نتائج بوينغ: متى ستستهدف BA مرة أخرى تدفقًا نقديًا حرًا بقيمة 10 مليارات دولار؟
مشاعر الذكاء الاصطناعي: 72/100 صاعد
يُنشأ هذا التقييم من خلال تحليل مدعوم بالذكاء الاصطناعي لمحتوى المقال.
بتقنية
اشترِ BA. يكافئ السوق حقيقة أن الخسارة الأوسع في الربع الثاني نتجت عن مخصص لمرة واحدة لبرنامج VC-25B، بينما أبقت الإدارة مسار الوصول إلى نحو ~$3B من التدفق النقدي الحر وأشارت إلى أنها قد تعيد توجيهاتها طويلة الأجل المتعلقة بنحو ~$10B من التدفق النقدي الحر. المحفز الحقيقي هو الحصول على الموافقات التنظيمية: من المتوقع أن يحصل 737 MAX 7 على اعتماد إدارة الطيران الفيدرالية (FAA) قريبًا، والـ MAX 10 في وقت لاحق من هذا العام، وتحرز أعمال اعتماد 777X تقدمًا مع طلب قوي. مع تضييق الموافقات وتسريع التسليمات من سجل الطلبات بدءًا من 2027، يحصل المستثمرون على نقاط الإثبات التي تبرر توسع مضاعفات التقييم.
المخاطر الرئيسية: تجاوز تكلفة رئيسي آخر في برامج الدفاع ذات السعر الثابت/برنامج VC-25B يجبر توجيهات التدفق النقدي الحر على الانخفاض مجددًا.
بيع BA عند الارتفاع. العنوان المتعلق بالصين ليس بعد طلبات مؤكدة — يقول أورتبرغ إنه لا يزال في طور التوزيع والتفاوض على العقود. هذا يعني أن السهم قد يرتفع بدافع التفاؤل ثم يهبط عندما تفشل الالتزامات في التحول بسرعة إلى طلبات ملزمة خلال الأشهر القليلة المقبلة. استخدم هذا كتجارة توقيت: قد يسبق السوق الصفقة قبل أن تدخل في دفتر الطلبات.
المخاطر الرئيسية: تحول الصين الالتزام بـ200 طائرة إلى طلبات ملزمة أسرع من المتوقع، مما يزيل عامل القلق.
- بوينغ تسجل خسارة أوسع من المتوقع في الربع المالي الثاني.
- لماذا لا يزال الرئيس التنفيذي كيلي أورتبرغ متفائلًا بشأن أسهم BA.
- سهم بوينغ تقريبًا ثابت على مدار العام حتى وقت كتابة هذا التقرير.
سهم Boeing BA يواصل المكاسب صباح الثلاثاء على الرغم من أن الشركة المصنعة للطائرات سجلت خسارة أوسع من المتوقع في الربع المالي الثاني (Q2).
المستثمرون يهللون لـ BA بشكل أساسي لأن ضعف صافي الربح لم يُخلّ بتوقعات الإدارة السنوية التي تصل إلى 3 مليار USD (تقريبًا 11 مليار د.إ.) من التدفق النقدي الحر.
الأهم من ذلك، قال الرئيس التنفيذي كيلي أورتبرغ لشبكة CNBC في مقابلة بعد الإعلان عن النتائج إن بوينغ قد تعيد "قريبًا" توجيهاتها طويلة الأجل بشأن نحو 10 مليار USD (تقريبًا 36.7 مليار د.إ.) من التدفق النقدي الحر.
بعد موجة الارتفاع اليوم، تتأرجح أسهم Boeing حول نفس السعر الذي بدأت به عام 2026.
ما الذي أدى إلى الخسارة الأوسع في الربع الثاني لبوينغ؟
الدافع الرئيسي وراء فشل بوينغ في تحقيق توقعات القاع في الربع الثاني (خسارة 76 سنتًا للسهم مقابل توقعات بخسارة 30 سنتًا) كان مخصصًا جديدًا بقيمة 280 مليون USD (تقريبًا 1 مليار د.إ.) لبرنامج VC-25B البارز، المعروف أيضًا ببديل طائرة الرئاسة Air Force One.
على Squawk Box، أشار الرئيس التنفيذي كيلي أورتبرغ إلى أن الشركة تضخ موارد هندسية وإنتاجية إضافية في البرنامج لإتمام التعديلات واختبارات الطيران في الوقت المحدد.
