لماذا تعافت أسهم Micron وSanDisk بعد انهيار قطاع الذاكرة يوم الإثنين؟

تعافت أسهم Micron Technology وSanDisk في تداولات ما قبل افتتاح السوق يوم الثلاثاء، مستردّة جزءًا من موجة مبيعات أسهم قطاع الذاكرة يوم الاثنين مع عودة المستثمرين إلى أسماء أشباه الموصلات قبل نتائج Nvidia.

ارتفعت Micron بأكثر من 3%، بينما صعدت SanDisk نحو 4% في تداولات ما قبل السوق يوم الثلاثاء.

جاء التعافي بعد تراجعات يوم الاثنين بنسبة 5.8% لـMicron و6.5% لـSanDisk خلال تراجع أوسع للقطاع التكنولوجي.

يثير هذا الانعكاس سؤالًا مهمًا: ماذا تغيّر بين ليلة وضحاها إذا لم تتغير أعمال الشركتين الأساسية؟

يبدو أن هبوط يوم الإثنين كان تصفية مراكز

كانت أسهم الذاكرة والتخزين من بين أكبر الرابحين في 2026 بفضل الذكاء الاصطناعي، ما تركها عرضة للخطر عندما قلّص المستثمرون تعرضهم لقطاع التكنولوجيا فجأة.

أفرز يوم الاثنين هذا الموقف. باع المستثمرون أسماء أشباه الموصلات ذات الملكية الثقيلة قبل نتائج Nvidia وإشارات السياسة النقدية الأميركية، حتى من دون دليل جديد يبيّن أن طلب DRAM أو NAND أو التخزين المؤسساتي قد ضعُف.

قال محلل Mizuho دانيال أوريغان لـMarketWatch إن الضعف الأخير في أسهم أشباه الموصلات «يبدو أقل كإعادة ضبط جوهري وأكثر كتصفية مراكز.»

وأضاف أن الإنفاق على الذكاء الاصطناعي وطلب واعتماد مراكز البيانات لا تزال «إلى حد كبير سليمة.»

يساعد هذا التمييز في تفسير تعافي يوم الثلاثاء.

إذا كان المستثمرون يقلّصون مراكز مكتظة بدلاً من إعادة كتابة توقعات الأرباح طويلة الأمد، فأسعار أقل يمكن أن تجتذب المشترين بسرعة. لا يلزم وجود محفز أساسي جديد.

المتفائلون بـMicron لا يزالون يرون قدرة ربحية مستدامة

بالنسبة لـMicron، انتقل الجدل من ما إذا كان الذكاء الاصطناعي يتطلب كميات هائلة من الذاكرة إلى ما إذا كانت النُدرة، وقوة التسعير، وهوامش الربح العالية يمكن أن تستمر لفترة كافية لتبرير الارتفاع الاستثنائي في سعر السهم.

حافظ محلل UBS تيموثي أركوري على تصنيف شراء وسعر مستهدف قدره $1,625 في 18 أغسطس بعد اجتماعات مع المستثمرين ركزت على اتفاقيات التوريد، وهوامش الربح الإجمالية، والقدرة المستقبلية.

وفقًا لـInvesting.com، قالت UBS إن تموضع المستثمرين أصبح حذِرًا، مما قد يخلق فرصة إذا ثبت أن أرباح Micron «أكثر استدامة مما يُخشى.»

محلل Bank of America فيفيك آريا متفائل.

أعادت BofA التأكيد على تصنيف الشراء وسعر مستهدف $1,550، مؤكدة أن الإطار طويل الأمد لـSanDisk يدعم فكرة أن شركات الذاكرة قد تمتلك قدرة ربحية أقوى هيكليًا مقارنة بالدورات السابقة.

تعتقد البنك أن المستثمرين قد لا يزالون يطبقون إطارًا تقليديًا مبالغًا فيه من الطفرة والانهيار على Micron.

نال SanDisk تصويت ثقة آخر بشأن تخزين الذكاء الاصطناعي

تعافي SanDisk يحظى بدعم المحللين، إذ أبقى محلل Morgan Stanley جوزيف مور على تصنيف شراء يوم الثلاثاء، مستشهدًا بتسارع طلب محركات أقراص الحالة الصلبة للمؤسسات من عملاء hyperscale الذين يبنون بنية تحتية للذكاء الاصطناعي.

وفقًا لـTipRanks، يرى مور أن أحمال عمل الذكاء الاصطناعي ونقص إمدادات الأقراص الصلبة يسرّعان التحوّل نحو محركات أقراص الحالة الصلبة المؤسسية، بينما تحافظ محدودية توفر NAND على توازن العرض والطلب ضيّقًا.

بعد اجتماعات مع إدارة SanDisk، قال مور إن الشركة لا تزال متفائلة بشأن NAND ورأت «لا رؤية واضحة لتوازن في عرض/طلب الصناعة.»

ووصف أيضًا استنتاجات الذكاء الاصطناعي بأنها تقود «إعادة تسعير جوهرية» لـNAND لأن عملاء مراكز البيانات أقل حساسية للأسعار مقارنة بمشترِي أجهزة الكمبيوتر الشخصية والهواتف الذكية التقليدية.

يشكّل ذلك نقطة مقابلة لتراجع يوم الاثنين بنسبة 6.5% وقد يستحق المتابعة للمستثمرين الذين يستخدمون تطبيقات الاستثمار لتتبع تحوّلات معنويات سوق أشباه الموصلات.

مع ذلك، لا يثبت أي من هذين التعافيين أن الخطر قد زال. تظل Micron وSanDisk حسّاستين بدرجة كبيرة لتوقعات الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي، وأسعار الفائدة، وإضافات المعروض، وأسعار الذاكرة.