نتائج Nvidia للربع الثاني الليلة: محلل يتوقع إيرادات 97.8 مليار دولار وصعود السهم 55%

تعلن Nvidia عن نتائج الربع الثاني بعد إغلاق السوق الأميركية ليلة الأربعاء، بينما تتوقع وول ستريت ربعًا قياسيًا.

الاختبار الأصعب هو ما إذا كان صانع الرقائق سيتمكن من تجاوز مستوى رفعه عدد من المحللين المتفائلين إلى ما فوق الإجماع.

تتوقع FactSet إيرادات بنحو 92.3 مليار دولار وأرباحًا معدّلة بقيمة 2.09 دولار للسهم.

محلل KeyBanc جون فينه يتبنّى موقفًا عدوانيًا، متوقعًا إيرادات بقيمة 97.8 مليار دولار ومثبتًا هدف سعر عند 330 دولارًا، ما يلمح إلى ارتفاع محتمل بنسبة 55% عن إغلاق الثلاثاء.

هذا يعني أن تفوّقًا عاديًا آخر قد لا يكون كافيًا.

تعتقد KeyBanc أن وول ستريت تقلّ تقديراتها بنحو 6 مليارات دولار

يتوقع فينه أن تعلن Nvidia عن إيرادات في الربع المالي الثاني بقيمة 97.8 مليار دولار، صعودًا من تقديره السابق عند 93.1 مليار دولار وبفارق يقارب 6 مليارات دولار فوق إجماع 92.2 مليار دولار المشار إليه في مذكّرتِه.

«نتوقع أن تعلن NVDA عن نتائج وتوجيهات قوية»، قال فينه للمستثمرين، بحسب TipRanks.

تزداد أهمية أطروحته اعتمادًا على ما سيحدث بعد الربع الذي ينتهي في يوليو.

يتوقع فينه أن تصل إيرادات الربع المالي الثالث إلى 110 مليار دولار، مقارنة بإجماع يقارب 104.2 مليار دولار، مع تسارع شحنات جيل روبين.

قال: «توقّعوا أن تمثّل زيادة شحنات وحدات معالجة الرسومات روبين محركات رئيسية للصعود».

تتوقع KeyBanc الآن نحو 1.9 مليون إلى 2 مليون معالج روبين هذا العام، ارتفاعًا من 1.75 مليون سابقًا، بدعم من تحسّن إمدادات HBM4 من SK Hynix. وتتوقع أيضًا 5,000 إلى 6,000 رفوف Vera Rubin هذا العام.

تراهن KeyBanc على أكثر من تفوّق مدفوع بـBlackwell فحسب. أصبح روبين محورًا لحالة الصعود عند هدف 330 دولارًا.

متفائلون آخرون يتطلّعون بالفعل إلى 110 مليار دولار

فينه عدواني، لكنه ليس وحيدًا، إذ يتوقع محلل UBS تيموثي أركوري أن تبلغ إيرادات ربع يوليو نحو 94 إلى 95 مليار دولار، أي أعلى ببضعة مليارات دولار عن الإجماع.

والأهم أنه يعتقد أن إيرادات ربع أكتوبر يمكن أن تصل إلى 110 مليار دولار أو أكثر مع استمرار القوة في الطلب على Blackwell وبدء مساهمة روبين.

قال أركوري: «الأرقام أهم من السردية». تحافظ UBS على توصية شراء وهدف سعر 280 دولارًا.

يتوقع أيضًا محلل Jefferies بليين كيرتيس ربعًا من نوع «تفوق ورفع التوقعات». وصف مؤشرات الطلب بأنها «متينة جدًا»، مشيرًا إلى تسارع إيرادات السحابة لدى Microsoft وAmazon، ومتطلبات الحوسبة طويلة الأمد لدى OpenAI، والتزامات بنية تحتية أخرى للذكاء الاصطناعي.

هذا ينقل النقاش إلى ما هو أبعد من مسألة ما إذا كانت Nvidia ستتجاوز 92 مليار دولار.

السؤال الأكثر أهمية هو ما إذا كانت الإدارة ستوجّه المستثمرين نحو مستوى الإيرادات الفصلية الذي يقارب 110 مليار دولار والذي تتوقعه KeyBanc وUBS بالفعل. إذا فعلت ذلك، قد تحتاج وول ستريت إلى جولة أخرى من ترقية التقديرات.

قد تتفوّق Nvidia بشكل كبير ومع ذلك تخيّب آمال المستثمرين

الخطر أن جزءًا كبيرًا من الصعود المتوقع مفهوم بالفعل.

حذّر Jefferies من أن الارتفاع المحتمل في الأرباح «يبدو مفهوماً جيدًا»، وهي ملاحظة مهمة بالنظر إلى سجل Nvidia الأخير.

انخفضت أسهم Nvidia بعد كل من بيانات الأرباح الأربعة السابقة للشركة رغم تجاوز التقديرات.

لذلك قد يقيم المستثمرون تقرير الأربعاء أقل على أساس ما إذا كانت Nvidia تفوق الإجماع، وأكثر على حجم التفوّق والتوجيه وتعليقات جنسن هوانغ حول المنافسة.

قال محلل JPMorgan هارلن سور لـ MarketWatch إن مؤتمر الأرباح قد يكون مهمًا بقدر التوجيه الرئيسي، وآراء الإدارة بشأن رقاقات الذكاء الاصطناعي المخصّصة، والمنافسين الناشئين، وقدرة Nvidia على الدفاع عن ميزتها في الحزمة الكاملة. كما ستُراقب الصين وإمدادات HBM.

يتسعر متداولو الخيارات تحركًا ضمنيًا بعد الأرباح بنحو 5.4% فقط، وهو أصغر تفاعل متوقع لـ Nvidia منذ 2021.