Morgan Stanley snižuje globální akcie, navyšuje hotovost a americké státní dluhopisy

Morgan Stanley přijal defenzivnější postoj, snížil doporučení pro globální akcie a zvýšil doporučení pro hotovost a americké státní dluhopisy kvůli rostoucím rizikům dodávek ropy z konfliktu na Blízkém východě, uvedla agentura Reuters.

Banka snížila globální akcie na stejná váha z nadvážené a zvýšila hotovost a Treasuries na nadvážené z stejné váhy, přičemž jako důvod uvedla „asymetrické výsledky“ pro riziková aktiva v prostředí prudce rostoucích cen ropy.

Růst cen ropy vyvolává opatrnost

Brent vzrostl tento měsíc o 59 % — jeho nejprudší nárůst od války v Zálivu v roce 1990 — a v pondělí krátce překonal $116 za barel.

Morgan Stanley uvedl, že rozsah a délka přerušení dodávek zůstávají nejisté, což činí riziková aktiva zranitelnými vůči prudkým ztrátám.

Pokud ceny ropy zůstanou mezi $150 a $180 za barel, ocenění globálních akcií by se mohlo zmenšit až o 25 %, varovala banka.

Regionální snížení doporučení zdůrazňuje přenastavení rizika

Strategové snížili expozici vůči americkým a japonským akciím, přičemž obě přesunuli na stejnou váhu z nadvážené, přesto však nadále preferují americké akcie díky silnějšímu výhledu růstu zisků.

K ohledně Japonska Morgan Stanley poznamenal možné negativní dopady z přerušení dodavatelských řetězců a rizika globální recese, pokud by průliv Hormuz zůstal delší dobu uzavřený.

Toky do bezpečných přístavů se vracejí na americké trhy

Posun značí obrat oproti loňsku, kdy investoři preferovali Evropu a rozvíjející se trhy v souvislosti s obchodními napětími. Od vypuknutí nejnovějšího konfliktu se zrychlily toky zpět do amerických akcií a dluhopisů, protože investoři opět hledají bezpečí v aktivech denominovaných v dolaru.

Morgan Stanley uvedl, že Treasuries poskytují lepší diverzifikaci během ropného šoku, protože USA jsou na dovozech méně závislé než Evropa.

Strategie zdůrazňuje přecenění rizika

Krok banky ukazuje, jak rychle může globální energetický šok přetvořit alokace portfolia. Její důraz na likviditu a na duraci u vysoce kvalitních dluhopisů odráží rostoucí opatrnost napříč trhy.

Pro investory je nyní klíčovou proměnnou vývoj cen ropy — a jak dlouho přerušení dodávek potrvají — než se současné defenzivní natočení zmírní.