كبير على تقييماتهم للسهم.

وفقًا لـ FactSet، انخفض متوسط سعر الهدف لدى المحللين بمقدار 8 دولارات فقط إلى 392 دولارًا.

صوّف المحللون عمومًا رفع الإنفاق لدى تيسلا كجزء من انتقال أوسع نحو القيادة الذاتية، والروبوتات، وبنية تحتية للذكاء الاصطناعي.

حافظ محلل RBC توم نارايان على تفاؤله بشأن فرص تيسلا في الروبوتاكسي والروبوتات الشبيهة بالبشر، قائلاً إنه لا يوجد “خطأ جوهري في العمل”.

احتدام جدل التقييم بينما Ark Invest تشتري النزول

لا تزال قيمة تيسلا السوقية تبرز عن قيم صانعي السيارات التقليديين.

تُتداول الشركة عند نحو 175 ضعف أرباح 2026 المتوقعة، مقارنة بمتوسط مضاعف يقارب 24 ضعفًا لباقي أعضاء السبع العظماء، وفقًا للبيانات المقدمة.

قال بيل بيرمينغهام، المدير العام في Rex Shares، في تقرير لـ Barron's إن هذا التقييم يعكس تركيز المستثمرين على البرمجيات والتقنيات الذاتية المستقبلية بدلاً من مبيعات المركبات الحالية.

وأضاف: “التقييم يقول بالفعل إن المستثمرين يولون اهتمامًا أقل لتسليمات المركبات واهتمامًا أكبر بما إذا كانت البرمجيات عالية الهامش، والقيادة الذاتية، والطاقة، وفي نهاية المطاف إيرادات الروبوتات ستصل بسرعة كافية لتعويض هوامش السيارات المنخفضة هيكليًا”.

حافظ محلل Canaccord جورج جياناريكاس أيضًا على تصنيف شراء، رغم أنه خفّض هدفه السعري بمقدار 40 دولارًا إلى 410 دولارات عقب إفصاح الأرباح.

قال محلل Canaccord جورج جياناريكاس: “لقد مشينا على هذا الحبل المشدود لتيسلا من قبل. علّمتنا التاريخ أن المراهنة ضد إيلون ماسك عادة ما تكون مخاطرة لا تجدي”.

في الوقت نفسه، استغلت Ark Investment Management، بقيادة كاثي وود، موجة البيع لزيادة تعرضها لتيسلا.

وفقًا لإفصاحات التداول اليومية للشركة، اشترت Ark تقريبًا أسهم تيسلا بقيمة 51.2 مليون دولار عبر أربعة صناديق متداولة بعد إصدار الأرباح.