Zlato u čtyřměsíčního minima, odborníci varují před rostoucím rizikem poklesu

Ceny zlata v pondělí klesly o více než 2 % a dosáhly minima, které nebylo zaznamenáno téměř čtyři měsíce.

Pokles byl způsoben obavami z inflace, které eskalující konflikt na Blízkém východě ještě prohloubil, což vyvolalo očekávání vyšších globálních úrokových sazeb.

Odborníci se domnívají, že krátkodobá rizika pro cenu zlata se zvýšila, i když dlouhodobé fundamenty zůstávají nedotčeny.

Poptávka po aktivech považovaných za bezpečný přístav byla zastíněna faktory, jako je posilující dolar, zvýšené ceny energií, a měnící se očekávání ohledně úrokových sazeb.

Geopolitika, síla dolaru a likvidita

Kontrakt na zlato na COMEXu v pondělí dopoledne klesl na $4,355.60 za trojskou unci, nejníže od 2. ledna.

Kontrakt se naposledy obchodoval o 4,4 % níže na $4,408.20 za trojskou unci.

V eskalaci třítýdenního konfliktu v neděli Írán oznámil, že bude cílit na energetickou a vodní infrastrukturu svých sousedů v Perském zálivu.

Toto prohlášení bylo odvetou za hrozbu amerického prezidenta Donalda Trumpa pronesenou předchozí den, která slibovala úder na íránskou elektrickou síť do 48 hodin.

Přes probíhající konflikt s Íránem ceny zlata od začátku bojů poklesly přibližně o 14 %.

To zdůrazňuje, že krátkodobé pohyby cen jsou stále primárně ovlivňovány širšími makroekonomickými faktory, jako jsou úrokové sazby, síla amerického dolaru a pozicování napříč různými třídami aktiv.

„Tento vzorec je v souladu s předchozími šokovými epizodami, kdy potřeby likvidity v raných fázích obvykle převažují nad poptávkou po bezpečných aktivech,“ uvedla ve zprávě Ewa Manthey, komoditní stratég ING Group.

Inflace, úrokové sazby a dlouhodobý výhled pro zlato

Mezitím klesaly asijské akcie, zatímco ceny ropy zůstaly nad $105 za barel.

Tento vývoj se připisuje investorům, kteří hodnotí možné hrozby ze strany USA a Íránu, že by mohly zasáhnout energetická zařízení.

Zvýšené ceny ropy, podpořené uzavřením Hormuzského průlivu, tak zvyšují inflaci prostřednictvím rostoucích nákladů na dopravu a výrobu.

Ačkoliv rostoucí inflace obvykle činí zlato atraktivnějším jako zajištění, jeho přitažlivost jako aktiva bez výnosu je v současnosti omezena vysokými úrokovými sazbami.

Současně se výrazně zvýšila očekávání, že Federální rezervní systém USA letos zvýší úrokové sazby.

Podle nástroje CME FedWatch nyní futures na úrokové sazby zohledňují přibližně 27% pravděpodobnost zvýšení sazeb do prosince, což naznačuje, že zvýšení sazeb je považováno za výrazně pravděpodobnější než jejich snížení.

„Skutečný zlom pro zlato pravděpodobně nastane, až politika Federální rezervy v režimu ‚jestřábího setrvání‘ narazí na realitu neukotvené inflace,“ uvedl John Murillo, chief business officer ve společnosti B2BROKER, globálním poskytovateli fintech řešení pro finanční instituce.

„Pokud centrální banky budou váhat s razantním bojem proti rostoucím životním nákladům a znovu je označí za přechodný vedlejší efekt ropného šoku, zlato pravděpodobně oživí svůj růst dříve než později.“

„Prozatím je tento lesklý žlutý kov spíše příležitostí k nákupu při propadu, čekající na moment, kdy si trh uvědomí, že při americkém státním dluhu dosahujícím $39 trillion důvěryhodnost fiat měn eroduje rychleji, než to mohou úrokové sazby vstřebat,“ dodal Murillo.

Mezi dalšími drahými kovy byla cena stříbra na COMEXu $65.865 za trojskou unci, což je o 6,1 % méně než při předchozím závěru.