Proč akcie Tesly dál klesají: 3 hlavní důvody

Akcie Tesly (NASDAQ: TSLA) v pátek pokračovaly v poklesu, obchodovaly se poblíž $400.55 a investoři jsou tím čím dál nervóznější.

Pokles se nezdá být způsoben jedním titulkem, ale spíše kombinací pomalu narůstajících tlaků působících na sentiment.

Akcie jsou nyní přibližně o 9 % níže od začátku roku, což podtrhuje složitý začátek roku pro držitele.

Sen o robotaxi se rozpadá

Ocenění Tesly silně závisí na tom, že trh věří, že autonomie se přemění v reálné, regulované příjmy.

Tento příběh utrpěl tento týden nový zásah poté, co Victor Nechita, popisovaný jako manažer programu vozidel pro účelově postavené robotaxi Tesly, oznámil, že společnost opouští.

Tvrdším problémem je povolovací proces a papírování „kilometrů v reálném provozu“.

Tesla podle údajů u kalifornských regulátorů nezaznamenala žádné ujeté míle od roku 2019 a celkem jen 562 mil od roku 2016, přitom kalifornský rámec vyžaduje rozsáhlé zaznamenané testování před přechodem k pokročilejším povolením.

Odděleně Tesla „nemá žádná komerční povolení pro robotaxi na žádném hlavním americkém trhu“ a popisovala, že je v právním sporu s regulátory, od nichž potřebuje schválení.

Dokonce i tón regulátorů je ostřejší.

Kalifornští regulátoři uvedli, že Tesla „nic neudělala“, aby v tomto státě získala povolení pro robotaxi.

Pro akcii, kterou jeden poskytovatel dat ukazuje obchodovanou přibližně 380násobkem zisků za uplynulý rok, se cokoli, co oslabuje autonomní narativ, rychle stává problémem ocenění.

Evropa se vytrácí

Tesla také řeší problém poptávky a exekuce v Evropě a údaje z počátku roku 2026 jsou nepříznivé.

ArenaEV uvádí, že registrace v lednu 2026 v pěti hlavních evropských trzích klesly meziročně o 44 %, s obzvlášť prudkými propady například v Norsku a Nizozemsku.​

To má váhu, protože Evropa pro Teslu není „příjemný bonus“; je to trh rozsahu, kde se moment značky může rychle změnit, když modely zestárnou a konkurence se zpřísní.

Pokles je vnímán jako součást víceročního útlumu v regionu, navazující na hlášené poklesy v letech 2024 a 2025.​

Finanční výsledky také nepomáhají narativu.

Tesliné automobilové tržby za Q4 meziročně klesly o 11 %, z $19,8 miliardy na $17,7 miliardy. Čísla zaostala za odhady kolem $19,3 miliardy, což zdůrazňuje, že tlak není čistě „makro“, ale projevuje se v očekávání vůči realitě.

Akcie Tesly: ocenění nemá bezpečnostní rezervu

Když je akcie levná, investoři mohou tvrdit, že špatné zprávy jsou „zohledněny“ v ceně. Tesla momentálně takovou rezervu nemá.

Trailing P/E Tesly je kolem 379.93, což znamená, že investoři platí přibližně $380 za každý $1 z loňských zisků.​

Proto i drobné snižování doporučení nebo úpravy odhadů mají větší dopad než obvykle.

Tabulky ziskových odhadů Zacks ukazují, že konsenzuální odhady EPS se oproti stavu před 30 dny posunuly níže napříč několika obdobími.

Nervozita je patrná i mezi býky.

Investor v Teslu Gary Black argumentuje, že nic nesignalizuje důvěru lépe než nákup akcií generálním ředitelem, a spojil propad Tesly v roce 2026 s podvýkonností vůči Nasdaq-100.