لماذا ترتفع أسهم SpaceX اليوم؟

ارتفع سهم SpaceX SPCX بنسبة 6% يوم الاثنين بعد أن استجاب المستثمرون لسلسلة إفصاحات أظهرت حيازات مؤسسية كبيرة في الشركة وعدد من توصيات المحللين المتفائلة.

كما استفاد السهم من تحسّن المعنويات عبر أسهم التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي بعد تقارير تفيد بأن Anthropic حققت أكثر من 11.5 مليار USD (تقريبًا ‏42.2 مليار د.إ.‏) في إيرادات الربع الثاني، وهي زيادة حادة مقارنة بالعام السابق.

كان السوق الأوسع نسبيًا هادئًا. ارتفع ناسداك بنحو 0.1% يوم الاثنين، بينما انخفض مؤشر S&P 500 بنحو نفس المقدار تقريبًا.

Nvidia تكشف عن حصة في SpaceX بقيمة 21 مليار دولار؛ وAlphabet تسجل زيادة بمقدار 100 ضعف في قيمة حصتها

أفادت Nvidia يوم الجمعة أن استثمارها في SpaceX قُدِّر بنحو 21 مليار USD (تقريبًا ‏77.1 مليار د.إ.‏) في نهاية الربع الثاني.

قالت الشركة المصنعة للرقائق في إفادة إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية إنها كانت تمتلك 122.8 مليون سهم من الفئة A في SpaceX.

عند إغلاق سهم SpaceX يوم الجمعة عند 140 دولارًا، ستكون حيازة Nvidia بقيمة نحو 17.2 مليار USD (تقريبًا ‏63.2 مليار د.إ.‏).

ومع ذلك، تظل الحصة كبيرة وتعكس مكاسب جوهرية مقارنة بالاستثمار المبلغ عنه البالغ 10 مليار USD (تقريبًا ‏36.7 مليار د.إ.‏) في الشركة عبر xAI في يناير، كجزء من جولة تمويل بقيمة 20 مليار USD (تقريبًا ‏73.5 مليار د.إ.‏).

تصنف بيانات FactSet Nvidia كثامن أكبر مستثمر في SpaceX.

وعلى صعيد أكبر، تمتلك Alphabet حصة أكبر.

أفصحت شركة الأم Google عن حصة في SpaceX تقدر بنحو 94 مليار USD (تقريبًا ‏345.3 مليار د.إ.‏) في نهاية يونيو، وفقًا لآخر إفصاحاتها.

ويمثل ذلك زيادة بأكثر من 100 ضعف عن استثمار Alphabet الأولي البالغ 900 مليون USD (تقريبًا ‏3.3 مليار د.إ.‏) في شركة صواريخ إيلون ماسك عام 2015.

حددت تحليل لوكالة Reuters للملفات الفصلية المتاحة علنًا Alphabet كأكبر حامل مؤسسي منفرد لـ SpaceX بعد إدراج الشركة في البورصة.

هارفارد وصندوق النرويج ينضمان إلى المستثمرين المؤسسيين

أفصحت Harvard Management Co. أيضًا عن استثمار كبير في SpaceX.

أبلغ صندوق الأمانة بالجامعة عن حيازة بقيمة 2.2 مليار USD (تقريبًا ‏8.1 مليار د.إ.‏) في الشركة، تمثل جزءًا كبيرًا من محفظته المعلنة للأسهم الأمريكية البالغة 4.3 مليار USD (تقريبًا ‏15.8 مليار د.إ.‏).

كما أبلغ صندوق الثروة السيادي النرويجي البالغ 2.3 تريليون دولار عن حيازة في SpaceX.

أفصحت Norges Bank Investment Management عن حصة نسبتها 0.05% تقدر بقليل أكثر من 1.2 مليار USD (تقريبًا ‏4.4 مليار د.إ.‏) حتى 30 يونيو.

يعد استثمار SpaceX صغيرًا نسبيًا مقارنة بحيازات الصندوق في شركات التكنولوجيا الكبرى الأخرى.

كانت NBIM تملك حصة نسبتها 1.3% في Nvidia بقيمة نحو 61.8 مليار USD (تقريبًا ‏227 مليار د.إ.‏) وحصة نسبتها 1.2% في Apple بقيمة نحو 52.7 مليار USD (تقريبًا ‏193.6 مليار د.إ.‏) في نهاية يونيو.

تشمل المستثمرين الآخرين الذين أفصحوا عن مواقف في SpaceX الداعم المبكر Fidelity Investments وصندوق الاستثمارات العامة السعودي وHancock Prospecting التي تسيطر عليها نجمة التعدين الأسترالية جينا رينهارت.

منحت الإفصاحات المستثمرين رؤية أوضح للدعم المؤسسي خلف SpaceX مع دخول الشركة أسواق الرسملة العامة.

Goldman Sachs تعتبر الفضاء قطاعًا اقتصاديًا رئيسيًا

تلقت SpaceX أيضًا دفعة أوسع من التوقعات باستمرار نمو صناعة الفضاء.

في تقريرها الأخير «The Second Space Age» وصف بنك Goldman Sachs الفضاء بأنه «عمود جديد محتمَل للاقتصاد الصناعي» وقال إن القطاع أصبح ذا أهمية متزايدة للنشاط الاقتصادي على الأرض.

يتوقع البنك أن يصل الاقتصاد الفضائي العالمي إلى 1.8 تريليون دولار بحلول 2035.

