نـايك تفقد مكانها في S&P 100 بعد هبوط السهم إلى أدنى مستوى منذ 12 عامًا — ما مشكلة NKE؟

ستفقد Nike مكانها في مؤشر S&P 100 بعد ما يقرب من 18 عامًا، ما يبرز مدى تراجع عملاق الملابس الرياضية نتيجة تباطؤ طويل في النمو وتصاعد المنافسة الذي يثقل على قيمتها السوقية.

S&P Dow Jones Indices ستخرج Nike من المؤشر اعتبارًا من September 21 كجزء من إعادة التوازن الربع سنوية.

سيتم أيضًا إخراج Honeywell Aerospace وSimon Property Group وColgate-Palmolive.

سيرتقي كل من Dell Technologies وPalo Alto Networks وArista Networks وSanDisk من S&P 500 لملء الشواغر الأربعة، مما يزيد تمثيل قطاع التكنولوجيا في S&P 100.

ستظل Nike ضمن مؤشر S&P 500 الأوسع، لكن خروجها من S&P 100 يبرز مدى التغير الجذري في موقعها السوقي خلال السنوات الأخيرة.

سهم Nike فقد نحو 80% منذ ذروته

تبلغ القيمة السوقية لشركة Nike الآن نحو $57 billion بعد موجة بيع مطولة.

أغلقت الأسهم عند $38.40 on Friday, September 4، أي أقل بنحو 50% من أعلى مستوى لها خلال 52 أسبوعًا عند $76.97، وهو أدنى مستوى لها منذ نحو 12 عامًا.

تراجع السهم 39.3% هذا العام و48.2% خلال الاثني عشر شهرًا الماضية.

من مستوى الإغلاق القياسي عند $179.10 الذي بلغه في November 5, 2021، خسر Nike نحو 80%، ما أزال نحو $230 billion من القيمة السوقية.

دفعت هذه الخسائر Nike إلى الخروج من صفوف أكبر وأكثر الشركات الأمريكية قيمة، رغم أنها تظل واحدة من أكبر ماركات الملابس الرياضية في العالم.

انعكس هذا التراجع أيضًا على الأداء المالي للشركة.

انخفضت إيرادات Nike من $51.2 billion في fiscal 2023 إلى $46.4 billion في fiscal 2026، في حين تراجع هامش التشغيل من 15.6% في fiscal 2021 إلى 8.2% في fiscal 2026.

تفوق أرباح لا يخفف مخاوف نمو Nike

نتائج Nike الفصلية الأخيرة أظهرت بعض علامات الصمود، لكن توقعات الشركة واصلت تثقل على معنويات المستثمرين.

أبلغت الشركة عن أرباح معدلة للربع الرابع في السنة المالية بقيمة 20 سنتًا للسهم، مستبعدةً فائدة بقيمة 52 سنتًا مرتبطة بالتعافي المتوقع لرسوم الاستيراد.

انخفضت الإيرادات 1.1% على أساس سنوي إلى $11 billion.

جاءت القيمتان بفارق طفيف أفضل من توقعات وول ستريت.

كان المحلّلون الذين شملهم استفتاء LSEG يتوقعون أرباحًا بقيمة 13 سنتًا للسهم على إيرادات قدرها $10.9 billion.

ومع ذلك، ركز المستثمرون بشكل أكبر على ما سيأتي بعد ذلك.

تتوقع Nike استمرار تراجع المبيعات خلال النصف الأول من fiscal 2027 بينما تواجه ضغوط الرسوم الجمركية وعدم اليقين الجيوسياسي وتراجع إنفاق المستهلكين بحذر.

تتوقع الشركة الآن أن تنخفض الإيرادات بنسبة أحادية الرقم منخفضة إلى متوسِّطة بين March وNovember، مقارنة بتوقعها السابق لهبوط أحادي الرقم منخفض.

من المتوقع أيضًا أن تظل الأرباح مستقرة إلى حد كبير خلال نفس الفترة.

جعل التوقع المعدَّل من الصعب على المستثمرين تحديد موعد انتهاء تراجع Nike المطول والوصول إلى القاع.

تبقى الصين مشكلة رئيسية لـ Nike

أحد أكبر التحديات هو أداء Nike في الصين، حيث كافحت الشركة للحفاظ على الزخم السابق.

تراجعت أعمال Nike في البلد لثمانية أرباع متتالية، بينما انكمش نشاطها الإجمالي في الصين بنحو 30% منذ 2021.

بلغت الإيرادات السنوية في السوق أدنى مستوى لها خلال ثماني سنوات في نهاية May، مما يمثل انعكاسًا حادًا لمنطقة كانت يومًا واحدة من أهم محركات نمو Nike.

تزامن الضعف مع تنافس أقوى من علامات تجارية مثل On وHoka وNew Balance، لا سيما في أحذية الأداء.

كانت Nike أيضًا تكافح لإعادة إشعال النمو في قطاع الأحذية لديها، بينما أضاف ضعف عملياتها المباشرة إلى المستهلك تحديًا إضافيًا.

ترك هذا المزيج الشركة تحاول إعادة بناء الطلب مع حماية الربحية في وقت يظل فيه المستهلكون انتقائيين.

الرئيس التنفيذي Elliott Hill يراهن على انتعاش

قال الرئيس التنفيذي Elliott Hill إن Nike تركز على إعادة بناء أسس العمل من خلال ابتكار المنتج، وقوة العلامة التجارية، والتنفيذ في السوق، وكفاءة التكلفة.

ستكون قدرة الشركة على تنفيذ هذا الانتعاش حاسمة مع بحث المستثمرين عن دليل على أن الانحدار الذي استمر سنوات يمكن عكسه.

تظل Nike رابحة وتواصل توليد سيولة كبيرة، على الرغم من الضغوط على الإيرادات وهوامش الربح.

أعادت نحو $2.5 billion للمساهمين في fiscal 2026، بما في ذلك $2.4 billion كأرباح و$123 million في إعادة شراء الأسهم.

ومع ذلك، فإن الإخراج من S&P 100 يذكّر بأن حجم Nike وحده لم يعد كافيًا ليحميها من ديناميكيات السوق المتغيرة.

تواجه الشركة الآن تحدي إثبات أن علامتها التجارية يمكن أن تتحول مجددًا إلى نمو مستدام، لا سيما في أحذية الأداء وسوق الصين.

بالنسبة للمستثمرين، قد يخلق الانخفاض الحاد في قيمة Nike فرصة في نهاية المطاف إذا نجحت استراتيجية الانتعاش التي يقودها Hill.

لكن مع استمرار هبوط الإيرادات، وضغوط على الهوامش، وتوقع الإدارة المزيد من التراجعات مستقبلًا، لم تثبت الشركة بعد أن تعافيها بلغ نقطة تحوّل حاسمة.