لماذا تتراجع أسعار النفط رغم استمرار مخاطر إيران؟

انخفضت أسعار النفط بأكثر من 5% في التداولات الآسيوية المبكرة يوم الاثنين بعد أن أوقفت الولايات المتحدة وإيران الهجمات مؤقتاً، مما دفع المتعاملين إلى تفكيك جزء من العلاوة الجيوسياسية المضمَّنة في الخام.

تراجعت عقود خام برنت الآجلة 4.89 دولاراً، أو 5.05%، إلى 91.89 دولاراً للبرميل عند 0009 بتوقيت جرينتش يوم الاثنين، بعد أن هبطت لفترة وجيزة دون 90 دولاراً.

انخفضت عقود غرب تكساس الوسيط 4.67 دولاراً، أو 5.23%، إلى 84.64 دولاراً. وللمؤشرين وصلَا إلى أدنى مستوياتهما تقريباً في أسبوع بعد ثلاثة أسابيع متتالية من المكاسب.

انخفاض الأسعار لا يعني انتهاء أزمة إيران، لكن ذلك يعكس انخفاض احتمال حدوث صدمة إمدادات فورية، بينما مضيق هرمز لا يزال مقيداً بشدة والفترة الهادئة غير مؤكدة.

المتداولون يزيلون جزءاً من علاوة الحرب

قرار الولايات المتحدة تعليق حملتها الجوية أتاح مساحة للدبلوماسية بعد 13 ليلة من الضربات.

قالت إيران إنها ستكف عن إطلاق النار أيضاً ما دامت واشنطن تحافظ على وقفها، رغم أن مسؤولاً إيرانياً قال إن طهران ظلت أكثر تشككاً من تفاؤل بشأن الهدنة الأخيرة.

غالباً ما تتفاعل أسواق النفط مع التغيرات في احتمالية التعطّل.

مع تراجع احتمال التصعيد الفوري، خفّض المتداولون مراكز كانت قد دفعت برنت فوق 100 دولار مع تباطؤ شحنات هرمز وانتشار الهجمات باتجاه البحر الأحمر.

قال توني سيكامور، محلل IG Markets، في مذكرة: «تتصاعد الآمال في أن طريقاً دبلوماسياً حقيقياً قد يكون في طور الفتح». وأضاف أن العودة إلى المذكرة ذات الـ14 نقطة السابقة، إلى جانب مزيد من الوضوح بشأن هرمز، قد توفر نقطة بداية لخفض التصعيد.

تبع التراجع أيضاً موجة صعود قوية. ارتفع برنت بنحو 10% الأسبوع الماضي، ما شجع جني الأرباح لأن التوقف خلال عطلة نهاية الأسبوع قلّل الإلحاح على الاحتفاظ بالمراكز الصاعدة.

قال فريق البحوث الكلية في TD Securities لصحيفة The Wall Street Journal إن الخام «يأخذ قسطاً من الراحة»، مع تخفيف الأسواق مراكزها توقعاً، أو أملاً، في وقف إطلاق نار آخر.

تعكس الصياغة الطبيعة المؤقتة لموجة البيع يوم الاثنين: المتداولون يسعرون ضبط النفس، لا الحل النهائي.

هرمز لا يزال خط الخلاف الكامن وراء موجة البيع

لم يعد السوق النفطي الفعلي إلى طبيعته. عبر المضيق أقل من 10 سفن بضائع يومياً خلال عطلة نهاية الأسبوع، وفق بيانات Kpler.

انخفضت حركة المرور عبر مضيق باب المندب أيضاً يوم الأحد بعد هجمات الحوثيين على منشآت نفطية سعودية على طول ساحل البحر الأحمر.

أضحى هذا الممر أكثر أهمية مع سعي منتجي الخليج لإيجاد بدائل لشحنات هرمز المقيدة بشدة.

قال سول كافونيك، محلل MST Marquee لرويترز، إن أي انتعاش في تدفقات هرمز سيكون على الأرجح «بطيئاً وجزئياً».

من المرجح أن تطالب شركات الشحن بضمانات أمنية أقوى قبل إرسال مزيد من الناقلات الفارغة إلى الخليج.

تكتسي هذه الفجوة أهمية لأن المتداولين الماليين يستطيعون إزالة علاوة الحرب خلال دقائق، لكن إعادة بناء حركة الناقلات وقدرات التأمين والثقة قد يستغرق وقتاً أطول بكثير.

لذلك قد يقلب هجوم متجدد على السفن أو البنية التحتية للصادرات مسار التراجع بسرعة.