استثمر أكثر من 55 مليار USD (تقريبًا ‏202 مليار د.إ.‏) في منظومة الفضاء في 2025، بينما بلغ الاستثمار مستوى قياسيًا قدره 36 مليار USD (تقريبًا ‏132.2 مليار د.إ.‏) في الربع الأول من 2026، وفقًا لـ Goldman Sachs.

يظهر النمو بشكل متزايد في الأسواق العامة.

جمعت شركات الطيران والفضاء نحو 89 مليار USD (تقريبًا ‏326.9 مليار د.إ.‏) عبر الاكتتابات العامة منذ بداية 2025، وهو ما قالته Goldman إنه يعكس مؤسساتية متزايدة للفضاء باعتباره قطاعًا استثماريًا مستقلاً.

جمعت Firefly نحو 999 مليون USD (تقريبًا ‏3.7 مليار د.إ.‏) عبر اكتتابها العام عقب مهمتها الناجحة إلى القمر Blue Ghost.

جمعت York Space Systems نحو 629 مليون USD (تقريبًا ‏2.3 مليار د.إ.‏) لدعم أعمالها المتعلقة بالأمن القومي، بينما جمعت HawkEye 360 حوالى 478 مليون USD (تقريبًا ‏1.8 مليار د.إ.‏) لتوسيع عمليات الاستخبارات القائمة على الإشارات في الفضاء.

جمعت SpaceX أكثر من 86 مليار USD (تقريبًا ‏315.9 مليار د.إ.‏) عبر طرحها العام، مما يجعلها أكبر طرح عام في التاريخ.

"تمثل هذه الإدراجات مؤشرات على مؤسساتية أوسع للفضاء كقطاع منفصل داخل أسواق الأسهم العامة،" قال التقرير.

"هذه النضجية حاسمة، إذ سيتطلب المرحلة التالية من التصنيع الفضائي مبالغ هائلة من رأس المال لبناء قدرة الإطلاق، ومصانع الأقمار الصناعية، والبنية التحتية القمرية، ومنصات البيانات القائمة على الفضاء، وشبكات الاتصالات المقاومة—استثمارات أولية تتجاوز ما يمكن للشركات المدعومة من رأس المال المخاطر تأمينه عبر جولات خاصة فقط. ومع تحول الفضاء إلى منصة جوهرية للدفاع والاتصالات والبيانات والذكاء الاصطناعي، ستتضافر القيمة الجيوسياسية—مسرعةً بدورها الطلب الحكومي والعقود،" أضاف التقرير.

UBS يتوقع مزيدًا من الارتفاع لـ SpaceX

جددت UBS توصية الشراء وحددت هدف سعر عند 210 دولارات على SpaceX.

أشار المحلل John Hodulik إلى موقع SpaceX في خدمات السحابة ونماذج الذكاء الاصطناعي المتطورة كعناصر مهمة في قصة نمو الشركة.

تتوقع UBS تسارع النمو مع وصول شبكة الإنترنت الثابت عبر الأقمار الصناعية Starlink V3 إلى الكتلة الحرجة، ربما في وقت ما من العام المقبل.

سجلت الشركة إيرادات بقيمة 23 مليار USD (تقريبًا ‏84.5 مليار د.إ.‏) خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، بينما يتوقع المحللون نموًا في الإيرادات بنسبة 138% هذا العام المالي.

كما أبرزت UBS خطط SpaceX لنشر راديوهات صغيرة في محطات Starlink من الجيل التالي.

قد تساعد هذه التقنية في توفير تغطية في مناطق لا تستطيع البنية الحالية V2 لمجموعة المدار الأرضي المنخفض المتحركة الوصول إليها بسهولة، بما في ذلك المواقع المكتظة وداخل مباني المكاتب.

ستعتمد الاستراتيجية جزئيًا على الوصول إلى طيف منخفض النطاق والقدرة على نشر الأجهزة بكثافة كافية.

تتوقع UBS أن يزيد عدد مشتركي Starlink في الولايات المتحدة من نحو 3 ملايين حاليًا إلى 6 ملايين بحلول نهاية 2027 وإلى 20 مليون بحلول نهاية 2031.

المحللون المتشائمون يشيرون إلى مخاطر الإيرادات

على الرغم من التوصيات المتفائلة، أبقت Phillip Securities على تصنيفها بـ Sell وهدف سعر عند 75 دولارًا على SpaceX.

أقرت الشركة بنمو SpaceX القوي في الربع الثاني لكنها تساءلت عما إذا كان توسيع إيراداتها يمكن أن يستمر.

أفصحت SpaceX عن إيرادات الربع الثاني من 2026 بقيمة 7.8 مليار USD (تقريبًا ‏28.7 مليار د.إ.‏), بارتفاع 92% عن العام السابق. وبلغت إيرادات النصف الأول 43% من توقعات Phillip Securities للعام بأكمله.

قفزت إيرادات الذكاء الاصطناعي بنسبة 247% على أساس سنوي، بما في ذلك 1.6 مليار USD (تقريبًا ‏5.9 مليار د.إ.‏) من التدشين الأولي لاتفاقيات خدمات السحابة الموقعة خلال الربع.

ومع ذلك، سلطت Phillip Securities الضوء على تزايد تركيز العملاء. مثل عميل واحد في مجال الذكاء الاصطناعي 19.5% من إيرادات SpaceX في الربع الثاني، ارتفاعًا من أقل من 10% قبل عام.

كما سجلت الشركة خسارة تشغيلية بقيمة 542 مليون USD (تقريبًا ‏2 مليار د.إ.‏)، في حين كانت النفقات الرأسمالية 2.4 ضعف الإيرادات.