Goldman Sachs: trh se mýlí u těchto 2 nových IPO

Globální nálada investorů nebyla v posledních týdnech pozitivní.

The válka na Středním východě ovlivňuje téměř všechny země, přičemž investoři vyhledávají bezpečné přístavy uprostřed narůstajících ztrát a ekonomiky čelí zásobovacím šokům.

Nové primární emise za takových podmínek nesou velká rizika.

Ale ještě před posledním zhoršením situace na Středním východě, které přidalo na tržní volatilitě, už nedávná IPO čelila skepsi.

Goldman Sachs uvedl, že investoři u dvou nedávných IPO příliš rychle zaujali skeptický postoj.

Těžký debut Agibank

Agibank, digitální banka se sídlem v São Paulu, byla 11. února zapsána na NYSE pod tickerm AGBK.

Po prodeji 20 milionů akcií za $12 za kus získala $240 million v razantně zmenšené transakci.

To byl výrazný ústup od původního plánu prodat 43.6 million akcií za $15 až $18, což znamenalo, že společnost musela snížit jak očekávání ohledně ocenění, tak velikost nabídky.

První den obchodování akcie sentiment příliš nezlepšil.

AGBK uzavřel na $10.75 ve svém debutovém sezení, což je o 10.42% méně oproti ceně z IPO a výrazně pod i sníženými podmínkami společnosti.

IPO čelilo skepsi poté, co investoři už byli otřeseni téměř 20% poklesem po IPO u konkurenční brazilské fintech společnosti PicPay.

Zde se Goldman liší od většiny investorů.

Zatímco trh považoval zmenšenou nabídku Agibank za varovný signál, názory analytiků na akcii zůstávají konstruktivní.

Více zdrojů uvádí AGBK v rozmezí doporučení „koupit“ až „silně koupit“ a průměrné cílové ceny jsou výrazně nad současnými obchodními úrovněmi.

Býčí scénář spočívá v tom, že investoři z jednoho nepovedeného debutu vyvozují příliš široké závěry o podnikání.

Forgent: nabídka pro datová centra

Pokud Agibank ilustruje slabé přijetí, Forgent Power Solutions spíše ukazuje utlumený zájem.

Společnost, která vyrábí rozvodná elektrická zařízení pro datová centra, projekty energetické sítě a průmyslové závody, stanovila cenu svého IPO na $27 za akcii.

Akcie se od debutu obchodují kolem středních $30, což není špatné, ale Goldman jasně věří, že to stále podceňuje roli společnosti při budování AI infrastruktury.

Analytik Goldmana Joe Ritchie v březnu potvrdil doporučení Koupit pro Forgent a zvýšil cílovou cenu na $49, což je nejvyšší cíl mezi hlavními firmami.

To představuje slušnou marži ve srovnání s cíli $44 u Barclays a $45 u TD Cowen. Morgan Stanley zaujala opatrnější linii s doporučením Equal-Weight a cílem $38.

Hlavní argument Goldmana souvisí s pozicováním.

Forgent je popsán jako „preferovaný marginální dodavatel v kritické energetické infrastruktuře“, fráze, která zasahuje do jádra teze o poptávce po datových centrech.

Větší kontext zde hraje roli. Goldman v únoru uvedl, že výnosy z amerických IPO by se v roce 2026 mohly zčtyřnásobit na rekordních $160 billion z přibližně $48 billion v roce 2025.

Ale stejná prognóza zároveň doprovázela varování, že rizika spojená s oceněním zůstávají reálná, zvláště v sektorech, kde se poptávka na veřejných trzích může rychle změnit.