بيانات PPI الضعيفة تجعل هذه الأسهم الثلاثة في قطاع الشرائح جديرة بالشراء

جاءت أسعار المنتجين لشهر يوليو (PPI) مستقرة على أساس شهري، وأدنى من زيادة قدرها 0.2% كانت توقعات الاقتصاديين.

القراءة خفضت احتمال رفع الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر بشكل كبير، مما دفع مؤشر S&P 500 القياسي إلى إغلاق قياسي قرب 7,799 بينما ارتفع ناسداك بنسبة 0.8%.

قاد صانعو أشباه الموصلات وشرائح الذاكرة جلسة الارتفاع. من بين الشركات البارزة SanDisk وMicron وMarvell Technology.

بالنسبة لشركات الذاكرة كثيفة رأس المال، تخفّض أسعار الفائدة المنخفضة تكلفة الاقتراض وتحسّن مضاعفات التقييم لأسهم النمو التكنولوجي. بالإضافة إلى ذلك، تدعم التضخّم الضعيف الإنفاق المستمر على بنى تحتية ذات هامش ربح مرتفع للذكاء الاصطناعي وذاكرة فلاش NAND.

مع ذلك، كل من هذه الشركات الثلاثة يقدم نقطة دخول مستندة إلى "ديناميكيات العرض الحقيقية" بدلاً من راحة مؤقتة ناتجة عن انخفاض أسعار الفائدة.

SanDisk (SNDK)

تصدر سهم SanDisk قائمة الرابحين في قطاع أشباه الموصلات بصعود قدره 13.7% عقب بيانات التضخم. لكن حتى بعيدًا عن ضوضاء التداول اليومي، يجلس صانع الذاكرة الفلاشية على خلل مفيد في توازن العرض والطلب.

انفصلت عن Western Digital في 2024، وتزوّد SNDK مكوّنات وحدات التخزين الحالة الصلبة الضرورية لمراكز البيانات فائقة النطاق.

في الواقع، نمو إنتاج صناعة NAND يتخلف عن الطلب، مما يخلق عجزًا هيكليًا يتوقع محللو وول ستريت أن يستمر حتى عام 2027.

في تقرير أرباحها الصادر في 5 أغسطس، سجلت SanDisk زيادة في الإيرادات بنسبة 370% على أساس سنوي، إلى جانب هامش إجمالي غير وفقًا لمعايير GAAP يقارب 85%.

والأهم من ذلك، أن SanDisk قد باعت بالفعل كامل سعتها للسنة المالية 2027، مما يعزل أرباحها على المدى القريب من التقلبات الدورية التاريخية في القطاع.

Micron (MU)

ارتفعت أسهم Micron بنسبة 4.2% بدعم من بيانات التضخم بالجملة، مع إبراز الصدمة الاقتصادية لدور الشركة كواحدة من ثلاث شركات عالمية قادرة على إنتاج كلٍّ من DRAM وNAND على نطاق واسع.

يركز نمو MU المستقبلي على الذاكرة عالية النطاق الترددي (HBM)، وهو مكوّن حاسم يقترن بمعالجات الرسوميات المتقدمة من Nvidia وAMD.

يتطلب إنتاج HBM نحو 3 أضعاف تخصيص رقائق السيليكون لكل بت مقارنةً بـDRAM التقليدية.

هذا التبادل في التخصيص يقيّد إجمالي إنتاج الشرائح عبر سوق الذاكرة بالكامل، رافعًا متوسط أسعار البيع عبر خطوط المنتجات القياسية.

مع التزام سعتها المتخصصة بالكامل للسنة الجارية، تتوقع إدارة Micron ظروف عرض مقيدة لكلٍّ من DRAM وNAND تتجاوز عام 2026.

Marvell (MRVL)

تتركز قصة سهم Marvell على أطروحة "أضيق" مقارنةً بنظرائها — رقاقات مخصّصة مُصممة لمشغّلي السحابة الرئيسيين.

المصمم بلا مصانع يبني رقاقات مخصّصة لتطبيقات محددة والروابط البصرية التي تنقل البيانات داخل عناقيد الحوسبة السحابية.

تعميق التكامل مع Nvidia، بما في ذلك استثمار رأسمالي مباشر ودمج تقنية NVLink Fusion في منصة رقاقاتها المخصّصة، يعزز مكانة MRVL ضمن مشاريع بناء البُنى التحتية للذكاء الاصطناعي على مستوى العالم.

أضافت الأسهم 3.6% بدعم من بيانات PPI الضعيفة، وهو تحرك متواضع نسبيًا يقلّل من الزخم الكامن: أعلنت الشركة عن قياس التدفق النقدي الحر قياسي في الربع الأخير ونمت الإيرادات في نطاق منتصف الثلاثينيات بالمئة.

إضافة Marvell إلى S&P 500 في يونيو 2026 تخلق أيضًا قاعدة من الشراء الميكانيكي من الصناديق السلبية، ما يوفر دعماً هيكليًا م distinto عن التكهنات قصيرة الأجل بشأن أسعار الفائدة.