Proč se německá ekonomika hroutí rychleji, než kdokoli čekal?

Německo prochází pomalým hospodářským rozkladem — téměř zcela vlastní vinou.

Kdysi nepochybně hybná síla evropské prosperity, země nyní vykazuje jedno z nejslabších temp růstu mezi vyspělými ekonomikami, sleduje úpadek svého průmyslového základu a čelí politické krizi způsobené vládnoucí třídou příliš plachou na to, aby čelila problémům, které sama pomohla vytvořit.

Co nám říkají čísla

HDP Německa se v roce 2024 propadlo o 0.5% — druhý po sobě jdoucí rok záporného růstu.

Technicky vystoupilo z recese v roce 2025 s chabým růstem 0.2% — ekonomickým ekvivalentem pulzu, ale sotva něčeho víc.

Průmyslová produkce klesla pouze v prosinci 2025 o 1.9% meziměsíčně, zatímco míra nezaměstnanosti činila ke dni února 2026 6.3%.

Evropská komise očekává růst pouhých 1.2% pro rok 2026 — pod průměrem EU 1.4% — tažený především vládními výdaji spíše než skutečným oživením soukromého sektoru.

Sám kancléř Friedrich Merz popsal části německé ekonomiky k 1. lednu tohoto roku jako "kritický stav".

Nemýlil se.

Energetické rozhodnutí, které změnilo vše

V roce 2002 Německo schválilo zákon o uzavření všech svých jaderných elektráren do roku 2022.

Předpokládalo se, že obnovitelné zdroje budou připraveny vyplnit vzniklou mezeru. Nebylo tomu tak.

Když Angela Merkel krátce v roce 2010 otočila kurz a prodloužila životnost elektráren o dvanáct let, katastrofa ve Fukušimě v Japonsku tuto úlevu během několika týdnů ukončila.

Osm reaktorů bylo okamžitě odstaveno; zbytek následoval do roku 2023.

Vědecký argument pro jejich další provoz byl prostý: Německo nemá pobřeží ohrožené tsunami, leží na stabilní kontinentální kůře a prakticky nehrozí mu riziko zemětřesení.

Podmínky, které vedly k Fukušimě, v střední Evropě prostě neexistují. Francie to pochopila; Německo se tak nerozhodlo.

S odchodem jaderné energie a s tím, že obnovitelné zdroje stále nedokázaly zajistit stabilní základní zatížení, se Německo obrátilo na ruský plynovodní plyn, aby vyplnilo deficit.

Do roku 2021 Rusko dodávalo 55% německého zemního plynu.

Když Rusko v únoru 2022 napadlo Ukrajinu a dodávky plynu byly omezeny ještě před sabotáží Nord Streamu v září, německé ceny elektřiny prudce vystřelily — ke konci roku 2024 dosáhly €820 za megawatthodinu.

Francie, s fungujícím jaderným parkem, zaznamenala velkoobchodní ceny přibližně €100 až €150 za megawatthodinu při vrcholové poptávce.

Dnes se průmyslová cena elektřiny v Německu pohybuje na €0.199 za kilowatthodinu, ve srovnání s přibližně $0.075 v USA a $0.082 v Číně

Kdo skutečně odchází a proč na tom záleží?

BASF, největší chemická společnost na světě podle tržeb, oznámila investici v hodnotě $10 billion do Číny.

Ne partnerství, ne pilotní projekt — plnohodnotný přesun kapitálu ve výši $10 billion mimo Německo.

Generální ředitel společnosti dlouhodobě otevřeně kritizuje německou energetickou politiku a tento krok je nejjasnějším důkazem toho, že průmyslový odliv už není teoretický.

Německo nedávno zaznamenalo obchodní deficit s Čínou ve výši €66.3 billion, přestože dříve mělo trvalý přebytek.

Po léta byla německá formule jednoduchá: prodávat přesné stroje a prémiová auta rozvíjející se Číně, která budovala svoji výrobní základnu. Čína si ji však nyní postavila sama.

Čínské firmy vyrábějí vlastní průmyslové roboty, elektromobily a solární panely.

Největší zákazník Německa se stal jeho nejschopnějším konkurentem — a vysoké energetické náklady Německa tento přechod jen usnadnily.

Hodnota přidaná z výroby dosáhla vrcholu v roce 2017 a od té doby klesla o 7%, zatímco průmyslová výroba i tržby jsou obě téměř o 15% pod svými vrcholy.

Německé politické vakuum

Friedrich Merz nastoupil do úřadu kancléře v roce 2025 s opravdovou veřejnou podporou a jasným mandátem na reformy.

V červnu téhož roku většina Němců schvalovala jeho první kroky.

Od té doby jeho hodnocení zkolabovalo: podle YouGovova evropského trackeru z února 2026 má pouze 23% příznivé a 71% nepříznivé hodnocení.

Jeho strana prosazuje to, co zasvěcení popisují jako strategii „mingovské vázy“ — nic výrazného neříkat, nic neničit a doufat, že se přejede přes nabitý kalendář regionálních voleb.

Dne 8. března prohrála CDU v Bádensku-Württembersku i přes osmibodový náskok v průzkumech.

Tento spolkový země — domov Mercedes-Benz, Porsche a Bosch — je průmyslovým srdcem, kde deindustrializace dominuje obavám voličů a důvěra v ekonomickou způsobilost CDU zůstává silná.

Přesto Zelení slavili vítězství s kandidátem, který na volebních plakátech skrýval logo své strany a volal po přísnějších imigračních kontrolách.

AfD zdvojnásobila svůj volební podíl na 19%, což je její nejlepší výsledek v bývalé západní spolkové zemi, přičemž výrazně čerpala z nespokojených voličů CDU.

Více než 80% Němců považuje důchodový systém za dysfunkční. Téměř 80% říká, že ekonomika je ve špatném stavu. Více než 60% podporuje přísnější imigrační kontroly. To by měly být klíčové otázky CDU.

Když mladší poslanci Merze tlačili na důchodovou reformu, odmítl je slovy: "To nemyslíte vážně. Těmito věcmi se volby nevyhrávají."

The €500-billion question

V březnu 2025 parlament schválil zvláštní infrastrukturní fond ve výši €500 billion spolu s ústavní výjimkou umožňující obrané výdaje obejít státní dluhové brzdy.

Goldman Sachs, Evropská komise a Ifo Institute předpovídají růst HDP mezi 1.1% a 1.3% pro rok 2026 a financování je skutečně reálné.

Přitom Goldman Sachs jasně říká: růst, který očekává, je "převážně cyklický", nikoli strukturální.

Německé jaderné kapacity jsou pryč nadobro.

Přenosový vedení Südlink sever–jih — klíčové pro propojení severní větrné energie s jižním průmyslem — nebude dokončeno nejdříve před rokem 2028, poté co Bavorsko trvalo na jeho uložení pod zem za čtyř až desetkrát vyšší náklady.

Důchodový systém zůstává nerezformovaný a demografická křivka — očekávaný pokles pracovní síly o sedm milionů do roku 2035 — nelze zvrátit pouhými výdaji.

Německo si zachovává obrovskou institucionální hloubku, světovou inženýrskou kulturu a nyní i fiskální sílu k oživení.

Co mu chybí, je vláda ochotná použít cokoli z toho na něco jiného než příští volby.