Co čekat od akcií Hertz po rekordním nárůstu cen ojetin od roku 2023

Hertz Global (NASDAQ: HTZ) mírně roste 7. dubna poté, co Cox Automotive potvrdila, že její „Manheim Used Vehicle Value Index“ v uplynulém měsíci dosáhl nejvyšší úrovně od léta 2023.

Podle největšího světového poskytovatele automobilních technologií a služeb byl jeho index sledující ceny ojetých vozidel prodaných na jeho velkoobchodních aukcích v USA v březnu meziročně vyšší o 6,2 %.

Tento nárůst cen ojetin je pro akcie Hertz významným pozitivním faktorem ze dvou hlavních důvodů: náklady na odpisy a hodnota aktiv. Na intradenním maximu se akcie autopůjčovny v úterý obchodovaly na letošním maximu (YTD) $5.95.

Akcie Hertz profitují z nižších odpisů na jednotku (DPU)

Největší položkou nákladů pro půjčovnu (po mzdách a pořízení vozového parku) jsou odpisy.

Jak to funguje: Se sídlem na Floridě fungující Hertz Global koupí vůz za $30,000 a očekává, že jej za rok prodá za $22,000. Tento rozdíl $8,000 je „náklad“ na vlastnictví tohoto vozu za rok.

Dopad: Když ceny ojetin rostou, zvyšuje se i zůstatková hodnota jejich vozového parku. Pokud by ten samý vůz nyní mohli prodat za $25,000, jejich náklady na odpisy by výrazně klesly.

Současný kontext: Akcie HTZ se v roce 2026 potýkaly s vysokým DPU (dosahujícím přibližně $330 měsíčně). Rostoucí ceny ojetin jim pomáhají tento údaj snížit zpět směrem k cíli $300 nebo méně, což se přímo promítá do zisku.

Zlepšené marže při prodeji aut pohání akcie HTZ výše

HTZ je jedním z největších prodejců ojetých vozů v USA. Když rostou velkoobchodní i maloobchodní ceny ojetin, zlepšují se marže u jejich přímého prodeje spotřebitelům prostřednictvím Hertz Car Sales.

Vyšší ceny jim umožňují vyřazovat starší vozy z flotily agresivněji bez ztráty. To je zásadní, protože pokračují v obměně vozového parku za více žádané modely roku 2026.

Data Cox Automotive jsou navíc důležitá kvůli problémům společnosti s elektromobily. Hertz utrpěl v posledních letech těžkou ránu, protože ceny vozů Tesla a dalších elektromobilů prudce klesly, čímž se zničila zůstatková hodnota jeho vozového parku.

Pokud se širší trh ojetin zvedá, působí to jako „stoupající příliv“, který může pomoci stabilizovat zůstatkovou hodnotu zbývajícího inventáře elektromobilů autopůjčovny, což dosud výrazně zatěžovalo akcie Hertz.

Proč je Hertz chráněn před nárůstem cen 'nových' aut

Když rostou ceny ojetin, obvykle to znamená, že celý automobilový trh je „horký“ – a nové vozy také zdražují.

Pro takového giganta jako Hertz však matematika nefunguje jako přímý 1:1 převod. Společnost z tohoto nepoměru ve skutečnosti profituje z jednoho jednoduchého důvodu – nevstupuje na autosalon a neplatí dnes uváděnou „cenovku“.

Společnost již před měsíci zajistila nákupy pro „modelový rok 2026“ za cílové ceny. Jednoduše řečeno, HTZ si už uzamkla nákupní cenu svých nových přírůstků.

Protože nyní ceny ojetin rostou, mohou své starší modely prodat za více, než očekávali, zatímco náklady na jejich přicházející flotilu roku 2026 zůstávají podle smluv s výrobci (OEM) fixní.

To činí akcie HTZ v současném prostředí ještě atraktivnějšími k držení.