Výprodej akcií Meta pokračuje, ale číhá větší riziko

Akcie Meta Platforms v pátek pokračovaly ve výprodeji, když rostoucí právní problémy zatěžovaly náladu investorů, ale nedávný pokles také ukazuje na hlubší obavu, která se tvoří pod povrchem.

Zatímco soudní verdikty v USA způsobily okamžité ztráty, investoři se čím dál více zaměřují na širší důsledky pro obchodní model Meta a její budoucí profil rizik.

Akcie klesly po rozsudcích z Nového Mexika a Los Angeles, které shledaly společnost odpovědnou za škody způsobené dospívajícím uživatelům.

Rozhodnutí zahrnovala pokutu $375 million spolu s možností dalších náhrad škody souvisejících s nároky ohledně duševního zdraví.

I když je okamžitý finanční dopad jednotlivých případů omezený, investoři se stále více soustředí na širší důsledky.

Právní odborníci varovali, že tato rozhodnutí by mohla otevřít cestu k soudním sporům zaměřeným na konstrukci platformy spíše než na uživatelsky vytvářený obsah.

Takový posun by mohl obejít stávající právní ochrany a vystavit společnost rostoucímu počtu podobných žalob, které již byly podány u amerických soudů.

„Vedlo se mnoho diskusí… zda lze rozsudek srovnat s těmi proti velkým tabákovým koncernům v 90. letech,“ napsal analytik J.P. Morgan Doug Anmuth. „Odvolání je na obzoru, stejně jako řada dalších případů, které půjdou k soudu. Ale ten hluk by mohl v krátkodobém horizontu udržet akcie Meta pod tlakem nebo v pásmu bez jasného trendu.“

Společnost se proti rozsudkům odvolává, ale vyvíjející se právní prostředí přidalo do jejího výhledu nejistotu, což přispělo k nedávnému poklesu ceny akcií.

Nárůst výdajů na AI vyvolává obavy o peněžní tok

Kromě právních rizik náladu investorů sráží také agresivní výdaje Meta na infrastrukturu pro umělou inteligenci.

Společnost vložila značný kapitál do rozšíření sítě datových center a rozvoje svých schopností v oblasti AI.

Meta nedávno zvýšila plánovanou investici do datového centra v El Paso, Texas, na více než $10 billion, oproti dřívějšímu odhadu $1.5 billion.

To je součást širší strategie, která zahrnuje 31 plánovaných projektů datových center po celých Spojených státech.

„Zvyšujeme naši investici v El Pasu na více než $10 billion a nyní podpoříme více než 300 pracovních míst v datovém centru po jeho dokončení,“ uvedla Meta v prohlášení. „Potřeby ve výstavbě budou také růst a nyní očekáváme, že při vrcholu výstavby bude na místě více než 4,000 stavebních dělníků.“

Společnost se rovněž dohodla na financování sedmi plynových elektráren a související infrastruktury v Louisianě na podporu dalšího významného projektu datového centra.

Tyto investice však něco stojí.

Meta uvedla až $135 billion kapitálových výdajů letos, přičemž volný peněžní tok má podle dat FactSetu prudce klesnout na $6.25 billion z $43.80 billion v roce 2025.

Na rozdíl od některých konkurentů Meta postrádá cloudové podnikání, které by tyto náklady kompenzovalo, a spoléhá tak na své základní provozy, aby výdaje ospravedlnila.

Objevily se také obavy o její schopnost konkurovat v rychle se vyvíjejícím prostoru AI; zprávy naznačují zpoždění v uvedení jejího nejnovějšího modelu.

„Stále vnímáme Meta jako obchodovanou v pásmu, dokud nebude spuštěn konkurenceschopný nový model nebo dokud nepřijde větší jasnost ohledně volného peněžního toku,“ napsal analytik Oppenheimeru Jason Helfstein.

Investoři zvažují rizika, akcie klesají

Akcie Meta v pátek klesly o 3 %. Akcie tak za posledních 5 obchodních seancí ztratily 12 %.

Postavení společnosti na trhu se také změnilo; Meta klesla na osmou největší americkou společnost podle tržní kapitalizace, za společnostmi jako Broadcom a Tesla.

Opatrnost investorů se promítá i do pohybů v portfoliích.

Fondy ARK Invest Cathie Wood prodaly 3,578 akcií Meta napříč třemi fondy, v hodnotě přibližně $2.1 million podle středeční závěrečné ceny.

ETF ARK Innovation nyní drží kolem 105,000 akcií Meta, což představuje zhruba 1 % váhy fondu.

Navzdory těmto výzvám Meta nadále těží z pevného výkonu v oblasti reklamy, který podpořil její poslední výsledky.

Nicméně kombinace rostoucích právních rizik, vysokých výdajů na AI a nejistoty ohledně budoucích inovací udržela investory ve střehu.

Jak společnost čelí těmto protivětrům, účastníci trhu se pravděpodobně budou i nadále soustředit na vývoj probíhajících právních případů, pokrok v iniciativách AI a trajektorii jejího peněžního toku v nadcházejících čtvrtletích.