اختبار تضخم الولايات المتحدة بعد ساعات: 3 أسهم الأكثر تعرضًا لصدمة PCE

تواجه الأسواق الأمريكية اختبار تضخّم رئيسي يوم الأربعاء بينما ينتظر المستثمرون تقرير نفقات الاستهلاك الشخصي لشهر يوليو، والذي قد يعيد ضبط التوقعات بشأن أسعار الفائدة وعائدات الخزانة.

يصدر مكتب التحليل الاقتصادي البيانات في الساعة 8:30 صباحاً بتوقيت شرق الولايات المتحدة (ET). يتوقع الاقتصاديون أن يرتفع مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي بنحو 0.2% على أساس شهري، مع بقاء التضخم الأساسي السنوي فوق 3%.

قال توم لي من Fundstrat لـ MarketWatch إن مؤشر PCE يعد واحداً من ثلاثة عقبات رئيسية للأسواق هذا الأسبوع، إلى جانب أرباح Nvidia وخطاب رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفين وورش في جاكسون هول.

سهم تسلا قد يتحول إلى رهان مباشر على عائدات الخزانة

تتعرض تسلا لعوائد السندات لأن جزءًا كبيرًا من قيمتها يعتمد على أرباح يتوقع المستثمرون تحقيقها بعد سنوات.

قد يدفع صعود قراءة مؤشر PCE الأساسي عائدات الخزانة للارتفاع، ما يرفع معدل الخصم المطبق على تلك التدفقات النقدية المستقبلية.

وقد يفعل التضخم الأضعف العكس عن طريق إحياء التوقعات لسياسات نقدية أكثر تيسيراً.

حافظ محلل Stifel ستيفن جنغارو هذا الشهر على تصنيف شراء مع خفض هدفه إلى 491 دولارًا من 508 دولارًا.

وذكر TipRanks أن Stifel قال إن تسلا تواصل إحراز «تقدم قوي» في FSD وRobotaxi ويرى علامات على تحسّن طلب السيارات.

لا يغيّر مؤشر PCE خارطة طريق القيادة الذاتية لتسلا، لكنه قد يغير ما يكون المستثمرون على استعداد لدفعه اليوم مقابل أرباح قد تتحقق بعد سنوات.

سهم Coinbase قد يضخم رد فعل الأصول المحفوفة بالمخاطر

يقدّم سهم Coinbase مسارًا ببيتا أعلى للدخول في تجارة التضخم لأن مؤشر PCE يمكنه تحريك عائدات الخزانة والدولار وتوقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي.

وغالبًا ما تتسرب تلك التحركات إلى البيتكوين والعملات المشفرة الأخرى، مما يؤثر على Coinbase عبر أسعار الأصول وأحجام التداول.

البيتكوين يحوم حول 79,000 دولار بعد فشله فوق 81,000 دولار، مما يترك أسواق العملات المشفرة حساسة تجاه محفز كلي آخر.

رفع محلل جولدمان ساكس جيمس يارو هدف Coinbase إلى 196 دولارًا من 173 دولارًا في 25 أغسطس مع الحفاظ على تصنيف شراء.

تبقى المصرف «متفائلاً بحذر»، مستشهداً بنمو الوساطة البنيوي وإمكانية صعود تداول العملات المشفرة وتقدم تنظيمي واستمرار ضبط التكاليف.

قد يؤدي قراءة تضخم أضعف إلى إضعاف العائدات والدولار، مما قد يمنح البيتكوين محاولة أخرى لبلوغ المستويات القياسية الأخيرة ويدعم نشاط Coinbase.

وقد تنتج القراءة الأكثر حرارة العكس: عائدات أعلى، ودولار أقوى، وشهية مخاطرة مضاربة أضعف.

تواجه D.R. Horton أكثر انتقال اقتصادي مباشر

بالنسبة إلى D.R. Horton، فإن رابط التضخم أكثر آلية.

يغير التضخم توقعات الاحتياطي الفيدرالي، وهذه التوقعات تؤثر على عائدات الخزانة، وتغذي العائدات طويلة الأجل أسعار الرهن العقاري. وترفع تكاليف التمويل الأعلى دفعات المنازل الشهرية وتقلل القدرة على التحمل.

تجعل تلك العلاقة قراءة يوم الأربعاء مهمة لمطوّري المنازل الذين يواجهون بالفعل ظروف طلب صعبة.

حافظ محلل RBC Capital مايك دال على تصنيف أداء أقل من السوق (Underperform) على D.R. Horton ورفع مؤخراً هدفه إلى 125 دولارًا من 123 دولارًا.

وفقًا لـ TipRanks، قال RBC إن الشركة تواصل التنفيذ جيدًا رغم الظروف الاقتصادية الكلية والظروف الاستهلاكية الصعبة، لكنه لا يزال يرى «ضعف الطلب والتضخم» كمخاطر لتقديرات السنة المالية 2027.

قد يخفف تقرير PCE الأضعف الذي يسحب العائدات طويلة الأجل للهبوط من ضغوط أسعار الرهن العقاري ويدعم أسهم مطوري المنازل.

وقد تؤكد مفاجأة تضخمية صاعدة بالضبط مخاطر القدرة على التحمل التي يشير إليها RBC.