لماذا ترتفع أسهم Nvidia بنحو 3% اليوم

ارتفعت أسهم Nvidia NVDA في وقت مبكر من يوم الأربعاء بعدما بدا أن المستثمرين استحسنوا مبادرة تمويلية جديدة تشمل ستًّا من أكبر شركات الاستثمار في وول ستريت.

صعدت الأسهم بنحو 3% إلى حوالي $223 في التداولات المبكرة.

تجمع مذكرات التفاهم المعلنة يوم الإثنين بين Apollo Global Management وBlackRock وBlackstone وBrookfield Asset Management وGoldman Sachs وKKR للمساعدة في تعبئة أكثر من $500 مليار من رؤوس الأموال التابعة لأطراف ثالثة لمشروعات بنية تحتية للذكاء الاصطناعي.

الاتفاق يتيح لعملاء Nvidia الوصول إلى تجمع أكبر بكثير من رأس المال دون مطالبة شركة الشرائح بتمويل عملية الإنشاء بأكملها بنفسها.

ستقوم الشركات المالية المشاركة بتقييم المشاريع الفردية بشكل مستقل وتحديد حجم رأس المال الذي ستلتزم به.

تكتسب تلك الميزة أهمية لأن المستثمرين باتوا يتساءلون بشكل متزايد عما إذا كانت ترتيبات تمويل Nvidia قد تخلق شكلًا من أشكال التمويل الدائري، حيث تساعد الشركة العملاء في الحصول على تمويل لشراء شرائح Nvidia الخاصة بها، مما يدعم الطلب الذي قد يكون أضعف لولا ذلك.

يبدو أن تعرض Nvidia المالي المباشر بموجب الهيكل الجديد محدود أكثر مما كان يخشى بعض المستثمرين في البداية.

قالت Morningstar إن Nvidia لن تقدّم نقدًا للمنصة وقد تقدم بدلاً من ذلك دعمًا لقيمة الأصول المتبقية في حالات معينة.

قال الرئيس التنفيذي لشركة Nvidia، جنسن هوانغ، إن الشركة قد توفر "آلية دعم للقيمة المتبقية تصل إلى 25% من الفرصة"، يُقيَّم ذلك على أساس كل مشروع على حدة.

قد يحدّ ذلك من مقدار المخاطر التي تتحمّلها Nvidia على ميزانيتها بينما يسمح للمستثمرين الخارجيين بتمويل جزء أكبر بكثير من عملية بناء بنية الذكاء الاصطناعي.

لا تزال مخاوف التمويل الدائري قائمة

يأتي هيكل التمويل هذا في وقت حساس لصناعة الذكاء الاصطناعي.

تحمّلت شركات السحابة واسعة النطاق، بما في ذلك Alphabet وAmazon وMeta وMicrosoft، ديونًا كبيرة لتمويل مراكز البيانات والسعة الحاسوبية وتطوير الذكاء الاصطناعي.

دفع تزايد متطلبات رأس المال أسواق الائتمان إلى مراقبة ما إذا كانت العوائد المتوقعة من بنية تحتية للذكاء الاصطناعي ستبرر الإنفاق.

واجهت Nvidia مزيدًا من التدقيق لأنها وفرت بشكل متزايد دعمًا ماليًا للشركات التي تشتري أجهزتها.

سبق أن ورد أن الشركة كانت تناقش ضمانات قد تصل إلى $250 مليار لدعم عقود الإيجار والتمويل بالدين لمشروع مركز بيانات كبير في أوهايو لصالح OpenAI.

أثارت هذه الترتيبات مخاوف من أن التمويل يمكن أن يساعد في الحفاظ على الطلب على شرائح Nvidia قبل أن تولّد بنية الذكاء الاصطناعي تدفقات نقدية كافية لدعم الاستثمار.

تهدف الشراكة الجديدة في وول ستريت إلى معالجة بعض تلك المخاوف عن طريق نقل جزء كبير من مسؤولية التمويل إلى مؤسسات مالية مستقلة.

المحللون يظلون متفائلين تجاه سهم Nvidia

حافظت Morningstar على تقدير القيمة العادلة عند $280 وقالت إن شراكات التمويل لا تغيّر نظرتها الإيجابية إلى آفاق نمو الشركة على المدى الطويل.

قالت شركة الأبحاث إن Nvidia تستخدم موقعها في مركز منظومة الذكاء الاصطناعي لجلب المزيد من رأس المال إلى تطوير البنية التحتية مع توسيع الوصول إلى شرائحها.

لا تزال Nvidia المورد المهيمن لوحدات معالجة الرسومات والمعدات الشبكية والبرمجيات المستخدمة لبناء أنظمة الذكاء الاصطناعي على نطاق واسع.

سعت الشركة أيضًا بشكل متزايد لدعم النظام البيئي الأوسع حول أجهزتها مع توسع الطلب إلى ما وراء أكبر مزوّدي السحابة.

تواصل Morningstar اعتبار أسهم Nvidia مقومة بأقل من قيمتها، بحجة أن آفاق نمو الشركة على المدى المتوسط والطويل لا تزال غير مقدَّرة بالشكل الكافي.