تراجعت Micron 3% وSanDisk أكثر من 4%: ما الذي يضرب أسهم الذاكرة اليوم؟

تراجعت Micron Technology (NASDAQ: MU) وSanDisk (NASDAQ: SNDK) بشكل حاد في تداول ما قبل السوق يوم الاثنين مع تجدد عمليات البيع التي طالت أسهم الذاكرة.

تراجعت Micron نحو 3%، بينما انخفضت SanDisk بنحو 5%.

في سيول، فقدت SK Hynix نحو 3% وهبطت Samsung Electronics بنسبة 9%، مما وسع الضغوط على واحدة من أقوى مجموعات أشباه الموصلات في عام 2026.

لا تبدو التحركات كدليل على تراجع طلب ذاكرة الذكاء الاصطناعي بقدر ما تبدو كتقليص المستثمرين لتعرضهم بعد مكاسب استثنائية.

هبوط Samsung بنسبة 9% يمنح المستثمرين سببًا لجني الأرباح

المحفز الفوري ليوم الاثنين جاء من Samsung.

انخفض صانع الرقائق الكوري 9% بعد أن فشلت خطة إعادة الأرباح القياسية للمساهمين في تلبية التوقعات.

تتوقع Samsung إعادة ما بين 90 تريليون و110 تريليون وون كوري إلى المساهمين في 2026، لكن المستثمرين أرادوا التزامات أوضح لإعادة شراء الأسهم وإلغائها على الفور.

رأى محللو JPMorgan أن غياب إعادة شراء فورية وعدم تغيير إطار العائد يمثلان خيبات محتملة بعد ارتفاع التوقعات قبل الإعلان.

هذا الأمر مهم لما هو أبعد من Samsung لأن الشركة من أبرز منتجي الذاكرة في العالم.

تراجع يقارب خانتين عشريتين لمؤشر رائد بهذا الحجم يمكن أن يدفع المستثمرين لتقليص تعرضهم في أماكن أخرى.

لكن سياسة إعادة رأس المال لدى Samsung لا تغيّر طلب Micron على ذاكرة النطاق الترددي العالي أو أساسيات NAND لدى SanDisk بين عشية وضحاها.

من الأفضل اعتبار الإعلان حافزًا لجني الأرباح على مستوى القطاع بدلاً من دليل على تدهور أسعار الذاكرة أو طلبات الذكاء الاصطناعي.

مراكز تداول أسهم الذاكرة أصبحت مكتظة للغاية

الضعف الأكبر يكمن في التموضع.

كانت أسهم الذاكرة من أكبر المستفيدين من موجة الذكاء الاصطناعي في السوق، بدعم من استثمارات مراكز البيانات، والقيود في المعروض، وتحسن الأسعار. وقد أدى هذا النجاح أيضًا إلى أن تصبح هذه التداولات مملوكة بشكل واسع.

قال محلل ميزوهو دانيال O’Regan لموقع MarketWatch الأسبوع الماضي إن الضعف الأخير في قطاع أشباه الموصلات بدا «أقل شبهاً بإعادة ضبط أساسية وأكثر شبهاً بفك تموضع».

قال إن إنفاق الذكاء الاصطناعي وطلب مراكز البيانات واعتمادها لا يزالان سليمين، رغم أن المستثمرين لا يزالون بحاجة لتحديد ما إذا كانت التقلبات تعكس تحولات مؤقتة في المحافظ أو إعادة تقييم أوسع لإنفاق الذكاء الاصطناعي.

سجلت Micron مكاسب مذهلة في 2026، بينما تضاعفت SK Hynix أيضاً.

عندما تصبح المراكز مكتظة، لا يحتاج المستثمرون بالضرورة إلى أخبار أساسية سلبية للبيع. قد يكفي تدهور بيئة المخاطر.

كانت عقود مؤشر Nasdaq-100 الآجلة متراجعة بنحو 0.6% يوم الاثنين مع تقليل المستثمرين تعرضهم للتكنولوجيا قبل نتائج Nvidia يوم الأربعاء واجتماع جاكسون هول للاحتياطي الفدرالي أواخر هذا الأسبوع.

تحولت Nvidia الآن إلى الاختبار الأساسي

تظل الفرضية الأساسية لأسواق الذاكرة أقوى مما يوحي به أداء الأسهم يوم الاثنين.

قال ألين بوند، المدير الإداري في Jensen Investment Management، لموقع MarketWatch إن شركات الذاكرة والتخزين هي «الأكثر تعرضًا لذلك العرض والطلب الإضافيين»، في إشارة إلى استمرار بناء مراكز البيانات.

هذا التعرض ذو وجهين. فزيادة استثمارات بنية تحتية الذكاء الاصطناعي تدعم الطلب والأسعار، بينما الشكوك بشأن الإنفاق المستقبلي على مراكز البيانات قد تضرب أسهم الذاكرة بسرعة.

وصف استراتيجي الاستثمار في VistaShares، ديفيد فيثرستونهو، الضعف الأخير بأنه مدفوع بالعوامل الكلية أكثر منه دليلًا على تدهور القصة الأساسية للذاكرة.

لا يزال محلل بنك أوف أمريكا، فيفيك أريا، متفائلاً تجاه Micron. فقد جدد مؤخرًا تصنيف شراء ورفع هدفه إلى $1,550، معتبرًا أن وول ستريت تقلل من تقديرها لقدرة الشركة على تحقيق أرباح على المدى الطويل.

المحللون لا يبثون عمومًا إشارات تفيد بانهيار طلب الذاكرة. لا يزال القطاع يستفيد من إنفاق الذكاء الاصطناعي، والقيود في المعروض، والأسعار القوية.

لكن التوقعات لا تترك مجالًا كبيرًا للخيبة.