قفز سهم ANET بعد أرباح قوية لـ Arista Networks لكن المخاطر قائمة

واصل سهم Arista Networks ارتفاعه القوي في جلسة ما قبل السوق، مسجلاً مستوى قياسياً عند $214 بعد نشر أرباح وتوجيهات قوية. لقد قفز بأكثر من 86% عن أدنى مستوى له هذا العام، ما منح الشركة قيمة سوقية تزيد على $250 مليار. السؤال هو ما إذا كان هذا المسار سيستمر. 

أعمال Arista Networks تشهد ازدهاراً

تعد Arista Network شركة رائدة في قطاع الشبكات، حيث تقدم منتجات مثل محولات Ethernet، منتجات شبكات للذكاء الاصطناعي (AI)، أجهزة التوجيه، ونظام تشغيل شبكات. شهدت جميع هذه المنتجات نمواً قوياً في السنوات الأخيرة، مدعوماً بإنفاق مراكز البيانات المستمر الذي من المتوقع أن يتجاوز $700 مليار هذا العام. 

أهم عملاء Arista Network هم أيضاً من أكبر الشركات من حيث الإنفاق. ويشمل ذلك شركات مثل Microsoft وMeta Platforms وOracle وAlphabet وAnthropic. 

لذلك، لم يكن مفاجئاً أن الشركة أصدرت تقرير أرباح قوي يوم الثلاثاء هذا الأسبوع. وذكرت الشركة في بيان أن إيراداتها قفزت بنسبة 40% في الربع الثاني وتجاوزت حاجز $3 مليار للمرة الأولى على الإطلاق. وقال الرئيس التنفيذي للشركة في بيان:

"مع تحقيقنا لأول ربع بقيمة $3 مليار في الربع الثاني من 2026، يتضح أن استراتيجية منصة Arista 2.0 جذابة. يرى العملاء الشبكات كالجهاز العصبي المركزي للبنية التحتية من طرف العميل إلى الحرم إلى مراكز البيانات والذكاء الاصطناعي."

واصلت أسعار المنتجات ارتفاعها، مع ارتفاع هامش التشغيل وفق GAAP وnon-GAAP إلى 45.4% و49.9% على التوالي. 

بالجمع مع الربع الأول، ارتفعت إيرادات الشركة إلى $5.7 مليار مقابل $4.2 مليار في الفترة نفسها من العام الماضي. وحدث نفس النمو على مستوى الربحية. 

والأهم أن الإدارة تقدر أن النمو سيستمر في الأشهر القادمة مع استمرار ارتفاع الطلب. وتتوقع الآن أن تبلغ إيراداتها في الربع الثالث $3.3 مليار، مع هامش تشغيل بين 48% و49%. وهذه التقديرات أعلى بكثير من توقعات المحللين البالغة $2.83 مليار. 

تظل مخاطر التقييم والفنية قائمة

هناك خطران رئيسيان يواجهان سهم Arista Networks. أولاً، خطر التقييم، إذ لدى الشركة مضاعف سعر إلى أرباح متوقع قدره 51. وهذه النسبة أعلى بكثير من الوسيط لقطاع التكنولوجيا البالغ 24. وكان متوسطها خلال خمس سنوات 41. 

ثانياً، للسهم مخاطر فنية. فقد شكل اليوم فجوة كبيرة، بالانتقال من إغلاق الثلاثاء عند $190 إلى السعر الحالي $214. في كثير من الحالات تميل الأسهم والأصول الأخرى إلى التراجع وملء فجوات القيمة العادلة. وقد فعلت Arista ذلك في الماضي. على سبيل المثال، شكلت فجوة هبوطية كبيرة بعد أرباحها الأخيرة ثم أتمت ملئها بعد بضعة أسابيع. 

يجلس السهم أيضاً أعلى بكثير من المتوسطين المتحركين لـ100 و200 يوم. ونتيجة لذلك، هناك خطر أن يشهد السهم عودة إلى المتوسط، وهي حالة ينعكس فيها الأصل ويعيد اختبار المتوسطات التاريخية.