Intel zvažuje návrat do pamětí: proč načasování záleží pro akcie Micronu

Intel zvažuje znovu podnikání, kterému se desítky let vyhýbal, zatímco umělá inteligence mění paměť z komodity na klíčové výpočetní úzké místo.

Generální ředitel Lip-Bu Tan uvedl v podcastu TechSurge: Deep Tech, že Intel zkoumá nové paměťové architektury, včetně způsobů, jak přiblížit paměť a procesory.

Tan řekl, že dříve považoval paměť za komoditní odvětví, do kterého se neoplatí investovat, ale věří, že se ekonomika změnila.

Intel neoznámil nový produkt DRAM, NAND ani HBM. Tato prohlášení jsou důležitá pro investory do akcií Micronu, protože přicházejí v době nedostatků, rostoucích cen a poptávky tažené AI.

Intel se vrací, protože se změnila ekonomika pamětí

Tanův zájem přichází v době, kdy ziskovost pamětí působí neobvykle silně.

Analytik KeyBanc John Vinh po prověrkách dodavatelského řetězce v Asii uvedl, že „nedostatek pamětí zůstává přetrvávající“.

Společnost očekává napjaté podmínky až do roku 2027, přičemž ceny DRAM mají ve třetím čtvrtletí mezikvartálně vzrůst o dalších 15–20 % a ve čtvrtém o 15 %. Ceny NAND by mohly ve třetím čtvrtletí vzrůst o 30–40 % před dalším nárůstem o 15 %.

To vysvětluje, proč se Intel opět zajímá.

Systémy AI stále více závisí na rychlém přesunu obrovského množství dat mezi procesory a pamětí.

To učinilo šířku pásma, pouzdření a kapacitu paměti strategickými omezeními pro AI systémy.

Intel v červnu také najal bývalého generálního ředitele SK Hynix Seok‑Hee Leeho, aby vedl pokročilé pouzdření a systémovou integraci v Intel Foundry.

Společnost uvedla, že Lee pomůže těsněji provázat logiku, paměť, síťování a další komponenty v systémech příští generace.

Jeho jmenování není důkazem nové paměťové divize, ale posiluje odborné znalosti Intelu v oblastech, kde se výpočetní a paměťové technologie sbližují.

Náskok Micronu bude těžké dohnat

Pro Micron se bezprostřední konkurenční hrozba stále jeví jako omezená.

Analytici Oppenheimeru, citovaní Barron’s, uvedli, že vážný návrat Intelu do pamětí by vyžadoval nový kapitál, významný výzkum a vývoj a klíčově čas. To činí zásadní krátkodobou hrozbu nepravděpodobnou.

Mezitím Micron těží ze zpřísňování nabídky pamětí s vysokou šířkou pásma. Analytik UBS Timothy Arcuri uvedl, že ceny HBM4 a HBM4E byly „dokonce silnější, než jsme dříve očekávali“. UBS očekává, že průměrné prodejní ceny HBM meziročně vzrostou přibližně o 79 %.

Micron se také snaží učinit současný boom trvalejším. Společnost tvrdí, že víceroleté strategické dohody se zákazníky by měly zlepšit předvídatelnost jejího finančního výkonu.

Její červnová dohoda s Anthropic zahrnuje návrh architektury paměti a úložiště, dodávky a vývoj AI infrastruktury.

Analytik Mizuho Vijay Rakesh zůstává rovněž optimistický. Barron’s uvedl, že Rakesh očekává, že trhy DRAM a NAND zůstanou napjaté až do roku 2027, a věří, že Micron by mohl udržet hrubé marže nad 80 %.

Intel se může rozhodnout, že chce expozici v pamětech, ale znovuvytvoření výrobního rozsahu Micronu, zkušeností s HBM a zákaznických vztahů je jiná záležitost.

Hrozba je dlouhodobá, nikoli bezprostřední

To ovšem zájem Intelu nečiní bezvýznamným.

Vysoké ceny pamětí přitahují kapitál v celém odvětví. Čínští výrobci se také rozšiřují.

YMTC předstihla Micron v objemu dodávek NAND ve druhém čtvrtletí, i když Micron zůstal před v tržbách, protože jeho produktové složení nese vyšší hodnotu.

Intel potenciálně představuje jinou konkurenční hrozbu. Tan se zdá být zainteresován na architekturách, které těsněji integrují zpracování a paměť, spíše než aby se jednoduše vrátil k komoditnímu NAND.