لماذا تتراجع أسهم Micron وSK Hynix وSanDisk اليوم؟

انهارت أسهم شركات الذاكرة sharply يوم الاثنين بينما قيّم المستثمرون المخاوف بشأن احتمال استخدام آبل لشرائح ذاكرة صينية، وإعلان سامسونج المخيّب للعائد على رأس المال، وجني الأرباح الواسع عبر أسهم أشباه الموصلات.

انخفضت أسهم Micron Technology MU بنحو 7%، في حين تراجعت SK Hynix بنحو 5%. وهبطت SanDisk بحوالي 9%، بينما تراجعت أسهم Seagate Technology وWestern Digital كل منهما بنحو 7%.

جاءت عمليات البيع بينما استوعب المستثمرون تقارير تفيد بأن إدارة ترامب قد تسمح لآبل بالحصول على ذاكرة DRAM من شركة ChangXin Memory Technologies (CXMT) وذاكرة NAND من شركة Yangtze Memory Technologies (YMTC).

أضافت هذه التقارير إلى المخاوف من أن كبار الموردين الأميركيين للذاكرة قد يخسرون في نهاية المطاف بعض أعمالهم المتعلقة بآبل لصالح منافسين صينيين.

ومع ذلك، حذر المحللون من أن رد فعل السوق الفوري قد بالغ في تقدير الخطر.

تقارير آبل-الصين عن الذاكرة تُحفّز عمليات بيع

ذكرت Wccftech أن إدارة ترامب قد تسمح لآبل بالحصول على شرائح ذاكرة من CXMT وYMTC عقب الزيارة المتوقعة للرئيس الصيني شي جينبينغ إلى الولايات المتحدة في سبتمبر.

أشارت التقرير إلى أن السماح لآبل بالوصول إلى مورِّدي الذاكرة الصينيين قد يكون جزءًا من مسعى أوسع لتهدئة التوترات بين واشنطن وبكين مع مساعدة آبل أيضًا على معالجة قيود سلسلة التوريد.

كانت الإمكانية كافية للضغط على أسهم الذاكرة، لا سيما Micron التي ارتبطت بشكل وثيق بسلسلة توريد الذاكرة لآبل.

لكن KC Rajkumar من Lynx Equity Research جادل بأن المستثمرين قد يبالغون في تقدير قدرة CXMT على إحداث اضطراب في السوق.

وفقًا للتقارير، تم تأهيل CXMT لمنتج Mac واحد فقط منخفض الحجم، ولا يزال الإنتاج مقيدًا بمعدلات إنتاج صالحة ضعيفة. وقال Rajkumar إن معدلات الإنتاج الصالحة لشرائح LPDDR5X تجعل من غير المرجح أن تزود الشركة آبل على نطاق معنوي.

«من غير المرجح أن تقلّص إمدادات CXMT من حدة النقص الذي تواجهه آبل في DRAM، ولا يمكن لإمدادات CXMT أن تحسّن موقف آبل التفاوضي مع الموردين التقليديين مثل MU»، كتب.

يشير ذلك إلى أن التهديد الفوري تجاه Micron قد يكون محدودًا، حتى لو سمحت واشنطن في نهاية المطاف لآبل بتوسيع علاقتها مع مصنعي الذاكرة الصينيين.

موقف واشنطن لا يزال غير مؤكد

يبدو أن التقارير الأخيرة تتعارض أيضًا مع تصريحات حديثة من وزير التجارة الأميركي هوارد لوتنيك.

أفادت صحيفة وول ستريت جورنال الأسبوع الماضي أن لوتنيك قال إن إدارة ترامب لا تريد أن تستخدم آبل شرائح ذاكرة مُصنَّعة في الصين.

قال لوتنيك في مقابلة بعد جولة في مرفق تصنيع تابع لآبل في هيوستن، بحسب الصحيفة: «إدارة ترامب ليست مؤيدة لذلك».

جاءت التعليقات بينما كانت Micron تمارس ضغوطًا على واشنطن لمنع استخدام آبل لشرائح ذاكرة صينية.

جادلت الشركة بأن السماح بمثل هذه الواردات قد يقوض تصنيع أشباه الموصلات الأميركي ويتعارض مع جهود الإدارة لجلب مزيد من إنتاج الشرائح إلى الأراضي الأميركية.

لذلك أضافت الإشارات المتضاربة طبقة أخرى من عدم اليقين للمستثمرين الذين يحاولون تقييم كيف يمكن أن تؤثر سياسة التكنولوجيا الأميركية على موردي الذاكرة.

سامسونج تضيف ضغوطًا على القطاع

جاء دافع آخر من كوريا الجنوبية، حيث انخفضت أسهم Samsung بنحو 9% بعد أن أعلنت الشركة عن خطط عائد للمساهمين لعام 2026.

قالت سامسونج إنها تتوقع إعادة ما بين 90 تريليون و110 تريليون وون كوري إلى المساهمين في 2026.

لكن المستثمرين كانوا يأملون في التزامات أوضح لإعادة شراء الأسهم فورًا وإلغاء الأسهم.

رأى محللو JPMorgan أن غياب إعادة شراء فورية وإبقاء إطار العائد دون تغيير قد يكونان مصدر إحباط بعد توقعات مرتفعة قبل الإعلان.

تُعد سامسونج واحدة من أكبر مصنعي شرائح الذاكرة في العالم، مما يجعل تراجع سعر سهمها أمرًا ذا أهمية للقطاع الأوسع.

مع ذلك، لا يغير الإعلان أساسًا توقعات الطلب على ذاكرة النطاق الترددي العالي الخاصة بـMicron أو نشاط NAND لدى SanDisk.

بدلاً من ذلك، ربما وفر الإعلان دافعًا للمستثمرين لجني الأرباح عبر قطاع شهد بالفعل مكاسب كبيرة.

أرباح Nvidia تضيف مزيدًا من الحذر في قطاع أشباه الموصلات

كما كانت أسهم الذاكرة عالقة في تراجع أوسع عبر أسهم أشباه الموصلات قبيل إعلان أرباح Nvidia في وقت لاحق هذا الأسبوع.

انخفضت Nvidia بنحو 3% يوم الاثنين، بينما تراجع مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات بنحو 4%.

يشير ذلك إلى أن الضعف في Micron ونظرائها ليس بالكامل نتيجة لمخاوف خاصة بكل شركة.

يبدو أن المستثمرين يقلصون تعرضهم لأسهم أشباه الموصلات قبيل أحد أكثر تقارير الأرباح مراقبة في الربع.

كما كان السوق الأوسع تحت ضغط بينما كانت إدارة ترامب تستعد لفرض تعريفات جديدة على السلع الكندية ولفرض عقوبات اقتصادية إضافية ضد إيران.