بموجب شروط اتفاقية السعر الثابت الموقعة في 2018 بقيمة 3.9 مليار USD (تقريبًا 14.3 مليار د.إ.)، يجب على بوينغ تحمل أي تجاوزات في التكاليف بنفسها.
بخلاف برنامج الطائرة الرئاسية، تستمر وحدة الدفاع والفضاء والأمن (BDS) في العمل على إنهاء عقود السعر الثابت القديمة التي أثّرت تاريخيًا على الأرباح.
أوضح أورتبرغ أن BA تعمل على استقرار الوحدة مع بلوغ برامج رئيسية معالم تشغيلية — مثل الإنتاج بالوتيرة الكاملة للطائرة التدريبية T-7 والحصول على تفويض الإنتاج الابتدائي بمعدل منخفض لطائرة التزود بالوقود MQ-25 — مع أن عقود الدفاع ذات السعر الثابت تظل عبئًا حتى يتم تسليمها بالكامل.
مع ذلك، بلغت إيرادات بوينغ من قسم الدفاع ارتفاعًا بنسبة 13% في الربع الثاني.
لماذا يظل الرئيس التنفيذي أورتبرغ متفائلًا بشأن أسهم BA
يرتكز تفاؤل أورتبرغ على تجاوز عقبات تنظيمية كبرى لطائرات بوينغ التجارية ذات الطلب المرتفع، والتي يرى أنها المحفز النهائي لكل من التدفق النقدي وسعر السهم.
اكتملت الآن اختبارات الطيران لطرازي 737 MAX 7 وMAX 10، ومن المتوقع أن تحصل النسخة -7 على اعتماد إدارة الطيران الفدرالية (FAA) قريبًا، تليها النسخة -10 في وقت لاحق من هذا العام.
إن الحصول على الموافقات لهذه الطرازات، إلى جانب إتمام أعمال الاعتماد النهائي على الجسم العريض 777X الذي يشهد بالفعل «طلبًا قويًا للغاية» من شركات الطيران الدولية، أمر حاسم لفتح باب التسليمات من سجل طلبات BA الضخم بدءًا من 2027.
شدد أورتبرغ على أنه مع تضاؤل حالة عدم اليقين التنظيمي وتسارع تسليمات الإنتاج، سيؤدي توسيع التدفق النقدي الناتج إلى توفير نقاط إثبات ملموسة يحتاجها المستثمرون لدفع أسهم بوينغ إلى أعلى.
كيف ينبغي التعامل مع سهم بوينغ بعد نتائج الربع الثاني؟
ركن طويل الأجل رئيسي آخر في رواية التدفق النقدي لبوينغ يعتمد على إتمام التزام متوقع بقيمة 200 طائرة من الصين، وذلك عقب رحلة أورتبرغ الأخيرة إلى بكين برفقة الرئيس ترامب.
في حين تمثل الصفقة الرئيسية أول بيع كبير لـ BA لشركات الطيران الصينية منذ قرابة عقد، لم تنتقل الالتزامات الأولية بعد إلى دفاتر الطلبات المؤكدة.
أوضح أورتبرغ أن بوينغ تعمل حاليًا ضمن عملية التوزيع القياسية، متعاونة مع المسؤولين الصينيين وشركات الطيران الفردية للتفاوض على عقود رحلات منفصلة.
مبدياً عدم قلقه من العوائق المحتملة، يتوقع الرئيس التنفيذي إغلاق هذه الاتفاقيات الملزمة في الأشهر المقبلة، مما سيؤمن الطلبات رسميًا لتوسيع سجل طلبات بوينغ.
لاحظ أن وول ستريت تقيم حاليًا سهم BA عند «أداء أفضل من السوق» (Overweight) مع هدف سعري متوسط يقارب 281 دولارًا.
لماذا تتراجع أسهم Intel و AMD اليوم؟
هل ستكون الأرباح نقطة تحول لسهم مايكروسوفت؟
سهم SanDisk يتراجع بعد إشارة نظرية وايكوف إلى مرحلة خطرة
لماذا هوت أسهم SpaceX بأكثر من 5% يوم الثلاثاء
ناسداك يتراجع مع هبوط أسهم أشباه الموصلات قبل أرباح كبرى شركات التقنية وقرار الفيدرالي
لم يتم العثور على نتائج
جارٍ تحميل المقالات...
Failed to load articles. Please try again.
