Bill Ackman podal prospekt Pershing Square pro IPO s cílem 5–10 mld. USD na NYSE

Miliardářský investor Bill Ackman učinil krok směrem k uvedení své investiční platformy na veřejné trhy; podal žádost o primární nabídku akcií (IPO), která by na americkou burzu přivedla jeho hedge fond společně s novým uzavřeným investičním vozidlem.

Podání popisuje kombinovanou nabídku zahrnující Pershing Square Capital Management a nově vytvořený uzavřený fond Pershing Square USA Ltd.

Struktura by investorům umožnila získat expozici jak vůči Ackmanově investičnímu managementu, tak vůči kapitálu nasazenému prostřednictvím fondu.

Plánované uvedení na burzu je součástí dlouhodobé ambice Ackmana vybudovat permanentní investiční vozidlo vzorované přístupem Warrena Buffetta a společnosti Berkshire Hathaway.

Dual-listing structure for hedge fund and investment vehicle

Podle návrhu má Pershing Square v plánu kotovat na New York Stock Exchange pod tickerem „PS“.

Transakce by zahrnovala dvojitou strukturu, v níž se běžné akcie Pershing Square i akcie investičního vozidla budou obchodovat na NYSE.

Cenné papíry budou uvedeny současně, ale obchodovány samostatně, což investorům umožní kupovat nebo prodávat každé z nich nezávisle.

Podání uvádí, že za každých 100 akcií zakoupených v rámci nabídky uzavřeného fondu obdrží investoři 20 akcií Pershing Square Capital Management.

Takové uspořádání by investorům poskytlo vlastnickou expozici jak vůči správci investic, tak vůči fondu, který jeho kapitál nasazuje.

Firma poznamenala, že před navrhovanou kombinovanou nabídkou dosud neexistoval veřejný trh pro běžné akcie Pershing Square.

IPO targets up to $10 billion in new capital

Ackman usiluje o získání mezi 5 a 10 miliardami USD prostřednictvím nabídky; akcie by měly být oceněny na 50 USD za kus.

Podání naznačuje, že dohoda již získala závazky ve výši 2,8 miliardy USD od kvalifikovaných investorů včetně rodinných kanceláří, penzijních fondů a pojišťoven.

Investoři, kteří se zúčastní soukromé části emise, obdrží 30 akcií hedge fondu za každých 100 akcií uzavřeného fondu, které zakoupí.

Kombinovanou nabídku vedou několik velkých investičních bank včetně Citigroup, UBS, Bank of America, Jefferies Financial Group a Wells Fargo.

Ackman’s long-term strategy inspired by Buffett

Navrhované uvedení na burzu znamená další fázi v Ackmanově snaze přetvořit Pershing Square na investiční platformu s permanentním kapitálem podobnou Berkshire Hathaway.

Ackman se často popisoval jako „oddaný Buffettovi“, uvedl, že 93letý investiční velikán je jeho „neoficiálním mentorem“ po mnoho let a že pravidelně navštěvuje výroční valné hromady akcionářů Berkshire Hathaway v Omaze.

Zakladatel Pershing Square často odkazoval na Buffettovu ranou kariéru při řízení soukromých investičních partnerství, než přeměnil Berkshire Hathaway na dlouhodobé investiční vozidlo pro složené zhodnocování investic.

„Permanentní kapitál nám umožňuje sledovat dlouhodobou strategii a být oportunističtí v obdobích tržní volatility, aniž bychom byli vystaveni nutnosti získávat kapitál prodejem aktiv za účelem krytí odkoupění podílů v takových obdobích,“ uvádí podání.

IPO rovněž přichází po dřívějších pokusech vytvořit podobné vozidlo.

V roce 2024 plánoval Pershing Square získat až 25 miliard USD pro na NYSE kotovaný uzavřený fond, ale snaha se nakonec neuskutečnila.

Téhož roku Ackman prodal 10% podíl v Pershing Square v soukromé transakci, která ocenila firmu na více než 10 miliard USD před navrhovaným veřejným uvedením.