لماذا يهبط سهم MongoDB بنسبة 13% رغم نتائج الربع الثاني القوية

سهم MongoDB MDB هبط بشدة يوم الأربعاء بعد أن أبلغت شركة برمجيات قواعد البيانات عن نتائج الربع الثاني التي تفوّقت على التوقعات لكنها لم تحقق تسارعًا في نمو Atlas كما كان يتوقعه المستثمرون.

تراجعت الأسهم بنسبة 13% أثناء التداول إلى $375.72 بعد أن أغلقت يوم الثلاثاء منخفضة 4% قبل صدور نتائج الأرباح.

جاءت عمليات البيع رغم نمو الإيرادات بنسبة 30% على أساس سنوي، ورفع التوقعات السنوية، وقيام عدة شركات وول ستريت بزيادة أهدافها السعرية.

نمو Atlas يخفق في تلبية توقعات المستثمرين

أفادت MongoDB أن إيرادات خدمتها لقاعدة البيانات متعددة السحابات Atlas نمت 29% على أساس سنوي، متجاوزة توجيهات الشركة التي كانت 26%.

مع ذلك، ظل معدل النمو دون تغيير للربع الخامس على التوالي.

قال محلّلو مورغان ستانلي بقيادة سانجيت سينغ إن النتيجة خيّبت آمال المستثمرين الذين كانوا يتوقعون تسارع نمو Atlas إلى 30%.

وَصَف المحلّلون ذلك بأنه القضية الرئيسية في تقرير أرباح كان بخلاف ذلك قويًا.

ارتفعت أسهم MongoDB بنسبة 29% خلال الشهر السابق، مما جعل السهم عرضة لتصحيح هبوطي بعد فشل نتيجة Atlas في تجاوز التوقعات المرتفعة.

الإيرادات تتجاوز التوقعات مع رفع MongoDB للتوجيه

أفادت MongoDB بأن إيرادات الربع الثاني بلغت 771.8 مليون USD (تقريبًا ‏2.8 مليار د.إ.‏), بارتفاع 30% عن العام السابق وتتجاوز توقعات محلّلي FactSet البالغة 735 مليون USD (تقريبًا ‏2.7 مليار د.إ.‏).

قال الرئيس التنفيذي CJ Desai إن الشركة حققت «نتائج قوية في الربع الثاني»، مشيرًا إلى نمو الإيرادات بنسبة 30%، والذي وصفه بأنه أعلى مستوى للنمو لدى الشركة منذ عدة سنوات، إلى جانب استمرار تحقيق الربحية.

رفعت MongoDB توقعاتها لإيرادات السنة المالية 2027 إلى نطاق 3 مليار USD (تقريبًا ‏11 مليار د.إ.‏) إلى 3 مليار USD (تقريبًا ‏11.1 مليار د.إ.‏)، مقارنة بتوقعاتها السابقة التي كانت بين 2.9 مليار USD (تقريبًا ‏10.7 مليار د.إ.‏) و3 مليار USD (تقريبًا ‏10.9 مليار د.إ.‏).

كما رفعت توجيهها للأرباح المعدلة للسهم إلى نطاق بين $6.39 و$6.58، مقابل $5.95 إلى $6.14 سابقًا.

حافظت Rosenblatt على تصنيفها شراء ورفعت هدفها السعري إلى $445 من $395. وأشارت الشركة إلى أن Atlas مثّل 73% من إجمالي الإيرادات وأنه بلغ معدل تشغيل يفوق 2 مليار USD (تقريبًا ‏7.3 مليار د.إ.‏).

أضافت MongoDB أيضًا رقمًا قياسيًا بلغ 2,900 عميل خلال الربع، بينما تضاعف عدد عملاء Voyage تقريبًا مقارنةً بالربع السابق.

نما نشاطها المحلي غير المتعلق بـ Atlas بنسبة 36% على أساس سنوي، بينما بلغت هوامش التشغيل في الربع الثاني 24%.

فرصة الذكاء الاصطناعي تدعم توقعات المحلّلين على المدى الطويل

على الرغم من رد فعل السوق، قالت مورغان ستانلي إن أعمال الشركة «لا تزال قوية جدًا» ورفعت هدفها السعري إلى $430 من $380.

كما رفعت Cantor هدفها السعري إلى $540 من $434.21. قال المحلّلون بقيادة توماس بليكي إنهم ما زالوا يرون MongoDB «مستفيدة من اتجاهات تحديث التطبيقات الهيكلية واتجاهات النمو الديناميكي للذكاء الاصطناعي».

أشار المحلّلون إلى موقف MongoDB في تطوير التطبيقات المدعومة بالذكاء الاصطناعي باعتباره محرك نمو محتملًا على المدى الطويل.

رفعت Canaccord هدفها السعري إلى $480 من $400 مع الحفاظ على تصنيف شراء. وقال المحلل ديفيد هاينز إن MongoDB تمتلك الآن محركي نمو مستدامين حيث كانت الشركة قد حدّدت سابقًا محركًا واحدًا.

بلغ معدل الاحتفاظ بالإيرادات الصافية للشركة 122%، بينما استخدم 48% من العملاء الذين ينفقون ما لا يقل عن $100,000 منتجين أو أكثر من منتجات MongoDB، مقارنةً بـ42% قبل عام.

أشارت Canaccord أيضًا إلى أن المساهمة المباشرة للذكاء الاصطناعي في الإيرادات ما تزال صغيرة، لكنها قالت إن خط أنابيب الذكاء الاصطناعي لدى الشركة يتحول من السرد إلى بيانات أكثر قابلية للملاحظة.

تتوقع الشركة أن تُراجع التوقعات بشأن نمو اتفاقيات المؤسسات خلال يوم المستثمرين القادم لـ MongoDB.

بينما أبرزت النتائج الأخيرة استمرار نمو الإيرادات، وقوة الربحية، وتحسّن التوجيه، أظهر البيع يوم الأربعاء أن المستثمرين ما زالوا يركزون على ما إذا كان بإمكان Atlas العودة إلى وتيرة نمو أسرع.

تتوقع MongoDB الآن أن تنمو إيرادات Atlas بنسبة 27% في السنة المالية 2027، على الرغم من أن النمو في النصف الثاني من المتوقع أن يبطئ عن مستويات النصف الأول.

مع تفاوت أهداف السعر على MongoDB عبر وول ستريت بعد جدل نمو Atlas، قد يود المستثمرون متابعة التوقعات المصححة والتصنيفات عبر منصات الاستثمار قبل يوم المستثمرين القادم للشركة.