Akcie Constellation klesají po slabém výhledu a zpožděních v dohodách

Akcie Constellation Energy v úterý klesly, zatížené slabším než očekávaným výhledem upraveného zisku a absencí nových smluv na dodávky do datových center na klíčovém aktualizačním setkání pro investory.

Akcie klesly přibližně o 8,3 % poté, co společnost prognózovala upravený zisk za rok 2026 pod odhady analytiků, což zvýšilo obavy investorů o její růstovou trajektorii na stále konkurenčnějším trhu.

Slabý výhled tíží sentiment

Constellation uvedla výhled upraveného zisku ve výši $11 až $12 na akcii pro rok 2026.

Zatímco tento rozsah byl do značné míry v souladu s očekáváním trhu, střední hodnota se nacházela pod odhady analytiků přibližně $11,6 až $11,73 na akcii podle dat LSEG.

Slabší výhled přichází v době, kdy investoři pečlivě zkoumají viditelnost zisků, zejména u společností spojených s nárůstem spotřeby elektřiny taženým umělou inteligencí.

Ačkoliv společnost zopakovala silné dlouhodobé růstové ambice, včetně očekávání více než 20 % ročního růstu základního zisku až do roku 2029, krátkodobý výhled trhy neuklidnil.

Společnost rovněž oznámila rozšíření programu zpětného odkupu akcií na 5 miliard USD (dříve 3 miliardy USD) spolu s plánovanými kapitálovými výdaji ve výši 3,9 miliardy USD.

Tyto kroky však nestačily vyvážit obavy týkající se dynamiky zisků.

Nedostatek nových smluv zklamává investory

Hlavním faktorem poklesu akcií byla absence nových dohod o dodávkách energie do datových center, oblasti, která byla stěžejní pro růstový příběh Constellation.

Generální ředitel Joseph Dominguez připustil zpoždění v oznamování nových transakcí.

“Uvědomuji si, že při našem posledním rozhovoru jsem uvedl, že očekáváme dokončení důležité transakce do tohoto hovoru, ale dnes nejsme připraveni nic oznamovat,” řekl Dominguez.

“Na vývoji datových center je zjevně zvýšená pozornost,” dodal.

Investoři očekávali, že společnost odhalí významné smlouvy, zejména dlouhodobé dohody o dodávkách jaderné energie technologickým firmám za prémiové ceny.

Podle analytiků jsou takové kontrakty považovány za klíčové pro udržení násobků ocenění a budoucího růstu zisků.

Zatímco Constellation dříve uzavřela dohody se společnostmi jako Meta a Microsoft, pomalejší tempo oznamování nových obchodů utlumené nadšení.

Rostoucí rizika a regulatorní nejistota

Kromě faktorů specifických pro společnost na akcii působí i širší tržní a regulatorní výzvy.

Roste politická pozornost věnovaná spotřebě energie datovými centry, přičemž zákonodárci zkoumají způsoby, jak řídit náklady na elektřinu pro spotřebitele.

Potenciální zásahy do trhů s elektřinou by mohly ovlivnit vyjednávací sílu Constellation a její ziskovost.

Zároveň zpoždění spojená s infrastrukturními projekty přidala k nejistotě.

Společnost pracuje na opětovném spuštění reaktoru na lokalitě Three Mile Island—přejmenované na Crane Clean Energy Center—ale termíny napojení na síť zůstávají nejasné, s náznaky, že projekt by mohl čelit zpožděním za cílový rok 2027.

Makroekonomické tlaky tyto obavy umocňují.

Pokračující konflikt v Íránu zvýšil úrokové sazby a vyvolal obavy z ekonomického zpomalení, což dále tíží sentiment vůči energetickým titulům orientovaným na růst.

Akcie Constellation již letos poklesly přibližně o 25 % a jsou zhruba o 32 % níže oproti svým říjnovým vrcholům, což odráží přehodnocení růstových vyhlídek po období silných zisků.