Dvě čínské akcie, které musíte mít — zisk z růstu cen ropy

Eskalující konflikt mezi USA a Íránem zasáhl globální energetické trhy a proměnil Hormuzský průliv v nestabilní úzké hrdlo.

Přibližně pětina světových ropných kapalin je ohrožena, a futures na ropu Brent nedávno vzrostly o 24 % za jediný den – nejprudší nárůst od lockdownů v roce 2020.

Jak přetrvává nejistota dodávek, analytici Goldman Sachs vidí velkou příležitost na východních trzích.

Pro investory hledající zajištění proti geopolitické nestabilitě se dvě čínské energetické giganty — CNOOC a PetroChina — objevují jako špičkové kandidáti s doporučením 'Koupit' a potenciálem výrazného růstu peněžních toků.

CNOOC: pobřežní gigant v čele tažení

China National Offshore Oil Corporation (CNOOC) je v silné pozici profitovat z "rizikové prémie", když ceny ropy překračují 115 USD.

Na rozdíl od svých domácích konkurentů, kteří vyvažují úzké rafinérské marže, je jádrem CNOOC čistě průzkum a těžba.

Toto upstreamové zaměření mu umožňuje téměř okamžitě těžit z růstu cen ropy.

Podle Goldman Sachs, i kdyby se průměr Brent pohyboval kolem 85 USD, mohl by celoroční peněžní tok CNOOC vzrůst o více než 10 %.

V tomto makroprostředí investiční firma považuje akcie CNOOC za "relativně podhodnocené oproti konkurentům z vyspělých trhů" jako Exxon a Chevron.

Pro investory je to především příběh odolnosti – ačkoli Ministerstvo financí USA od roku 2021 omezilo určité nákupy akcií CNOOC, fundamenty společnosti zůstávají pevné.

Jako největší dovozce ropy na světě upřednostňuje Čína domácí energetickou bezpečnost a odborné znalosti CNOOC v oblasti vrtných prací na moři poskytují zásadní polštář proti šokům v dodávkách ze Středního východu.

Se štíhlou nákladovou strukturou a doporučením "Koupit" od hlavních institucí je CNOOC silnou volbou pro ty, kteří sází na trvale vysoké ceny.

PetroChina: diverzifikovaná síla v nestabilní éře

Zatímco CNOOC dominuje mořskému segmentu, PetroChina představuje komplexnější, integrovaný přístup k energetické krizi.

Jako jeden z čínských státních "velké trojky" se její podnikání rozprostírá od domácí těžby až po rozsáhlé rafinérské a distribuční sítě. Tato integrace je životně důležitá poté, co válka v Íránu zastavila dopravu Hormuzským průlivem.

Protože PetroChina kontroluje významnou část čínské vnitřní energetické infrastruktury, je jedinečně postavena k řízení "nejistoty v dodávkách", která americké ropě přinesla největší týdenní zisk v historii.

Goldman Sachs zdůrazňuje, že volné cash flow PetroChina má růst v řádu dvouciferných procent i v případě, že se ceny ustálí výrazně pod současnými vrcholy.

Pro západní portfolia je klíčové, že PetroChina nečelí stejným americkým investičním omezením jako CNOOC, což z ní činí přístupnější nástroj pro zachycení růstu asijské energetiky.

Zatímco rafinérie jako Sinopec bojují s "mechanismem výpočtu stropu domácích produktů", který nezohledňuje rostoucí sazby za přepravu, rozsáhlá upstreamová aktiva PetroChina poskytují přirozené zajištění.

Schopnost firmy udržet provoz navzdory zprávám, že Čína "nařídila největším státním rafinérkám pozastavit vývoz nafty a benzinu", podtrhuje její roli jako pilíře národní bezpečnosti a činí z ní povinnou součást portfolia během tohoto geopolitického přeskupení.