ثلاث أسهم لا غنى عنها بعد بيانات PCE

لم تحصل وول ستريت على تقرير التضخم الذي كانت تريده.

ارتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) لشهر يوليو بنسبة 3.7% على أساس سنوي، مساوياً يونيو لكنه تجاوز توقعات الاقتصاديين البالغة 3.6%، في حين ارتفع مقياس PCE الأساسي بنسبة 3.3%.

مع ذلك، لم يكن التقرير سلبيًا بشكل موحّد للأسهم.

ارتفع الدخل الشخصي بنسبة 0.4% في يوليو، وزاد الدخل المتاح بنسبة 0.5%، وارتفع الإنفاق الاستهلاكي بنسبة 0.2%، ما يشير إلى أن الاقتصاد لا يزال قادرًا على امتصاص الأسعار الأعلى.

النتيجة هي بيئة سوق تُفضّل الشركات ذات القوة التسعيرية والطلب المرن ونماذج الأعمال القادرة على الاستفادة من أسعار فائدة مرتفعة لفترة أطول. فيما يلي ثلاث أسهم يفضلها الخبراء.

JPMorgan Chase (JPM)

تتميّز أسهم JPMorgan بأنها "واحدة من أوضح المستفيدين" من تقرير PCE الذي يُبقي مجلس الاحتياطي الفيدرالي متحفظًا.

التضخم الصامد يصعّب تبرير تخفيضات سعر فائدة حادّة، ما قد يسمح للبنوك بالحفاظ على صافي دخل الفوائد أعلى لفترة أطول.

هذا مهم بالنسبة لـJPM، حيث بلغ صافي دخل الفوائد في الربع الأول 25.5 مليار دولار، بزيادة 9% على أساس سنوي، بينما كانت نتائج البنك للربع الثاني أقوى حتى، بتحقيق أرباح 7.70 دولار للسهم على إيرادات بلغت 57.35 مليار دولار.

كما يشير تقرير PCE إلى أن الاقتصاد لم ينهار تحت وطأة تكاليف الاقتراض الأعلى.

وهذا مهم لـJPMorgan لأن النشاط القوي للمستهلكين والشركات يدعم الطلب على القروض وأرصدة البطاقات والمدفوعات والمصرفية الاستثمارية.

لاحظ أن البنك أعلن أيضًا أرباحًا قياسية للربع الثاني في يوليو، مما يمنح المستثمرين وسادة أرباح قوية بينما يظل توقع أسعار الفائدة غير مؤكد.

في المجمل، أصبحت JPMorgan في موقع يسمح لها بتحويل ظاهرة "الارتفاع لفترة أطول" من مشكلة اقتصادية كلية إلى ميزة على مستوى الأرباح.

Dollar General (DG)

توفر أسهم Dollar General طريقة مختلفة تمامًا للاستفادة من أرقام PCE الأخيرة.

التضخم عند 3.7% يعني أن الأسر الأمريكية لا تزال تواجه أسعارًا أعلى بشكل ملحوظ مقارنة بالعام الماضي، بينما يشير الارتفاع الشهري بنسبة 0.2% في الإنفاق الاستهلاكي إلى أن المتسوقين ما زالوا نشطين لكنهم أصبحوا أكثر انتقائية.

هذا السياق يمكن أن يُفيد تجار التجزئة المخفضين الأسعار حيث يبحث المستهلكون عن طرق لتمديد ميزانياتهم دون التخلي عن مشترياتهم اليومية.

التوقيت مثير للاهتمام بشكل خاص لأن DG رفعت للتو توقعات أرباحها للعام وأعلنت عن خطة إعادة شراء أسهم جديدة. وقفز سعر سهمها بنحو 6% بعد الإعلان، وفقًا لـCharles Schwab.

هذا المزيج من الطلب المرن والمستهلك الذي يزداد وعيًا بالقيمة يمنح Dollar General وضعية استثمارية جذابة.

على خلاف تجار التجزئة الاختياريين المعتمدين على شعور المستهلكين بالثراء، يمكن لـDG أن تستفيد عندما تصبح الأسر أكثر حساسية للأسعار. لذلك يعزّز تقرير PCE الأخير، بدلاً من أن يقوض، حالة الاستثمار في تاجر التجزئة المخفض الأسعار.

ExxonMobil (XOM)

سهم ExxonMobil خيار جذاب آخر، رغم أن صلته بتقرير PCE أكثر غير مباشرة.

معدل التضخم البالغ 3.7% يعزّز قيمة امتلاك شركات ترتبط إيراداتها بالسلع الأساسية وتستطيع أصولها توليد تدفقات نقدية كبيرة عندما تظل أسعار الطاقة مرتفعة.

يمكن لشركات النفط والغاز أيضًا أن توفر درجة من الحماية في بيئة تضخمية لأن الطاقة نفسها تشكل مكونًا رئيسيًا من تكاليف الأسر والشركات.

تدخل Exxon هذا السياق من موقع قوة مالية معتبرة.

ولدت الشركة 23.6 مليار دولار في التدفق النقدي التشغيلي و17.2 مليار دولار في التدفق النقدي الحر خلال الربع الثاني من 2026، بينما أعادت 9.4 مليار دولار للمساهمين عبر توزيعات وإعادة شراء أسهم.

نمو إنتاجها في غيانا ونموذج أعمالها المتكامل يضيفان دعمًا إضافيًا. كان سهم XOM يتداول حوالى 158.19 دولارًا عند إغلاق 26 أغسطس، أدنى من أعلى مستوى له خلال 52 أسبوعًا عند 176.41 دولارًا.

للمستثمرين القلقين من أن التضخم الصامد قد يبقي أسعار الفائدة مرتفعة ويضغط على أسهم النمو التقليدية، تقدم Exxon بديلاً مربحًا يولد نقدًا.