Akcie Tesly pod tlakem: obavy z dodávek a Muskovy sázky zkoušejí investory

Akcie Tesly zůstaly v pátek pod tlakem a prodlužovaly slabé období, když investoři zvažovali slabší očekávání ohledně dodávek, geopolitická rizika a nejistotu kolem dlouhodobé strategie generálního ředitele Elona Muska. 

Akcie v pátek klesly o 3 %, čímž navázaly na nedávné ztráty, které je v uplynulých třech měsících výrazně snížily.

Výrobce elektromobilů se nyní snaží ukončit pětitýdenní sérii poklesů, nejdelší od začátku roku 2025, avšak sentiment zůstává křehký, zatímco trhy vyčkávají klíčových katalyzátorů včetně dat o dodávkách za první čtvrtletí a vývoje spojeného se širším obchodním ekosystémem Muska.

Očekávání dodávek v centru pozornosti

Investoři se pevně zaměřují na nadcházející zprávu o dodávkách za první čtvrtletí Tesly, která má být zveřejněna 2. dubna, a je široce vnímána jako krátkodobý test poptávky. 

Odhady analytiků sestavené společností naznačují přibližně 366,000 dodaných vozů, což by znamenalo meziroční růst zhruba 8%–9%.

Odhady se však liší. RBC Capital očekává kolem 367,000 vozidel, zatímco UBS předpovídá konzervativnější počet 345,000 dodaných kusů. 

Rozdíly poukazují na nejistotu ohledně trendů poptávky, zejména po vypršení federální americké daňové úlevy na elektromobily ve výši $7,500 a pomalém začátku roku pro prodeje elektromobilů v Číně.

Tesla prodala 418,227 vozidel ve čtvrtém čtvrtletí 2025 a 336,681 kusů v prvním čtvrtletí 2026, což zdůrazňuje sezónní proměnlivost jejího podnikání.

Přes důležitost těchto čísel někteří analytici zpochybňují jejich vliv na akcie. Analytik UBS Joseph Spak napsal: “Mají dodávky vůbec význam?” Dodal: “Zatímco očekáváme, že sentiment bude i nadále převažujícím faktorem ovlivňujícím akcii (určitě víc než samotné dodávky automobilů), je to (především) automobilový segment, který pomáhá financovat peněžní tok Tesly a tedy jejich investice do růstu.”

Tato dynamika odráží rostoucí rozpolcenost mezi oceněním Tesly — často vázaným na budoucí technologie — a její současnou závislostí na prodeji vozů jako zdroji tržeb.

Muskovy širší sázky přidávají složitost

Kromě dodávek je narativ Tesly stále více provázán s širšími ambicemi Muska, včetně robotaxíků, humanoidních robotů a umělé inteligence. 

Těmito iniciativami si přitáhl pozornost investorů, avšak z hlediska výnosů jsou zatím do značné míry neprokázané.

Společnost také prohloubila vazby na podniky vedené Muskem, jako jsou SpaceX a xAI. 

Tesla v roce 2025 vložila do xAI 2 miliardy dolarů, které bylo později získáno SpaceX, a společnosti spolupracují na projektu výroby polovodičů známém jako “Terafab.”

Zprávy, že by SpaceX mohl alokovat až 30 % svých potenciálních akcií při IPO pro drobné investory, také přitáhly pozornost, zejména vzhledem k neobvykle vysokému podílu drobných investorů v Tesle. 

Drobní investoři drží přibližně 40 % veřejně obchodovaných akcií Tesly — zhruba dvojnásobek úrovně běžné u jiných velkých technologických společností.

Ačkoli mezi vývojem ve SpaceX a akciemi Tesly zatím neexistuje přímá korelace, rostoucí provázanost Muskova podnikání začíná formovat vnímání investorů.

Akcie tlačené sentimentem a geopolitikou

Akcie Tesly byly také zatíženy širšími tržními dynamikami a geopolitickými událostmi. 

Akcie klesly přibližně o 8 % od začátku nepřátelství spojených s Íránem, ke konci února, což odráží zvýšenou averzi k riziku napříč akciemi.

V delším horizontu je Tesla za poslední tři měsíce přibližně o 23 % níže, což zdůrazňuje trvalý tlak na akcie. 

Analytici poznamenávají, že za pohybem ceny hraje nepřiměřenou roli sentiment spíše než samotné fundamenty.

Zároveň čelí Tesla strategickým posunům ve svém hlavním podnikání. Analytici z RBC poukázali na očekávané ukončení výroby modelů Model S a Model X jako součást širšího odklonu směrem k budoucím technologiím, což by mohlo zatížit prodeje vozidel v blízkém období.

Mezitím je finanční výhled společnosti pod drobnohledem. 

Automobilový segment Tesly vygeneroval v loňském roce tržby 69,5 miliardy dolarů, výrazně převyšující příspěvky ostatních divizí. Nicméně rostoucí kapitálové výdaje — které se očekávají nad $20 billion letos — by mohly zatížit peněžní tok, přičemž někteří analytici varují, že volný peněžní tok se může dostat do záporných čísel.