Čínská inflace stoupla, výdaje o lunárním Novém roce zvyšují spotřebitelské ceny

Čínská spotřebitelská inflace v únoru stoupla, což představuje nejsilnější meziroční nárůst za více než tři roky, když prodloužené oslavy lunárního Nového roku zvýšily výdaje v oblasti cestování, stravování a volnočasových služeb.

V pondělí zveřejněná data National Bureau of Statistics ukázala, že spotřebitelské ceny rostly rychleji, než ekonomové očekávali, což naznačuje dočasné posílení poptávky během svátečního období.

Deflace výrobních cen se rovněž zmírnila, protože rostoucí ceny komodit pomohly stabilizovat průmyslové náklady.

Údaje přicházejí v době, kdy tvůrci politik usilují o oživení domácí spotřeby a současně řeší pomalejší růst a geopolitická rizika ovlivňující trhy s komoditami.

Poptávka během svátků zvyšuje ceny

Index spotřebitelských cen v Číně vzrostl v únoru o 1.3% ve srovnání se stejným obdobím loňského roku.

Růst následoval mírné zvýšení o 0.2% v lednu.

Podle dat LSEG znamenal únorový údaj nejrychlejší meziroční nárůst inflace od ledna 2023.

Mezi měsíčně spotřebitelské ceny vzrostly o 1%, překonaly očekávání ekonomů, kteří počítali se 0.5% nárůstem.

Jádrová inflace, která vylučuje volatilní ceny potravin a energií, vzrostla o 1.8% meziročně.

Data sestavená společností Wind Information ukázala, že to odpovídalo nejsilnějšímu tempu od března 2019.

Ceny služeb byly hlavním hybatelem růstu.

Ceny v sektoru vzrostly meziročně o 1.1%, čímž přispěly 0.54 procentního bodu k celkové inflaci.

Vyšší poptávka po cestování, péči o domácí mazlíčky, údržbě vozidel, vstupenkách do kin a stravovacích službách během svátečního období zvedla náklady na služby.

Letos lunární Nový rok probíhal od Feb. 15 to Feb. 23, což bylo nejdelší zaznamenané období oslav.

Loni svátky trvaly osm dní.

Deflace výrobních cen zpomaluje

Index cen výrobců v Číně v únoru pokračoval v poklesu, přesto se tempo deflace zmírnilo.

Výrobní ceny klesly o 0.9% meziročně, což bylo lepší než očekávaný pokles o 1.2% podle ekonomů.

Údaj znamenal nejpomalejší tempo deflace výrobních cen za více než rok.

Rostoucí ceny kovů a komodit pomohly stabilizovat tovární ceny.

Ceny za rafinaci stříbra vzrostly o 16.9%, zatímco rafinace zlata se zvýšila o 8.4%.

Ceny těžby ropy a plynu vzrostly o 5.1%.

Ceny zlatých šperků v únoru vzrostly o 6.2%, zatímco ceny benzínu se zvýšily o 3.1%.

Cíle politiky a slabá poptávka

Navzdory oživení spotřebitelských cen zůstávají tvůrci politik opatrní ohledně domácí poptávky.

Během klíčového zasedání hospodářské politiky minulý týden Čína udržela roční inflační cíl na přibližně 2% pro rok 2026.

Tento cíl, poprvé zavedený v roce 2025, představuje nejnižší inflační ambici za více než dvě desetiletí.

Spotřebitelské ceny byly v roce 2025 celkově stabilní, zatímco jádrová inflace vzrostla o 0.7% při slabé spotřebitelské důvěře.

Úřady také snížily oficiální cíl růstu HDP na rozmezí 4.5% až 5%, což je nejméně ambiciózní cíl od počátku 90. let.

Stimuly a globální rizika

Čínské úřady nadále podporují spotřebu prostřednictvím fiskálních opatření.

Vláda vyčlenila 250 billion yuan, or about $36.2 billion, na dotace při výměně spotřebního zboží v letošním fiskálním rozpočtu.

Toto srovnání je oproti 300 billion yuan vyčleněným v roce 2025.

Úředníci rovněž vytvořili vládní fond ve výši 100 billion yuan určený na podporu soukromých investic a spotřeby.

Geopolitické napětí zvýšilo tlak na ceny komodit.

Probíhající konflikt na Středním východě v únoru zvýšil v Číně ceny zlatých šperků a benzínu.

Vyšší ceny komodit mohou v následujících měsících nadále ovlivňovat výrobní ceny.