سهم Marvell Technology يواجه مزيداً من الضغوط رغم إيرادات قوية

تراجع سهم Marvell Technology MRVL بأكثر من 31% من أعلى مستوى له هذا العام، مواكباً أداء شركات أشباه الموصلات الأخرى. كان السهم يتداول مؤخراً حول $223، منخفضاً 32% عن أعلى مستوياته هذا العام. 

وبالمثل، صناديق المؤشرات الشهيرة مثل Schwab Semiconductor Index Fund (SOXX) و VanEck Semiconductor ETF (SMH) هبطت بأكثر من 19% و15%، على التوالي، من ذرواتهما السنوية.

Marvell Technology تنمو، لكن إرشاداتها كانت أضعف من المتوقع

تُعد Marvell Technology إحدى الشركات التقنية الرائدة في قطاع أشباه الموصلات، حيث تقدم منتجات في مجالات الحوسبة والشبكات والتخزين وشرائح ASIC. أعمالها تسير بقوة، مع استمرار كبار عملائها مثل Google وAmazon وMicrosoft في الأداء الجيد.

أظهرت النتائج الأخيرة ارتفاع الإيرادات بنسبة 37% في الربع الثاني إلى $2.73 مليار. جاء هذا النمو بدفع من إيرادات مراكز البيانات القياسية التي قفزت 46% إلى $2.17 مليار. كما ارتفعت إيرادات قطاع الاتصالات بنسبة 10% إلى $568 مليون. 

هبط سهم MRVL بعد أن جاءت توقعات الشركة أقل من التوقعات. تتوقع الشركة أن ترتفع الإيرادات بنسبة 50% في الربع الثالث لتصل إلى $3.15 مليار، مع نمو سنوي متوقع للإيرادات بنسبة 60% هذا العام. ترى الإدارة أن إيرادات السنة المالية FY’27 وFY’28 ستبلغان $12 مليار و$18 مليار على التوالي.

من المتوقع أن تستمر هذه الإيرادات في الارتفاع بفضل صفقاته الكبيرة مع كبار عملائه. بلغت الشركة مؤخراً اتفاقية بقيمة $12.2 مليار مع Google لشرائحها المصممة خصيصاً. وأظهر تقرير لرويترز أن هذا النشاط سيولد أكثر من $120 مليار حتى السنة المالية 2033. وستحقق الشركة $25 مليار سنوياً اعتباراً من 2028. والجدير بالملاحظة أنها تملك صفقات مماثلة مع شركات مثل Amazon وMicrosoft. 

المحللون متفائلون بأن الشركة ستواصل الارتفاع. تُظهر بيانات Yahoo Finance أن الإيرادات ستقفز بنسبة 46% إلى $12 مليار هذا العام، تليها زيادة 51% إلى $18.2 مليار. وينطبق الشيء نفسه على الربحية، حيث من المتوقع أن يصل ربح السهم (EPS) إلى $4.2 و$6.72 في 2025 و2026 على التوالي.

التحدي الرئيسي أن أعمالها مقوَّمة بأعلى من قيمتها بشكل كبير. لديها نسبة السعر إلى الأرباح المتوقعة (Forward P/E) حوالي 75، وهو أعلى قليلاً من متوسط الصناعة البالغ 22. وعلى أساس GAAP، تبلغ نسبة السعر إلى الأرباح المتوقعة 124، أعلى من الوسيط القطاعي البالغ 28. هذه المقاييس أعلى من شركات شهيرة أخرى مثل Microsoft وNvidia وGoogle.

التحليل الفني لسعر سهم MRVL

سهم Marvell Technology | المصدر: TradingView

يوضح الرسم البياني اليومي أن سهم MRVL ارتد من أدنى مستوى عند $162.8 في يوليو إلى $223 حالياً. ظل السهم إلى حد ما فوق المتوسط المتحرك الأسي لـ100 يوم (EMA). كما يتواجد بشكل طفيف فوق مستوى ارتداد فيبوناتشي 50%.

الخطر، مع ذلك، أن السهم شكّل نمط علم هابط، وهو علامة استمرار شائعة في التحليل الفني. كما أنه يقع بين خطي الدعم الأول والثاني لشوكة أندروز.

تشير هذه الإشارات الفنية إلى أن السهم قد يستأنف الاتجاه الهابط. إذا حدث ذلك، فسيهبط إلى مستوى الدعم الرئيسي عند $162، وهو أدنى مستوياته في يوليو. ستتأكد هذه النظرة إذا انخفض دون المتوسط المتحرك الأسي لـ100 يوم والجناح السفلي لشوكة أندروز.