Akcie ASML klesají; americký návrh ohrožuje prodej čipových strojů do Číny

Akcie ASML v úterý klesly o 2,6 % poté, co skupina zákonodárců z obou politických stran v USA minulý týden předložila návrh zákona, který by mohl dále omezit již tak omezené prodeje nizozemského výrobce polovodičového vybavení do Číny.

Návrh zákona by — pokud by prošel — rozšířil vývozní kontroly tak, aby zahrnovaly méně pokročilé nástroje pro výrobu čipů, které čínští výrobci dosud směli nakupovat.

Tento krok by znamenal výrazné vyostření washingtonské kampaně omezit pekingské ambice v oblasti polovodičů.

Co navrhuje MATCH Act

Zákon Multilateral Alignment of Technology Controls on Hardware — známý jako MATCH Act — byl ve čtvrtek předložen skupinou zákonodárců z obou politických stran vedenou zástupcem Michaelem Baumgartnerem ze státu Washington.

Návrh má za cíl omezit přístup Číny k širšímu spektru zařízení pro výrobu čipů a těsněji koordinovat vývozní omezení mezi americkými spojenci, čímž podle předkladatelů uzavře kritickou mezeru v současném režimu.

„Zatímco USA zavedly rozsáhlé vývozní kontroly, aby zpomalily čínskou snahu o domácí výrobu polovodičů, američtí spojenci tyto opatření plně neodpověděli,“ uvedl Baumgartnerův úřad ve sdělení zveřejněném 2. dubna.

„Tento nesoulad ponechal kritické mezery, které Čína nadále využívá.“

Co je v sázce pro ASML

ASML zaujímá výjimečné postavení v globálním dodavatelském řetězci polovodičů jako jediný výrobce strojů pro litografii v extrémním ultrafialovém spektru (EUV) — zařízení nezbytného k výrobě nejpokročilejších čipů světa.

Společnost nikdy nevyvezla žádný ze svých EUV strojů do Číny, v souladu se stávajícími nizozemskými a americkými opatřeními kontrolujícími špičkové polovodičové technologie.

ASML však také vyrábí stroje pro litografii v hlubokém ultrafialovém spektru (DUV), méně pokročilou kategorii používanou k výrobě paměťových čipů a dalších komponent v běžných zařízeních od laptopů po smartphony.

Některé stroje DUV již podléhají nizozemským požadavkům na vývozní licence, ale největší čínští výrobci čipů je v rámci současného režimu nadále pořizují.

MATCH Act by tuto možnost zcela uzavřel — zakázal by vývoz DUV strojů do Číny a odstranil jeden z mála zbývajících komerčních kanálů, jimiž má ASML přístup na čínský trh.

Proč to má význam i mimo ASML

Čína představuje významný podíl na tržbách ASML a jakékoli zpřísnění legislativy, které by dále omezilo prodej DUV, by zvýšilo tlak na podnik, který už se potýká s křehkým prostředím poptávky.

Širším smyslu MATCH Act signalizuje snahu amerických zákonodárců jít nad rámec jednostranných vývozních kontrol a vytvořit koordinovaný multilaterální rámec — vyvíjet tlak na vlády spojenců v Evropě a Asii, aby své vlastní restrikce sladily s Washingtonem.

Zejménna pro Nizozemsko, kde ASML patří mezi strategicky nejvýznamnější společnosti v zemi, návrh zákona přináší obtížné otázky ohledně suverenity v exportní politice a řízení obchodních vztahů jak s USA, tak s Čínou.