Po roce: Zbohatila Amerika díky Trumpovým clům z Dne osvobození?

Před trochu více než rokem, 2. dubna 2025, prezident USA Donald Trump vešel do Růžové zahrady Bílého domu s velkou cedulí a podepsal to, co nazval deklarací ekonomické nezávislosti.

Nazval to Dnem osvobození.

Prezident USA sliboval, že to Ameriku obohatí, přivede továrny zpět v plné síle a donutí zbytek světa zaplatit svůj spravedlivý podíl.

12 měsíců poté Nejvyšší soud většinu z toho zrušil, musí být vráceno $166 billion, obchodní deficit je větší než na začátku jeho úřadování a Američané si už udělali názor.

Co se skutečně stalo.

Slib vs. realita

Trump cla představil jako jednoduchá a spravedlivá. Amerika by obchodním partnerům účtovala stejné sazby, jaké oni účtovali Americe.

Skutečná metoda však naznačovala něco jiného.

Úřad zástupce USA pro obchod vypočítal sazby převodem bilaterálního obchodního deficitu v zboží každé země na syntetické číslo cla, s dolní hranicí 10%.

Ekonomové zabývající se obchodem okamžitě poznamenali, že obchodní deficit není obchodní bariéra. Země s nulovými clemi na americké zboží přesto dostaly přísné sazby. Označení „reciproční“ odmítli prakticky všichni nezávislí obchodní analytici, kteří metodologii zkoumali.

50 změn za 12 měsíců

Co následovalo po oznámení 2. dubna nebyl stabilní nový obchodní režim. Byla to politická houpačka, jaká nemá obdoby v moderní obchodní historii.

Sazby cel se v následujícím roce měnily více než 50krát, zahrnujíc zvyšování, snižování, nové výjimky, nová zařazení, pozastavení a opětovné uvalení.

Efektivní sazba cla dosáhla vrcholu 21.5% v dubnu 2025, nejvýše od roku 1911. Čína krátce čelila sazbě 145%. Na konci roku, po kaskádě výjimek, sazba klesla zpět na 13.6%. Dnes činí 11%, přibližně čtyřikrát více než před Trumpovým obdobím, na nejistém právním základě.

Ekonomové tomu říkají „daň z nejistoty.“ Firmy nemohou investovat, najímat ani plánovat kolem politiky, která se v průměru mění jednou týdně.

Kdo dosud platil účet?

Administrativa trvala na tom, že náklady ponesou zahraniční země, i když data Federálního rezervního systému a nezávislý výzkum nesouhlasí.

Do srpna 2025 ekonomové Federálního rezervního systému zjistili, že Američané nesli 94% nákladů na cla.

Na konci roku zahraniční exportéři absorbovali přibližně 14%, což je mírné zlepšení odrážející částečný úspěch dovozců při tlaku na dodavatele. Zbývajících 86% zůstalo na americké straně účetnictví.

Harvard Pricing Lab odhadl, že cla přidala kumulativně 0.76 procentního bodu k inflaci podle indexu spotřebitelských cen do října 2025.

Předseda Fedu Jerome Powell jasně prohlásil v březnu 2026, že dopad cel tvořil mezi půl a třemi čtvrtinami procentního bodu z přetrvávající inflace.

Ceny potravin vzrostly meziročně o 2.9%. Typická americká domácnost čelí přibližně $1,500 vyšším ročním nákladům na potraviny, podle Yale Budget Lab.

To nejhorší ještě neskončilo. Ekonomové odhadují 12 až 18měsíční zpoždění mezi uvalením cel a jejich vrcholným dopadem na spotřebitele. Toto okno se uzavře v nadcházejících měsících.

Investiční boom, který nepřišel

Trump tvrdil, že Den osvobození přiláká investice ve výši $6 bilionů, číslo, které později upravil na $18 bilionů. Ale skutečná cifra pro přímé zahraniční investice v roce 2025 byla $288 miliard.

To nestačí jen na $6 bilionů. Je to pod desetiletým průměrem $320 miliard a nižší než v kterémkoli roce mezi 2021 a 2024.

Zaměstnanost ve výrobě klesla ve všech kromě jednoho z 10 měsíců po Dni osvobození. Americké továrny zaměstnávaly v únoru 2026 o 89,000 méně pracovníků než v dubnu 2025. Výdaje na výstavbu ve výrobním sektoru klesly ve stejném období z $230.9 miliard na $196.2 miliard.

Září 2025 průzkum KPMG mezi 300 vedoucími amerických manažerů zjistil, že pouze 10% skutečně podnikalo kroky k přemístit výrobu zpět do USA, přestože 63% o tom uvažovalo.

Obchodní deficit se zhoršil

Jedinným deklarovaným cílem Dne osvobození bylo zmenšit obchodní deficit USA. Místo toho deficit rostl.

Americké dovozy v roce 2025 dosáhly $3.4 bilionu, o 4% více než v roce 2024. Celkový deficit v obchodu se zbožím vzrostl přibližně o 2% na $1.24 bilionu.

Hlavní cíl, Čína, vykázala rekordní obchodní přebytek $1.2 bilionu za celý rok, nejvyšší v historii. Americké zemědělské vývozy do Číny v první polovině roku 2025 klesly o 54%.

Brazílie nyní dodává více než 90% čínského dovozu sójových bobů. Tento přesměrování trhu může být trvalé bez ohledu na to, co se stane s americkou celní politikou.

Soud zasáhl

Dne 20. února 2026 Nejvyšší soud rozhodl poměrem 6 ku 3, že International Emergency Economic Powers Act nezplnomocňuje uvalovat cla.

Předseda soudu Roberts napsal většinové rozhodnutí, ke kterému se připojili Gorsuch, Barrett a tři liberální soudci.

Rozhodnutí bylo ústavně přesné. Právo ukládat daně náleží Kongresu a prezident nemůže použít nouzové obchodní zákony jako náhradu legislativní pravomoci.

Administrativa reagovala přechodem k alternativním právním nástrojům, včetně 10% cla podle Section 122 of the 1974 Trade Act, které je samo o sobě již předmětem právních sporů, a 76 nových vyšetřování podle Section 301 zahájených rychle za sebou.

Kritici tvrdí, že tato vyšetřování, navržená pro cílené reakce na konkrétní neférové obchodní praktiky, jsou nasazována jako hrubý nástroj k rekonstrukci celního valu, který soud rozbořil.

Rozhodla se americká veřejnost?

K březnu 2026 činí Trumpova ekonomická míra schválení 31% podle posledního průzkumu CNN, což je kariérní minimum, pokles ze 44% před rokem.

Mezi republikány mladšími 45 let byl pokles o 23%. 65% Američanů říká, že Trumpovy politiky zhoršily ekonomickou situaci, což je vyšší hodnotu než kteroukoliv zaznamenanou u Bidena během jeho prezidentského období.

Rok po Dni osvobození je efektivní sazba cla čtyřikrát vyšší než když Trump nastoupil do úřadu, ale poloviční oproti vrcholu, na sporném právním základě, s požadavky na vrácení ve výši $166 billion, 17 obchodními dohodami uzavřenými, ale žádnou ratifikovanou Kongresem, a opožděným dopadem inflace, který se stále projevuje v obchodech a na čerpacích stanicích.

Slibem bylo osvobození.

Výsledek, měřeno podle cílů, které administrativa sama uváděla, je politika, která zvýšila ceny, snížila investice, zvětšila obchodní deficit a byla nakonec shledána protiústavní a zrušena.

Základní změny, které nastartovala, zejména v globálním zemědělském obchodu, pravděpodobně přežijí samotná cla.