لماذا ترتفع Nvidia وAMD وTesla معًا قبل افتتاح سوق الإثنين؟

ارتفعت أسهم Nvidia وAMD وTesla في تداولات ما قبل السوق يوم الإثنين مع استمرار وول ستريت في موجة صعود قادتها التكنولوجيا بعد تقرير الوظائف الأمريكي الضعيف.

ارتفعت Nvidia نحو 0.4%، وAMD حوالي 0.9%، وTesla نحو 1% في التداول المبكر، في حين صعدت عقود ناسداك 100 الآجلة بنسبة 0.4%.

أغلق مؤشر S&P 500 على مستوى قياسي يوم الجمعة بعد أن تراجع عدد الوظائف في يوليو بشكل غير متوقع بمقدار 23,000، ما خفّض احتمال رفع الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر إلى نحو 44%.

السؤال الآن ما إذا كان تخفيف ضغوط أسعار الفائدة سيستمر في دفع أسهم النمو للصعود، أم أن تقرير التضخم يوم الأربعاء سيجبر المستثمرين على إعادة النظر في هذا الرهان.

سهم Nvidia الأكثر ترجيحًا لتحقيق اختراق جديد

Nvidia تدخل الأسبوع وهي تتمتع بأقوى زخم أساسي.

قفزت الأسهم بنسبة 11.6% الأسبوع الماضي، مسجّلة أفضل ارتفاع أسبوعي لها منذ مايو 2025، بعد أن قال إيلون ماسك إن SpaceX ستبني بنيتها التحتية المستقبلية للذكاء الاصطناعي حصريًا على بنية Vera Rubin الخاصة بـNvidia.

واصلت Amazon وAlphabet وMeta أيضًا الإشارة إلى إنفاق كبير على بنية تحتية للذكاء الاصطناعي.

قال المحلل كريس كاسو من Wolfe Research إن توسيع قدرة الحوسبة المخطط له لدى SpaceX وحده قد يمثل أكثر من 160 مليار دولار من النمو الإضافي لمراكز بيانات Nvidia الذي تتوقعه وول ستريت في 2027.

أشار كاسو إلى أن الإعلان أظهر أن نمو الإنفاق على الذكاء الاصطناعي قد يستمر، وعلّق بأن تقديرات الإجماع تبدو «محافظة جدًا».

هذا يمنح Nvidia ما هو أكثر من ارتداد حساس لأسعار الفائدة. تمثل SpaceX عميلًا رئيسيًا آخر بينما يناقش المستثمرون ما إذا كانت دورة الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي تقترب من ذروتها.

كما لاحظت Barron’s يوم الإثنين أن المستثمرين فضلوا مؤخرًا قادة السوق الراسخين مثل Nvidia على المنافسين الذين لا يزالون بحاجة لإثبات قدرتهم على التنفيذ.

سهم AMD ينتعش بعد إعادة ضبط التوقعات

وضع AMD مختلف لأن أرقامه في الربع الثاني كانت قوية، لكن المستثمرين كانوا قد سعّروا شيئًا يقارب الكمال.

بلغت الإيرادات رقمًا قياسيًا قدره 11.54 مليار دولار، بارتفاع 50% على أساس سنوي، بينما بلغت الأرباح المعدلة 1.66 دولار للسهم.

ومع ذلك، فإن إرشادات هامش الربح الإجمالي المعدل للربع الثالث عند 56%، والتي لم تتغير عن الربع الثاني، خيّبت آمال المستثمرين الذين كانوا يتوقعون رافعة تشغيلية أقوى نتيجة الطلب المتنامي على الذكاء الاصطناعي.

قال المحلل سيباستيان ناجي من William Blair إن تقرير AMD «ترك الكثير لإثباته»، مشيرًا إلى المنافسة الشديدة والحاجة لأن يتحول Helios إلى مكاسب في الحصة السوقية للمعجلات.

قال هارلان سور من JPMorgan بالمثل إن إرشادات هامش الربح جاءت أقل بقليل من توقعات جهات الشراء.

مع ذلك، يتوقع المحلل كريستوفر رولاند من Susquehanna أن تظل وحدات المعالجة المركزية للخوادم لدى AMD قوية، ويرى زيادة في إيرادات وحدات معالجة الرسوميات لمراكز البيانات في وقت لاحق هذا العام مع تسارع نشر رقائق MI450 وHelios.

كما وافقت AMD على الاستحواذ على المتخصصة في استدلال الذكاء الاصطناعي Taalas، ما يوسع جهودها لبناء منصة ذكاء اصطناعي أوسع.

سهم Tesla يبقى العامل المجهول قبل تقرير التضخم (CPI)

يعتمد انتعاش Tesla على اعتقاد المستثمرين بأن رواية الاستقلالية لديها ستتفوق في النهاية على ضعف الربحية على المدى القريب.

ارتفعت الأسهم بنسبة 2.8% يوم الجمعة وأضافت نحو 1% في تداولات ما قبل السوق يوم الإثنين. تحافظ Stifel على توصية شراء مع هدف سعري 491 دولارًا، مشيرةً إلى تقدم في Full Self-Driving وRobotaxi، إلى جانب تحسن طلب السيارات وأقوى سجل طلبات لدى Tesla منذ 2023.

تتسم Jefferies بالحذر. خفّضت الشركة هدفها إلى 350 دولارًا من 400 دولار واحتفظت بتصنيف الاحتفاظ (Hold) بعد أن قلّصت توقعاتها لـEBIT لعام 2026 بنسبة 37% إلى 3.9 مليار دولار، مستشهدة بخيبة أمل في الرافعة التشغيلية للربع الثاني.

هذا الانقسام يجعل Tesla الاختبار الأكثر حساسية لشهية المخاطرة يوم الإثنين.