FPIs stahují $12B z indických akcií kvůli válce v Íránu a šoku z ropy

Zahraniční investoři jsou na cestě stáhnout v březnu rekordních $12 billion z indických akcií, protože rostoucí ceny ropy a geopolitické napětí na Blízkém východě vyvolávají prudký obrat sentimentu vůči rozvíjejícím se trhům.

S pouhými dvěma obchodními seancemi do konce měsíce už zahraniční portfolioví investoři (FPIs) stáhli z indických akcií Rs 1.12 trillion ($12.1 billion), podle dat National Securities Depository Limited.

To překonává předchozí měsíční rekord Rs 940 billion z října 2024.

Současně FPIs zvýšili prodeje na dluhopisovém trhu a stáhli Rs 152 billion v rámci programu Fully Accessible Route — což je nejvíce od zavedení této kategorie.

Geopolitické napětí vyvolává prudký obrat sentimentu

Tyto odlivy znamenají výrazný obrat oproti únoru, kdy se zahraniční investoři krátce stali čistými kupci díky zlepšujícím se makroekonomickým ukazatelům a očekávání silnější spotřeby.

Podle BNP Paribas tento optimismus rychle vyprchal.

„Toky FII se k dnešnímu dni v březnu 2026 obrátily do záporných hodnot a výhled se zhoršil,“ poznamenala makléřská společnost a zdůraznila dopad eskalujícího konfliktu v Íránu.

Indické akcie odrážejí globální výprodej.

Indexy Nifty 50 a BSE Sensex od začátku konfliktu oba propadly přibližně o 9.5% , zatímco volatilita prudce stoupla, což odráží zvýšenou nejistotu mezi investory.

Odrazem těchto obav, Goldman Sachs snížil odhad Indie pro rok 2026 odhad růstu na 5.9% z 7% a snížil své doporučení pro indické akcie.

Oslabení rupie zintenzivňuje odlivy

Výprodej umocnilo prudké oslabení indické rupie, která se propadla na historická minima vůči americkému dolaru.

V pátek rupie oslabila o 0.9% na 94.7875, čímž její celkový pokles od začátku války dosáhl přibližně 4.2%, což zhoršuje ztráty zahraničních investorů a může urychlit jejich odchod z indických aktiv.

Analytici tvrdí, že pokles měny vytvořil zpětnou smyčku, kdy klesající výnosy podněcují další prodeje, čímž se zvyšuje tlak jak na akcie, tak na rupii.

Ropný šok v jádru obav investorů

Jádrem obav investorů je prudký nárůst cen surové ropy.

Jako významný dovozce ropy je Indie zvlášť zranitelná vůči narušením dodávek a výkyvům cen.

BNP Paribas odhaduje, že 10% nárůst cen ropy by mohl rozšířit schodek běžného účtu přibližně o 35 bazických bodů a zvýšit inflaci zhruba o 30 bazických bodů.

Pankaj Murarka, CEO a CIO ve společnosti Renaissance Investment Managers, varoval před vážnějším dopadem, pokud ceny ropy zůstanou vysoké.

„Pokud se cena ropy ustálí v rozmezí $85 to $95 za barel, mohlo by to vést k dodatečným odlivům ve výši $40 billion to $50 billion,“ řekl v pátek v rozhovoru pro CNBC v pořadu „Inside India“, a dodal, že v takovém scénáři by se růst Indie mohl snížit na zhruba 6.5%.

Růst, remitence a zisky pod tlakem

Kromě ropy analytici upozornili na několik rizik pro ekonomický výhled.

BNP Paribas poukázal na zranitelnost toků remitencí, když uvedl, že Blízký východ představuje zhruba 40% indických příchozích remitencí.

„Prodloužený konflikt může zpomalit ekonomiky na Blízkém východě a ovlivnit pracovní místa a projekty,“ uvedla makléřská společnost.

Firemní zisky jsou také ohroženy, protože rostoucí vstupní a dopravní náklady spolu se slabší globální poptávkou by měly zatížit ziskovost napříč sektory.

Ohodnocení nepřilákají investory

Navzdory nedávné korekci analytici tvrdí, že ohodnocení stále nejsou dostatečně atraktivní, aby přilákala zpět zahraniční investory.

Daniel Grosvenor, ředitel strategie pro akcie ve společnosti Oxford Economics, uvedl v reportáži CNBC: „Domníváme se, že pokles ohodnocení není natolik přesvědčivý, aby v krátkodobém horizontu přilákal zahraniční investory,“ dodal s odkazem na zvýšenou globální rizikovou prémii.

Data sestavená společností Nomura také ukázala, že rostoucí počet fondů zaměřených na Asii přešel k podvážení vůči Indii, což posiluje posun v pozicích.

Domácí toky poskytují omezenou oporu

Domácí přílivy prostřednictvím systematických investičních plánů zůstaly relativně odolné a poskytly trhům určitou podporu uprostřed zahraničních prodejů.

Analytici však varují, že přetrvávající volatilita a slabé výnosy by časem mohly otestovat trpělivost investorů.

Prozatím zůstávají klíčovými proměnnými vývoj cen ropy a další vývoj konfliktu na Blízkém východě.

Dokud na obou frontách nenastane větší jasnost, budou toky zahraničních investorů do indických akcií pravděpodobně pod tlakem, což v krátkodobém horizontu povede k vyšší volatilitě trhů.